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本文以2005—2014年我国A股上市公司数据为样本,来检验货币政策对商业信用及银行信用的影响。研究发现,商业信用和银行借款在企业中呈现显著的"替代关系"。进一步的研究还发现,货币政策的趋紧对于企业商业信用融资和银行借款融资的替代关系的影响还会随着企业规模的不同表现出一定的差异性。本文一方面检验了我国上市公司货币政策信贷传导的存在理论,另一方面可以为货币政策的制定提供微观数据基础。