Q：新三板扩容试点首批8家企业挂牌交易，这些公司都是潜力股吗？怎么避开投资新三板公司的风险？新三板公司一旦转板成功，会有大收益？
　　A：新三板其实并不新，2006年中关村科技园区的非上市公司就进入“老三板”进行股份流通和直接融资的试点。此次上海张江高新产业开发区、东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区3家高新园区进入试点范围，大有推进建设全国性场外市场之势。新三板企业质地参差，但值得投资者关注。
　　新三板里都是潜力股？
　　新三板面向高新科技园区，挂牌的公司中不少是拥有自主知识产权和独特盈利模式、符合政策支持的初创企业，但这并不意味着新三板里都是潜力股。国泰君安场外市场部总经理王大立认为，新三板公司多是处于技术积累、初创阶段，相对于传统企业在经济周期性波动和产业结构升级调整的阵痛中，它们仍具备良好的成长空间和市场潜力。
　　在证券业协会发布的125家新三板企业半年报中，营业收入同比上升的公司占比近七成，总体营收和净利润分别增长22%和6.1%，显然优于A股公司7.4%和-0.5%的业绩。
　　“虽然在挂牌时需审核财务情况、券商自身也会选择与营收优良的企业项目合作，但公司体量小、抗风险能力弱，加上大经济环境的不景气，难保挂牌后的业绩不会恶化。”王大立认为，新三板内公司质地两极分化，有如“指南针”这样业绩一直萎靡的企业、“现代农装”高营收表面下低利润的现状。与场内市场比较，新三板挂牌企业没有对盈利状况和企业规模做出限制。
　　长城证券投行场外市场部总经理张赞松认为，偶发性订单等因素会导致投资者对企业价值的判断偏差，加之多数企业处于更为细分的市场领域，非专业投资者对所谓“潜力股”的判断难度很大。
　　如何规避新三板投资风险？
　　没有类似A股市场的健全信息披露制度，投资新三板可能面临公司质量风险和信息披露风险。张赞松认为，总市值小的企业还有股价被操纵的风险。而在目前的交易制度下，低成交量和换手率也意味着流动性风险。如果买到绩差公司的股份，有可能因交投不活跃，造成退出不畅。
　　王大立认为新三板本身风险偏高，甚至高于创业板，是一个小众市场。想要降低投资风险，建议关注符合这3项条件的个股：
　　有核心技术和竞争力；
　　行业受国家鼓励和扶持，主要选择符合产业政策的环保、新能源以及文化等消费相关行业的公司。
　　考察管理团队有持续经营能力，信息披露完善。
　　个人投资者参与新三板，门槛初步设置为证券账户资产在30万元以上。王大立说，“正因为是风险较高的市场，有门槛才能让能分辨公司质地、偏专业的投资者参与进来。”成熟资本市场的发展，比如美国纳斯达克才2000多家企业，场外交易市场OTCBB却有6000多家企业，以场外市场的直接融资为主。而我国倒金字塔的结构显然是不合理的，扩容发展和引入个人投资者是必然道路。
　　转板企业股价飞涨？
　　虽然有过世纪瑞尔、北陆药业、紫光华宇等原新三板公司实现转板A股市场上市，使得股价飞升，但王大立认为新三板企业通过IPO“转板”的机会凤毛麟角，投资者想因此获取超额收益也并非易事。一方面，转板制度缺失，通过IPO程序上市仍需要按照通常的发行标准。即便是实现了转板上市，新三板公司的投资者在第一年只能出售不超过1/3的股份。
　　比如2006年世纪瑞尔登陆中关村新三板首笔成交价仅为3.23元，其后股价涨到7元左右。2010年12月世纪瑞尔成为了第一只从新三板转板到创业板的公司，股价曾一度上冲到60.1元。但上市一年后，世纪瑞尔的股价已跌到14元左右。
　　张赞松建议，不要单纯从是否能转板的角度选择新三板企业，要对企业基本面、市场表现情况、股东权益保护情况等方面进行长期关注和综合考量。
　　虽然眼前新三板的调整政策还未最终落实，投资者不能立刻参与新三板的投资，但扩容还是为投资者带来了新三板概念相关的A股投资机会。新三板扩容首先受益的就是券商、园区企业和创投企业。而随着扩容在全国范围展开，真正能受益的还是那些对新三板重视、投入力度大，以及有网点拓展能力并有园区关系积累的大型综合类券商。
　　Tips
　　1、新三板指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统的公司，故称为“新三板”。
　　2、老三板指容纳退市企业及原来被淘汰的STAQ、NET交易系统内公司股份流转的场外代办股份系统。
　　3、我国资本市场体系是一个由场内市场（包括主板、中小板、创业板）以及场外市场（即柜台交易市场包括三板市场、新三板）组成的多层次市场。