<正>70年代以来,以西方发达国家为代表,金融创新进入了一个大规模、全方位的高峰期,至今方兴未艾并成为一种全球性的活动。广泛采用的新技术,不断形成的新市场,层出不穷的新工具、新交易、新服务,浪潮般地冲击着金融领域,使世界金融业发生了全面而深刻的变化。不仅革新了传统的业务活动和经营管理方式,模糊了各类金融机构的界限,加剧了金融业的竞争,打破了金融活动的国界局限,而且改变了金融总量与结构,重塑了金融运作机制,对宏观调控和货币政策提出了严峻的挑战。人们在讨论金融创新的作用利弊时,一般都将其对实施货币政策的不良影响作为手屈一指和最为重要的弊端。不容置疑,创新对货币政策的影响是重大而深远的。然而,这种影响是怎样发生的?是从哪些方面影响货币政策的?这些影响是否完全是不利的?中央银行应如何面对创新现实?深入研究这些问题对于正确认识金融创新的作用影响,主动把握金融发展规律,完善宏观金融调控理论,正确制定和顺利实施货币政策具有重要的理论和实践意义。