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2014年对于资本市场的投资者来说，注定是难忘的一年。一方面中国A股市场一改数年“全球垫底”的差名，以飙涨50%收尾，成为世界各主要股市中表现最为亮丽的新星。另一方面国际原油价格却出现了罕见的连续暴跌，临近岁末油价几近腰斩，未来油价在低位徘徊将是“新常态”。
进入2015年，随着国内股市的向好、楼市的调整、金价徘徊、P2P行业的洗牌、汇市的波动，很多投资者最为关心的一个问题是“今年钱该往哪儿投？”。笔者可以肯定的是，2015年在国内外财经领域一定会发生若干黑天鹅事件，那是一个社会财富重新分配的过程。我想一一对此进行分析与展望。
A股将是疯牛？慢牛？
中国股市从无人问津，到如今的全民炒股仅仅只用了半年的时间。据数据统计，2014年6月30日，上证指数收盘点位为2048点。然而，时隔半年，上证指数却站在了3200点之上，全年涨幅超过了53%。成为近半年来全球股票市场中的最大亮点。除机构投资者一致对今年股市行情较为乐观外，更有专家建议大家现在已到了卖房炒股的时候了。那么先让我们回顾本轮上涨行情的起因：
其一，本轮行情是怎样诞生的？去年下半年后，场内的机构投资者开始讲起了故事，他们把所有出台的政策都称之为利好。特别是当时沪港通将开启，机构投资者们表示，随着国内资本项目的逐步开放，未来将会有大量的境外资金流入内地，这将彻底改变目前A股市场资金不足的行情低迷的困局。而场内人心思涨，沪港通的开启则起到发动行情的作用。
其二，央行在去年11月底宣布降息，加快了近期股市上涨的速度。很多券商的分析师表示，一方面在央行降息之下，鉴于国内投资渠道狭窄，这会倒逼储蓄资金、楼市资金流入股市。另一方面这次降息，意味着央行的货币政策的彻底转变，未来将会多次降准降息，股市上涨毫无悬念。
其三，场内机构投资者巧借融资融券杠杆效应，将股市暴涨推向极致。在去年7月份A股场内融资融券规模还只有4346亿元，而随着新一轮行情的展开，使得大量杠杆资金进入股市，融资融券余额与融资余额双双突破万亿大关。在将股市每天成交量推过了万亿大关的同时，股指也在不断创下数年来的新高。同时，机构投资者则利用此契机，将手中重仓的蓝筹股（特别是银行股、券商股）减持殆尽。
不过，笔者对股市近期的飙涨表示了担忧，因为纵观A股市场历史，每次暴涨过后必然会出现暴跌。而且这次股市暴涨资金推动型，主要还是机构投资者通过融资方式推高了股市，显然股市上涨在没有基本面配合的情况下，必定难以走远。
首先，截至去年A股最后交易时段，融资余额再度创出10063亿元的历史新高，但令人奇怪的是，融券余额仅仅只有73亿元，这与10063亿元的融资余额相比，几乎可以忽略不计，显然由于行情的过度向好，A股市场的融资融券已成“跛脚鸭”。笔者并不反对股市适度的杠杆有利于活跃市场，但是过度的动用杠杆，会出现行情上涨时加速上涨，在行情下跌时会加速下跌。最终蒙受巨大损失的还是中小投资者。
就在去年12月9日，上证指数当天波动超过200点，这给投资者上了一堂生动的风险课。当天上证指数日内最高突破3090点，收盘价收于2856点，较最高点下降了7.6%。沪深两市成交1.26万亿元，全天近200只股票跌停。而融资融券的余额仍维持在9000亿元以上的高位。实际上，融资杠杆就是一把“双刃剑”，乐观行情下融资能为股市带来更多的资金来源，若行情出现逆转，投资者的亏损加倍放大。
目前，监管部门并不支持“全民加杠杆”的疯牛行情，因为最终受伤害的肯定是中小投资者。面对日趋狂热的A股，证监会新闻发言人邓舸表示，希望广大投资者特别是新入市的中小投资者理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要盲目跟风炒作。目前，证监会正加大股市违规者的惩治力度，这使外围投机资金入市会受到影响。
再者，股市的上涨，除了资金推动之外，还需要有基本面的支持，因为只有上市公司取得较好业绩，才能真正推动股指的牛市行情。而目前来看，2015年中国经济增速维持在7%，中速增长将是“新常态”。更值得关注的是，年底无论是汇丰PMI指数跌破枯荣线，工业企业利润总额创下27个月以来的最大降幅。都已经明确的告诉我们，中国经济目前处于通缩期。在这种情况下，股市出现去年那种脉冲行情只能是机构投资者的胜利大逃亡，不可能维持长久。
最后，当前A股市场的制度建设尚在完善之时，并不支持股市的长期牛市。当前除了上市公司分红吝啬、上市公司业绩变脸之外，我国的A股市场甚至还没有一个像样的退市制度，在一个没有“优胜劣汰”的环境之下，A股市场不仅通过提升上市公司整体质量很困难，而且离注重价值投资的成熟市场尚有距离。
临近去年年底时，管理层曾表示，2015年乃是股票发行注册制改革的元年，就是拟上市企业将由原来专家审核向注册制（报备制）转变，这对于很多急需直接融资上市的企业无疑是特大利好，预计今年将会有更多的企业登录A股市场，但这同样也会分流A股市场的场内资金，造成股市资金严重失血。
纵观本轮A股疯牛行情，完全是机构投资者逃命出货行情，如果您买的不是券商、银行等蓝筹股，恐怕会有种“满仓踏空”的感觉。数据显示仍有18%的投资者出现亏损，只有16%的人表示跑赢大势。而笔者觉得，随着股市杠杆的频繁使用，未来A股市场暴涨暴跌，将是“新常态”，想在2015年的A股市场“闭着眼晴赚钱”恐怕很难，建议大家千万别“卖房炒股”，拿点不影响生活质量的小钱，在A股市场上做做大的波段还是不错的选择。
国内楼市已步入调整期吗？
去年末，中国社科院发布了《住房绿皮书》称，2015年国内住房市场将进入中速增长的常态，2015年的住房市场走势：整体延续衰退，一、二线城市2015年下半年，三、四线城市2016年下半年复苏。在预言了未来房价走势的同时，绿皮书还预测明年仍在坚守限购的五个城市有望全面放开。房价只涨不跌的神话将完全破灭。而鉴于城市人口流入的宏观拐点尚未出现，房价尚不至于会整体崩盘。 很多人会问，在经历了2014年的惨淡经营、房价高位微跌之后，2015年国内房价还会继续上涨吗？笔者觉得，国内房价大幅攀升的时代已经过去，较长时期的深度调整期已经到来，从投资投机的角度来看，目前国内房地产正处在“挤泡沫”时段，但对于刚需、改善性需求者而言，反正是自住，只要买得起房，买房或者租房都是不错的选择。
首先，国内房价之所以能上涨10多年，主要是货币推动的效果。在2009年房价新一轮上涨开启之年，M2增速高达29%，而去年11月M2增速只有12.3%，再加上大量的楼市资金流向股市，所以就目前的社会资金量，要想再造楼市疯涨是根本不可能的事情。更何况，虽然央行多次要求各银行对个人住房贷款“网开一面”，但随着各地房价下跌，银行出于房贷风险控制考量，是不可能再重演2009-2011年那样的极度宽松政策了。
国内房价之所以在过去的10多年里翻了5-8倍，主要是因为美联储的量化宽松货币政策（QE），大量的流动性进入中国后，被兑换成基础货币，而这些基础货币的乘数效应推高了国内的高房价。但现在，随着美国经济的强势复苏，美元指数的走高，美联储的量化宽松也逐步退出，预计在今年第二季度将加息，这将会导致更多的流动性抛售以人民币计价的资产，回流美国。
国内房地产将去库存化，由原来的卖方市场转向买方市场，所以已失去了大幅上涨空间。由于前几年各地盲目房地产投资，很多城市商品房的库存很大。大概全国预售面积超过6亿平方米（已超过历史峰值），这其中3亿多是住宅。现在状况是，国内三四线城市去库存要花3-5年时间。而一二线城市房地产去库存至少也要13个月以上（这还不包括增量入市的房源）。所以，无论是专家，还是政府部门都希望今年房价稳中有降，平稳着陆。避免对经济和金融系统造成不利影响。
最后，各种政策救市的效应正在衰退。随着去年5月开始，全国各主要城市的房价出现拐点，7-10月份地方政府开始彻底给楼市松绑，随后央行为救楼市也积极放开个人房贷政策。目前唯有北京、深圳、上海、广州、海口等五座城市没有取消“限购令”。但是即便是政策面上这么重大的楼市放松政策出台，也仅给房地产带来“昙花一现”般的复苏。
这也说明了，远远超过百姓购买力的房价，需求基本枯竭，楼市并不是想救就能救的。笔者认为，随着今年房价继续深入调整，各地政策救市力度会有增无减，但是政策只能延迟房价下跌进程，而且救市的边际效应正在逐步衰退，要想让房地产泡沫不破裂是很难的，只是现在希望是让这个泡沫带来的金融风险降到最低。
在经历了10多年的暴涨，特别是2013年的疯涨之后，国内房价已经步入调整期。政策面的各种鼓励消费者买房的措施只能延迟房价调整的进程，拖一下金融泡沫破裂后的破坏程度，但并不能改变房价去泡沫化的大趋势。不过，对于消费需求购房者来说，必竟是自己居住，该买房还要是买，或者选择租房住也可以。但对于投机投资性购房者而言，房价飙升的黄金时代已经过去，盲目投资房地产风险很大。
国际金价的大底到了没？
2014年整个黄金市场表现平平，受到投资热度降温的影响，国际金价保持弱势整理，相对2013年，2014年国际金价跌势出现放缓迹像，其跌幅正逐步衰减。2013年全球国际黄金跌幅达到28%，而年末国际金价收于1188美元/盎司，与今年国际黄金价格开盘价1204美元/盎司相比，国际金价全年跌了16美元/盎司。也就是截止到去年底，2014年国际金价只是稍有下跌。
纵观2014年全球资本市场遭遇洗礼，国际金价却在如此危难中勉强支撑了下来。2014年随着美元指数的不断走高，对国际金价构成很大压力，国际金价一度曾刺穿过1180美元/盎司关口，最低下探1131美元/盎司，不过又很快的回到了1180美元/盎司上方。2014年国际金价持续疲软的因素有三：
首先，美国经济的向好，带动美国股市和美元指数持续上涨。美国商务部最新公布数据显示，美国去年3季度GDP年率终值大幅上修至5.0%，高于初值3.9%和修正值4.3%，创下2003年第三季度以来最优异表现。大幅向好的美国GDP数据公布后，美元指数随之大涨，升至逾八年高位。美元指数升至90，拖累了黄金价格的回暖。
再者，美联储早在去年7月份便宣布将逐步退出量化宽松QE，并暗示今年中期将会加息。市场普遍预计，美联储最早将在今年4月开始加息，但是最大的可能是今年6月开始加息。显然美联储未来加息时间日渐清晰。而黄金作为货币信任危机时的避险工具，恰逢美联储意在收紧中长线银根，这对国际金价构成明显下行压力。
最后，中国和印度本来是国际黄金最大的需求国，而现在这两个国家对黄金需求明显下降，这也构成国际金价无力反弹的重要因素。一方面中国大妈们在2013年4月曾想抄底国际金价，其威力一度震动了华尔街，但是目前中国大妈们都处于亏损状态，对抄底黄金还心有余悸。另一方面，中国经济疲软，民众收入增幅也将逐步回落，国人对购买黄金的热情大不如前。
此外，作为黄金需求大国的印度，今年对黄金的需求度骤然大跌。笔者认为原因有三：1、印度经济增速持续放缓；2、印度通胀不断走高；3、印度卢比贬值。再加上，印度政府为了平衡经常项目逆差，把黄金进口税从15%再度上调至20%。这也给印度购买黄金的需求带来了严重的挤压。
从目前情况看，未来国际金价仍处于下降通道之中，只是跌幅较之前轻了许多。对于国内投资者而言，购买黄金要充分考量其中潜在的风险。细数当前国内投资黄金的途径除了传统的实物黄金投资外，还有纸黄金、黄金期货、黄金延期交易和与黄金挂钩理财产品等。但实质上，中国内地市场并不适合国内投资者将大量积蓄投资黄金。目前国内黄金市场存在二大问题：
其一，投资实物黄金很难变现。纵观国内黄金回购市场，我们发现同样是黄金，不同的品种回购渠道不同，变现最难的是黄金首饰，很多黄金销售处不接受黄金首饰的回收，只接受“以旧换新”的业务，即使旧款首饰换新款，也要收取每克20至25元的折旧费。一些个体户开的商店有“黄金首饰回收”业务，但他们给的价格一般远低于当时的金价，两者每克相差100元以上。 例如：某投资者拿数年前买的一套猪年生肖金条，见金价回落，便想出手换钱，但当时卖金条的商家却说生肖金条不接受回购，只能帮他联系买主，双方自己谈价。如果从银行处购买金条，投资者在购买黄金时一般需每克加收12元手续费，回购时每克加收2元，两者相加是14元，那么只有金价涨出每克14元以上，投资者才有钱可赚，否则还得赔钱。
其二，投资黄金衍生品遇到专业难题。我建议大家不要参与黄金期货或与黄金有关的结构性理财产品的任何投资，因为这种黄金衍生品利用扛杆操作的模式和强行平仓的机制太容易让一般基础知识不到位、对国际经济运行趋势又缺乏判断力的投资者出现较大亏损，因为金价是波动的，并不是一直向上或向下的，构成黄金价格波动的因素还有很多，对于搞不懂的老百姓千万不要做，更不能把投资黄金当作炒作和赚大钱的工具。
人民币汇率对外贬值该咋办？
在2014年的最后一个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.1190，虽然较上一交易日升值34基点，但从全年看，人民币对美元汇率贬值0.36%，这是人民币汇率自2010年重启汇改以来首次出现年度贬值。
美国经济复苏、美元走强是人民币汇率贬值的直接原因。2014年非美货币均出现大幅贬值，人民币贬值幅度最小。近几个月以来，美元一直处于强势地位，美元在2014年7月份以后对欧元升了18%，对日元升了8%，最近卢布对美元跌了50%。而笔者认为，人民币汇率2015年将步入宽幅调整期，由升转贬乃是大概率事件。
如果国内居民仅是持有国内资产，也与国际市场没有多少联系，那么你手中持有的人民币不需要变动太多，只要稍许持有些美元即可。这种持有少量美元，不是为了持有美元的升值，而是居民持有美元后会关注美元之变化，关注国际市场基本大趋势。这对家庭的金融知识增长，会大有帮助。
而对于有子女在海外留学的居民来说，外币的选择就看子女在哪个国家留学。如果在非美元国家，为孩子准备留学经费时，不要兑换太多，需要多少，兑多少。在近一两年内持有美元为主。因为强势美元会是一种常态。如果在美元国家，比如美国留学，就得尽早准备，将人民币兑换成美元，这样就可以降低家庭今后兑换美元的成本。
2015年是国内投资者比较痛苦的一年。国内的股市、楼市都经历过一轮暴涨，已经过度的透支了未来，所以现在进入无疑风险较大。而对于国际金价来说，今年还将会在低位徘徊，并不断寻底，中国大妈们要想今年得以解放，希望渺茫。对于汇率市场，随着市场化的到来，建议家庭中多持有一些美元资产，更希望决策层完善风险对冲机制，这样在汇率出现较大波动时，进出口企业才能有规避汇率风险的渠道。
进入2015年，随着国内股市的向好、楼市的调整、金价徘徊、P2P行业的洗牌、汇市的波动，很多投资者最为关心的一个问题是“今年钱该往哪儿投？”。笔者可以肯定的是，2015年在国内外财经领域一定会发生若干黑天鹅事件，那是一个社会财富重新分配的过程。我想一一对此进行分析与展望。
A股将是疯牛？慢牛？
中国股市从无人问津，到如今的全民炒股仅仅只用了半年的时间。据数据统计，2014年6月30日，上证指数收盘点位为2048点。然而，时隔半年，上证指数却站在了3200点之上，全年涨幅超过了53%。成为近半年来全球股票市场中的最大亮点。除机构投资者一致对今年股市行情较为乐观外，更有专家建议大家现在已到了卖房炒股的时候了。那么先让我们回顾本轮上涨行情的起因：
其一，本轮行情是怎样诞生的？去年下半年后，场内的机构投资者开始讲起了故事，他们把所有出台的政策都称之为利好。特别是当时沪港通将开启，机构投资者们表示，随着国内资本项目的逐步开放，未来将会有大量的境外资金流入内地，这将彻底改变目前A股市场资金不足的行情低迷的困局。而场内人心思涨，沪港通的开启则起到发动行情的作用。
其二，央行在去年11月底宣布降息，加快了近期股市上涨的速度。很多券商的分析师表示，一方面在央行降息之下，鉴于国内投资渠道狭窄，这会倒逼储蓄资金、楼市资金流入股市。另一方面这次降息，意味着央行的货币政策的彻底转变，未来将会多次降准降息，股市上涨毫无悬念。
其三，场内机构投资者巧借融资融券杠杆效应，将股市暴涨推向极致。在去年7月份A股场内融资融券规模还只有4346亿元，而随着新一轮行情的展开，使得大量杠杆资金进入股市，融资融券余额与融资余额双双突破万亿大关。在将股市每天成交量推过了万亿大关的同时，股指也在不断创下数年来的新高。同时，机构投资者则利用此契机，将手中重仓的蓝筹股（特别是银行股、券商股）减持殆尽。
不过，笔者对股市近期的飙涨表示了担忧，因为纵观A股市场历史，每次暴涨过后必然会出现暴跌。而且这次股市暴涨资金推动型，主要还是机构投资者通过融资方式推高了股市，显然股市上涨在没有基本面配合的情况下，必定难以走远。
首先，截至去年A股最后交易时段，融资余额再度创出10063亿元的历史新高，但令人奇怪的是，融券余额仅仅只有73亿元，这与10063亿元的融资余额相比，几乎可以忽略不计，显然由于行情的过度向好，A股市场的融资融券已成“跛脚鸭”。笔者并不反对股市适度的杠杆有利于活跃市场，但是过度的动用杠杆，会出现行情上涨时加速上涨，在行情下跌时会加速下跌。最终蒙受巨大损失的还是中小投资者。
就在去年12月9日，上证指数当天波动超过200点，这给投资者上了一堂生动的风险课。当天上证指数日内最高突破3090点，收盘价收于2856点，较最高点下降了7.6%。沪深两市成交1.26万亿元，全天近200只股票跌停。而融资融券的余额仍维持在9000亿元以上的高位。实际上，融资杠杆就是一把“双刃剑”，乐观行情下融资能为股市带来更多的资金来源，若行情出现逆转，投资者的亏损加倍放大。
目前，监管部门并不支持“全民加杠杆”的疯牛行情，因为最终受伤害的肯定是中小投资者。面对日趋狂热的A股，证监会新闻发言人邓舸表示，希望广大投资者特别是新入市的中小投资者理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要盲目跟风炒作。目前，证监会正加大股市违规者的惩治力度，这使外围投机资金入市会受到影响。
再者，股市的上涨，除了资金推动之外，还需要有基本面的支持，因为只有上市公司取得较好业绩，才能真正推动股指的牛市行情。而目前来看，2015年中国经济增速维持在7%，中速增长将是“新常态”。更值得关注的是，年底无论是汇丰PMI指数跌破枯荣线，工业企业利润总额创下27个月以来的最大降幅。都已经明确的告诉我们，中国经济目前处于通缩期。在这种情况下，股市出现去年那种脉冲行情只能是机构投资者的胜利大逃亡，不可能维持长久。
最后，当前A股市场的制度建设尚在完善之时，并不支持股市的长期牛市。当前除了上市公司分红吝啬、上市公司业绩变脸之外，我国的A股市场甚至还没有一个像样的退市制度，在一个没有“优胜劣汰”的环境之下，A股市场不仅通过提升上市公司整体质量很困难，而且离注重价值投资的成熟市场尚有距离。
临近去年年底时，管理层曾表示，2015年乃是股票发行注册制改革的元年，就是拟上市企业将由原来专家审核向注册制（报备制）转变，这对于很多急需直接融资上市的企业无疑是特大利好，预计今年将会有更多的企业登录A股市场，但这同样也会分流A股市场的场内资金，造成股市资金严重失血。
纵观本轮A股疯牛行情，完全是机构投资者逃命出货行情，如果您买的不是券商、银行等蓝筹股，恐怕会有种“满仓踏空”的感觉。数据显示仍有18%的投资者出现亏损，只有16%的人表示跑赢大势。而笔者觉得，随着股市杠杆的频繁使用，未来A股市场暴涨暴跌，将是“新常态”，想在2015年的A股市场“闭着眼晴赚钱”恐怕很难，建议大家千万别“卖房炒股”，拿点不影响生活质量的小钱，在A股市场上做做大的波段还是不错的选择。
国内楼市已步入调整期吗？
去年末，中国社科院发布了《住房绿皮书》称，2015年国内住房市场将进入中速增长的常态，2015年的住房市场走势：整体延续衰退，一、二线城市2015年下半年，三、四线城市2016年下半年复苏。在预言了未来房价走势的同时，绿皮书还预测明年仍在坚守限购的五个城市有望全面放开。房价只涨不跌的神话将完全破灭。而鉴于城市人口流入的宏观拐点尚未出现，房价尚不至于会整体崩盘。 很多人会问，在经历了2014年的惨淡经营、房价高位微跌之后，2015年国内房价还会继续上涨吗？笔者觉得，国内房价大幅攀升的时代已经过去，较长时期的深度调整期已经到来，从投资投机的角度来看，目前国内房地产正处在“挤泡沫”时段，但对于刚需、改善性需求者而言，反正是自住，只要买得起房，买房或者租房都是不错的选择。
首先，国内房价之所以能上涨10多年，主要是货币推动的效果。在2009年房价新一轮上涨开启之年，M2增速高达29%，而去年11月M2增速只有12.3%，再加上大量的楼市资金流向股市，所以就目前的社会资金量，要想再造楼市疯涨是根本不可能的事情。更何况，虽然央行多次要求各银行对个人住房贷款“网开一面”，但随着各地房价下跌，银行出于房贷风险控制考量，是不可能再重演2009-2011年那样的极度宽松政策了。
国内房价之所以在过去的10多年里翻了5-8倍，主要是因为美联储的量化宽松货币政策（QE），大量的流动性进入中国后，被兑换成基础货币，而这些基础货币的乘数效应推高了国内的高房价。但现在，随着美国经济的强势复苏，美元指数的走高，美联储的量化宽松也逐步退出，预计在今年第二季度将加息，这将会导致更多的流动性抛售以人民币计价的资产，回流美国。
国内房地产将去库存化，由原来的卖方市场转向买方市场，所以已失去了大幅上涨空间。由于前几年各地盲目房地产投资，很多城市商品房的库存很大。大概全国预售面积超过6亿平方米（已超过历史峰值），这其中3亿多是住宅。现在状况是，国内三四线城市去库存要花3-5年时间。而一二线城市房地产去库存至少也要13个月以上（这还不包括增量入市的房源）。所以，无论是专家，还是政府部门都希望今年房价稳中有降，平稳着陆。避免对经济和金融系统造成不利影响。
最后，各种政策救市的效应正在衰退。随着去年5月开始，全国各主要城市的房价出现拐点，7-10月份地方政府开始彻底给楼市松绑，随后央行为救楼市也积极放开个人房贷政策。目前唯有北京、深圳、上海、广州、海口等五座城市没有取消“限购令”。但是即便是政策面上这么重大的楼市放松政策出台，也仅给房地产带来“昙花一现”般的复苏。
这也说明了，远远超过百姓购买力的房价，需求基本枯竭，楼市并不是想救就能救的。笔者认为，随着今年房价继续深入调整，各地政策救市力度会有增无减，但是政策只能延迟房价下跌进程，而且救市的边际效应正在逐步衰退，要想让房地产泡沫不破裂是很难的，只是现在希望是让这个泡沫带来的金融风险降到最低。
在经历了10多年的暴涨，特别是2013年的疯涨之后，国内房价已经步入调整期。政策面的各种鼓励消费者买房的措施只能延迟房价调整的进程，拖一下金融泡沫破裂后的破坏程度，但并不能改变房价去泡沫化的大趋势。不过，对于消费需求购房者来说，必竟是自己居住，该买房还要是买，或者选择租房住也可以。但对于投机投资性购房者而言，房价飙升的黄金时代已经过去，盲目投资房地产风险很大。
国际金价的大底到了没？
2014年整个黄金市场表现平平，受到投资热度降温的影响，国际金价保持弱势整理，相对2013年，2014年国际金价跌势出现放缓迹像，其跌幅正逐步衰减。2013年全球国际黄金跌幅达到28%，而年末国际金价收于1188美元/盎司，与今年国际黄金价格开盘价1204美元/盎司相比，国际金价全年跌了16美元/盎司。也就是截止到去年底，2014年国际金价只是稍有下跌。
纵观2014年全球资本市场遭遇洗礼，国际金价却在如此危难中勉强支撑了下来。2014年随着美元指数的不断走高，对国际金价构成很大压力，国际金价一度曾刺穿过1180美元/盎司关口，最低下探1131美元/盎司，不过又很快的回到了1180美元/盎司上方。2014年国际金价持续疲软的因素有三：
首先，美国经济的向好，带动美国股市和美元指数持续上涨。美国商务部最新公布数据显示，美国去年3季度GDP年率终值大幅上修至5.0%，高于初值3.9%和修正值4.3%，创下2003年第三季度以来最优异表现。大幅向好的美国GDP数据公布后，美元指数随之大涨，升至逾八年高位。美元指数升至90，拖累了黄金价格的回暖。
再者，美联储早在去年7月份便宣布将逐步退出量化宽松QE，并暗示今年中期将会加息。市场普遍预计，美联储最早将在今年4月开始加息，但是最大的可能是今年6月开始加息。显然美联储未来加息时间日渐清晰。而黄金作为货币信任危机时的避险工具，恰逢美联储意在收紧中长线银根，这对国际金价构成明显下行压力。
最后，中国和印度本来是国际黄金最大的需求国，而现在这两个国家对黄金需求明显下降，这也构成国际金价无力反弹的重要因素。一方面中国大妈们在2013年4月曾想抄底国际金价，其威力一度震动了华尔街，但是目前中国大妈们都处于亏损状态，对抄底黄金还心有余悸。另一方面，中国经济疲软，民众收入增幅也将逐步回落，国人对购买黄金的热情大不如前。
此外，作为黄金需求大国的印度，今年对黄金的需求度骤然大跌。笔者认为原因有三：1、印度经济增速持续放缓；2、印度通胀不断走高；3、印度卢比贬值。再加上，印度政府为了平衡经常项目逆差，把黄金进口税从15%再度上调至20%。这也给印度购买黄金的需求带来了严重的挤压。
从目前情况看，未来国际金价仍处于下降通道之中，只是跌幅较之前轻了许多。对于国内投资者而言，购买黄金要充分考量其中潜在的风险。细数当前国内投资黄金的途径除了传统的实物黄金投资外，还有纸黄金、黄金期货、黄金延期交易和与黄金挂钩理财产品等。但实质上，中国内地市场并不适合国内投资者将大量积蓄投资黄金。目前国内黄金市场存在二大问题：
其一，投资实物黄金很难变现。纵观国内黄金回购市场，我们发现同样是黄金，不同的品种回购渠道不同，变现最难的是黄金首饰，很多黄金销售处不接受黄金首饰的回收，只接受“以旧换新”的业务，即使旧款首饰换新款，也要收取每克20至25元的折旧费。一些个体户开的商店有“黄金首饰回收”业务，但他们给的价格一般远低于当时的金价，两者每克相差100元以上。 例如：某投资者拿数年前买的一套猪年生肖金条，见金价回落，便想出手换钱，但当时卖金条的商家却说生肖金条不接受回购，只能帮他联系买主，双方自己谈价。如果从银行处购买金条，投资者在购买黄金时一般需每克加收12元手续费，回购时每克加收2元，两者相加是14元，那么只有金价涨出每克14元以上，投资者才有钱可赚，否则还得赔钱。
其二，投资黄金衍生品遇到专业难题。我建议大家不要参与黄金期货或与黄金有关的结构性理财产品的任何投资，因为这种黄金衍生品利用扛杆操作的模式和强行平仓的机制太容易让一般基础知识不到位、对国际经济运行趋势又缺乏判断力的投资者出现较大亏损，因为金价是波动的，并不是一直向上或向下的，构成黄金价格波动的因素还有很多，对于搞不懂的老百姓千万不要做，更不能把投资黄金当作炒作和赚大钱的工具。
人民币汇率对外贬值该咋办？
在2014年的最后一个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.1190，虽然较上一交易日升值34基点，但从全年看，人民币对美元汇率贬值0.36%，这是人民币汇率自2010年重启汇改以来首次出现年度贬值。
美国经济复苏、美元走强是人民币汇率贬值的直接原因。2014年非美货币均出现大幅贬值，人民币贬值幅度最小。近几个月以来，美元一直处于强势地位，美元在2014年7月份以后对欧元升了18%，对日元升了8%，最近卢布对美元跌了50%。而笔者认为，人民币汇率2015年将步入宽幅调整期，由升转贬乃是大概率事件。
如果国内居民仅是持有国内资产，也与国际市场没有多少联系，那么你手中持有的人民币不需要变动太多，只要稍许持有些美元即可。这种持有少量美元，不是为了持有美元的升值，而是居民持有美元后会关注美元之变化，关注国际市场基本大趋势。这对家庭的金融知识增长，会大有帮助。
而对于有子女在海外留学的居民来说，外币的选择就看子女在哪个国家留学。如果在非美元国家，为孩子准备留学经费时，不要兑换太多，需要多少，兑多少。在近一两年内持有美元为主。因为强势美元会是一种常态。如果在美元国家，比如美国留学，就得尽早准备，将人民币兑换成美元，这样就可以降低家庭今后兑换美元的成本。
2015年是国内投资者比较痛苦的一年。国内的股市、楼市都经历过一轮暴涨，已经过度的透支了未来，所以现在进入无疑风险较大。而对于国际金价来说，今年还将会在低位徘徊，并不断寻底，中国大妈们要想今年得以解放，希望渺茫。对于汇率市场，随着市场化的到来，建议家庭中多持有一些美元资产，更希望决策层完善风险对冲机制，这样在汇率出现较大波动时，进出口企业才能有规避汇率风险的渠道。