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[进入7月份，上市公司2008年半年报已经拉开披露序幕，而这时，不少上市公司还在忙于对上半年业绩预告进行修正。据初步统计，7月以来已有50余家公司发布了半年报业绩的修正公告，而令人担忧的是，这些修改的业绩预告反映，上半年，原料成本、费用等增长的幅度似乎超过了上市公司此前的预计，而业绩修正公司中，调低上半年净利润预期的公司也达到了5成。]
半数公司业绩向下修正
7月15日，大约有15家上市公司发布业绩修正公告，从修正的方向来看，15家公司中有9家公司都是下调了业绩预期。而在15日之前发布修正公告的近37家公司中，大约有17家公司下调了业绩预期。由此，52家修改业绩预期的公司中，50%的公司业绩预期是向下修正的。
这些公司要么业绩增长幅度小于之前的预期，要么从最初的盈利预期转为亏损。如福建南纸一季度时预计上半年业绩增长1100%以上，但修正后预计增长的幅度只有700%；豫能控股之前预亏7000万元，但经过修正，预亏的金额提高到1.3亿元。长源电力、豫能控股、锌业股份等均扩大了半年报净利润亏损的预期额度。
实际上，上述进行业绩预告修正的公司多是在一季度就发布了上半年业绩预告，而二季度短短几个月里，原材料上涨、人民币升值等因素超出了预期，由此导致上市公司对上半年经营情况的判断出现了一定的偏差。
纺织电子行业最典型
15日修正业绩预告的15家公司中，纺织和电子行业的公司业绩下滑最明显，尤其是出口比例较大的公司。
德棉股份、众和股份都是纺织行业的小盘股，德棉股份此前预计净利润增减幅度小于30%，修正为净利同比下降45%以内；众和股份的业绩预告则从之前的同比增长小于50%，变为业绩同比下滑10%～20%。对于业绩预告出现差异的原因，德棉股份作为纺织行业公司，其解释有一定的代表性：一是公司生产所用原辅材料成本、能源成本、劳动力成本等持续上升，导致生产成本增加额度超过预期值；二是受人民币升值、美国次贷危机和国内市场持续疲软等因素影响，产销量低于预期；三则是国家实行从紧的货币政策，严格控制货币信贷总量和投放节奏，利率的提高和银行信贷的紧缩导致公司融资成本增加。而这三点正是纺织、出口贸易等很多行业业绩下滑的重要原因。
部分电子行业公司业绩下滑，其理由也如出一辙。主业为印刷电路板的天津普林原预计增长不超过30%，而几个月后则“变脸”为净利润同比下滑20%左右。公司表示，业绩下滑原因一方面是由于人民币持续升值导致汇兑损失增加，原料涨价导致主业毛利率下降；另外一方面是公司募集资金项目正在建设，未产生收益。通富微电、苏州固锝、实益达等也均经历着类似的尴尬。
此外，一些中游企业因受到上游和下游行业的挤压，利润不断缩水，天润发展、澳洋科技、高新张铜等均下调盈利预期，甚至出现亏损。
上游行业上半年表现出色
从行业来看，煤炭行业3家公司业绩增幅最明显，开滦股份预计净利润增幅在200%～220%，国际实业预计净利润增幅在340%～370%，盘江股份预计净利润增幅在200%～250%，这些公司业绩增长的原因主要是由于煤炭价格今年上半年以来一路走高，在需求强烈的刺激下，导致煤炭生产企业在单价提升的基础上，产量的增加直接带动了公司主营收入的上升。从目前的国际市场煤炭价格看，煤炭国际价格依旧高于国内价格，因此整体市场预期煤炭价格还有进一步上升的空间，对于煤炭行业下半年业绩依旧值得看好。
从今年上半年我国贸易情况看，尽管顺差增速有所下降，但是整体贸易水平依旧保持在较高水平，这也使得相关交通运输行业的上市公司收益匪浅，4家交通运输类公司上半年预计净利润增幅均在100%以上，分别是中海海盛、宁波海运、锦州港和保税科技，这些公司业绩提升的原因是运输价格、港口费率上涨，导致主业收入增加，净利润大增。
券商“中考”成绩不佳
券商“靠天吃饭”的软肋在股市调整中暴露无遗，率先披露半年报的券商上半年业绩出现了大滑坡。在传统业务全面下滑的同时，创新业务又未形成气候，这让券商很难交出一份令人满意的“中考”答卷。
宏源证券、国元证券日前发布的中期业绩快报均显示业绩大幅下降，在银行间市场披露的券商半年报显示业绩也大都不尽如人意，首创证券等中小券商甚至出现亏损，表明股市大跌殃及自营、经纪、投行等券商传统业务。
今年以来股市持续下跌，交易量日趋萎缩。统计显示，上半年，沪深两市股票、权证、封闭式基金累计成交20.75万亿元，按目前全行业佣金实际收取比例约0.15%测算，上半年券商佣金收入约622.5亿元，只相当于去年全年1676.25亿元的37.14%。
受股市低迷拖累，今年以来A股IPO及再融资速度明显放缓。上半年A股市场共有58家公司实施IPO，27家券商从中获得25.05亿元承销费，同比下降40%多。
如果说经纪、投行业务收入仅是下滑，自营业务则可以说是遭到重创，成为一些中小型券商上半年亏损的重要原因。不过，由于经过前几年的综合治理，而且上半年修改的《证券公司风险控制指标管理办法》规定自营业务规模不能超过净资本，这避免了券商重蹈前几年覆辙，不至于让自营成为亏损的“黑洞”。
在券商传统业务大滑坡的同时，被寄予“抗周期性波动”厚望的创新业务上半年尚未形成气候。
今年以来，证券公司集合资产管理计划的审批速度明显加快，截至6月底，证监会已核准11只集合资产管理计划的发行。但是银河证券研究员迟晓辉指出，证券公司资产管理业务还只是处于起步阶段，仍未形成气候。
另外，券商直投尚处试点阶段。而曾经给券商带来不菲收入的权证创设业务，随着多只权证相继到期摘牌也逐渐萎缩。因此，券商创新业务短期内还难担大任，未来仍需依赖融资融券、股指期货、创业板等创新业务带来的机会。
银行业绩增长已成定局
截至7月14日，金融行业共有9家银行发布了业绩预告，业内人士分析，上半年金融业中银行业绩同比大幅增长基本成定局。
银行类上市公司目前有深发展、招商银行、浦发银行、中信银行、工商银行、宁波银行、建设银行、民生银行等8家发布了业绩预告，都预计中期业绩将出现大幅增长，其中预计增幅最高的是中信银行，预增150％以上，最低的是工商银行和建设银行，预增在50%以上。
对业绩增长的原因，几乎所有银行的业绩预告都提到三点：净利息收入增长较快、中间业务大幅增长、税负下降。
从历年财务报表看，净利息收入一直是银行业绩的主要组成部分。从2007年年报看，净利息收入都占银行收入的80%以上，有的甚至占近90%。因此，净利息收入的增长奠定了银行中期业绩增长的基础，而净利息收入的增加通常是由于经营规模及利差扩大带来的。如工商银行2007年净利润增长66%，其净息差较2006年上升40个基点左右，大约贡献了一半的净利息收入。
招商银行一季报显示，生息资产规模的增长及利差的扩大，使净利息收入增长73.96%，据测算，其一季度净息差相对于年初扩大了15个基点。东吴证券有关人士分析，这应该是2008年上半年银行业绩增长的最重要因素。
从中间业务看，其快速增长已成为银行新的利润增长点。以招商银行为例，根据其年报，该行2005、2006、2007年净手续费及佣金收入占净营业收入的比重分别为8.17%、10.15%、15.72%，尤其是2007年，实现净收入逾64亿元，占比较上年提高了5.57个百分点。深发展也是如此，其2007年非利息净收入同比增长47%，达12.02亿元，而其中手续费及佣金净收入增长51%。
对于中间业务发展迅速的原因，东吴证券分析师表示，银行自身的改革及努力是基本因素，而中国市场经济快速发展，银行参与并获利的机会越来越多，如证券、基金、保险等都有较大发展，为银行中间业务发展提供了良好机遇。
由于2008年开始实行两税合一，银行的有效税率都有了下降，加上计税工资税前扣除政策，这直接增加了净利润的增长。如浦发银行业绩大幅预增，其中税负下降是重要原因。中投证券分析师陈水祥表示，预计该行中期实际所得税率应在24%左右，所得税率下降对业绩的贡献达到41%。
半数公司业绩向下修正
7月15日，大约有15家上市公司发布业绩修正公告，从修正的方向来看，15家公司中有9家公司都是下调了业绩预期。而在15日之前发布修正公告的近37家公司中，大约有17家公司下调了业绩预期。由此，52家修改业绩预期的公司中，50%的公司业绩预期是向下修正的。
这些公司要么业绩增长幅度小于之前的预期，要么从最初的盈利预期转为亏损。如福建南纸一季度时预计上半年业绩增长1100%以上，但修正后预计增长的幅度只有700%；豫能控股之前预亏7000万元，但经过修正，预亏的金额提高到1.3亿元。长源电力、豫能控股、锌业股份等均扩大了半年报净利润亏损的预期额度。
实际上，上述进行业绩预告修正的公司多是在一季度就发布了上半年业绩预告，而二季度短短几个月里，原材料上涨、人民币升值等因素超出了预期，由此导致上市公司对上半年经营情况的判断出现了一定的偏差。
纺织电子行业最典型
15日修正业绩预告的15家公司中，纺织和电子行业的公司业绩下滑最明显，尤其是出口比例较大的公司。
德棉股份、众和股份都是纺织行业的小盘股，德棉股份此前预计净利润增减幅度小于30%，修正为净利同比下降45%以内；众和股份的业绩预告则从之前的同比增长小于50%，变为业绩同比下滑10%～20%。对于业绩预告出现差异的原因，德棉股份作为纺织行业公司，其解释有一定的代表性：一是公司生产所用原辅材料成本、能源成本、劳动力成本等持续上升，导致生产成本增加额度超过预期值；二是受人民币升值、美国次贷危机和国内市场持续疲软等因素影响，产销量低于预期；三则是国家实行从紧的货币政策，严格控制货币信贷总量和投放节奏，利率的提高和银行信贷的紧缩导致公司融资成本增加。而这三点正是纺织、出口贸易等很多行业业绩下滑的重要原因。
部分电子行业公司业绩下滑，其理由也如出一辙。主业为印刷电路板的天津普林原预计增长不超过30%，而几个月后则“变脸”为净利润同比下滑20%左右。公司表示，业绩下滑原因一方面是由于人民币持续升值导致汇兑损失增加，原料涨价导致主业毛利率下降；另外一方面是公司募集资金项目正在建设，未产生收益。通富微电、苏州固锝、实益达等也均经历着类似的尴尬。
此外，一些中游企业因受到上游和下游行业的挤压，利润不断缩水，天润发展、澳洋科技、高新张铜等均下调盈利预期，甚至出现亏损。
上游行业上半年表现出色
从行业来看，煤炭行业3家公司业绩增幅最明显，开滦股份预计净利润增幅在200%～220%，国际实业预计净利润增幅在340%～370%，盘江股份预计净利润增幅在200%～250%，这些公司业绩增长的原因主要是由于煤炭价格今年上半年以来一路走高，在需求强烈的刺激下，导致煤炭生产企业在单价提升的基础上，产量的增加直接带动了公司主营收入的上升。从目前的国际市场煤炭价格看，煤炭国际价格依旧高于国内价格，因此整体市场预期煤炭价格还有进一步上升的空间，对于煤炭行业下半年业绩依旧值得看好。
从今年上半年我国贸易情况看，尽管顺差增速有所下降，但是整体贸易水平依旧保持在较高水平，这也使得相关交通运输行业的上市公司收益匪浅，4家交通运输类公司上半年预计净利润增幅均在100%以上，分别是中海海盛、宁波海运、锦州港和保税科技，这些公司业绩提升的原因是运输价格、港口费率上涨，导致主业收入增加，净利润大增。
券商“中考”成绩不佳
券商“靠天吃饭”的软肋在股市调整中暴露无遗，率先披露半年报的券商上半年业绩出现了大滑坡。在传统业务全面下滑的同时，创新业务又未形成气候，这让券商很难交出一份令人满意的“中考”答卷。
宏源证券、国元证券日前发布的中期业绩快报均显示业绩大幅下降，在银行间市场披露的券商半年报显示业绩也大都不尽如人意，首创证券等中小券商甚至出现亏损，表明股市大跌殃及自营、经纪、投行等券商传统业务。
今年以来股市持续下跌，交易量日趋萎缩。统计显示，上半年，沪深两市股票、权证、封闭式基金累计成交20.75万亿元，按目前全行业佣金实际收取比例约0.15%测算，上半年券商佣金收入约622.5亿元，只相当于去年全年1676.25亿元的37.14%。
受股市低迷拖累，今年以来A股IPO及再融资速度明显放缓。上半年A股市场共有58家公司实施IPO，27家券商从中获得25.05亿元承销费，同比下降40%多。
如果说经纪、投行业务收入仅是下滑，自营业务则可以说是遭到重创，成为一些中小型券商上半年亏损的重要原因。不过，由于经过前几年的综合治理，而且上半年修改的《证券公司风险控制指标管理办法》规定自营业务规模不能超过净资本，这避免了券商重蹈前几年覆辙，不至于让自营成为亏损的“黑洞”。
在券商传统业务大滑坡的同时，被寄予“抗周期性波动”厚望的创新业务上半年尚未形成气候。
今年以来，证券公司集合资产管理计划的审批速度明显加快，截至6月底，证监会已核准11只集合资产管理计划的发行。但是银河证券研究员迟晓辉指出，证券公司资产管理业务还只是处于起步阶段，仍未形成气候。
另外，券商直投尚处试点阶段。而曾经给券商带来不菲收入的权证创设业务，随着多只权证相继到期摘牌也逐渐萎缩。因此，券商创新业务短期内还难担大任，未来仍需依赖融资融券、股指期货、创业板等创新业务带来的机会。
银行业绩增长已成定局
截至7月14日，金融行业共有9家银行发布了业绩预告，业内人士分析，上半年金融业中银行业绩同比大幅增长基本成定局。
银行类上市公司目前有深发展、招商银行、浦发银行、中信银行、工商银行、宁波银行、建设银行、民生银行等8家发布了业绩预告，都预计中期业绩将出现大幅增长，其中预计增幅最高的是中信银行，预增150％以上，最低的是工商银行和建设银行，预增在50%以上。
对业绩增长的原因，几乎所有银行的业绩预告都提到三点：净利息收入增长较快、中间业务大幅增长、税负下降。
从历年财务报表看，净利息收入一直是银行业绩的主要组成部分。从2007年年报看，净利息收入都占银行收入的80%以上，有的甚至占近90%。因此，净利息收入的增长奠定了银行中期业绩增长的基础，而净利息收入的增加通常是由于经营规模及利差扩大带来的。如工商银行2007年净利润增长66%，其净息差较2006年上升40个基点左右，大约贡献了一半的净利息收入。
招商银行一季报显示，生息资产规模的增长及利差的扩大，使净利息收入增长73.96%，据测算，其一季度净息差相对于年初扩大了15个基点。东吴证券有关人士分析，这应该是2008年上半年银行业绩增长的最重要因素。
从中间业务看，其快速增长已成为银行新的利润增长点。以招商银行为例，根据其年报，该行2005、2006、2007年净手续费及佣金收入占净营业收入的比重分别为8.17%、10.15%、15.72%，尤其是2007年，实现净收入逾64亿元，占比较上年提高了5.57个百分点。深发展也是如此，其2007年非利息净收入同比增长47%，达12.02亿元，而其中手续费及佣金净收入增长51%。
对于中间业务发展迅速的原因，东吴证券分析师表示，银行自身的改革及努力是基本因素，而中国市场经济快速发展，银行参与并获利的机会越来越多，如证券、基金、保险等都有较大发展，为银行中间业务发展提供了良好机遇。
由于2008年开始实行两税合一，银行的有效税率都有了下降，加上计税工资税前扣除政策，这直接增加了净利润的增长。如浦发银行业绩大幅预增，其中税负下降是重要原因。中投证券分析师陈水祥表示，预计该行中期实际所得税率应在24%左右，所得税率下降对业绩的贡献达到41%。