【摘 要】
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20世纪80年代初,一些学者在对资本市场进行实证研究过程中,发现了许多现代金融理论尤其是效率市场假说无法解释的异常现象,比如股价的波动性过于激烈,股票报酬不论在横断面上
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20世纪80年代初,一些学者在对资本市场进行实证研究过程中,发现了许多现代金融理论尤其是效率市场假说无法解释的异常现象,比如股价的波动性过于激烈,股票报酬不论在横断面上或时间序列上都存在相当的可预测性,权益异常溢价,以及股利信息引起了强烈市场效应等,为了探究异常现象之迷,这些学者开始借鉴心理学对投资者决策过程的研究成果进行分析,并重新审视资本市场的价格行为和效率.他们在研究中发现,现代金融理论忽略了个人因素对投资决策的影响,并将人的变数在理论中降到最低,因此,学者们以人性的多变性为工具,对理性投资者假设和
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