新年伊始，纽约原油期货价格即展开暴跌之旅，2006年12月29日纽约近月交割的轻质低硫原油收盘价为61.09美元，而2007年1月22日的收盘价已下跌至51.13美元，下跌幅度之大，力度之猛为近年来所罕见。然而，通过对众多利空因素的分析，我们却不难发现国际油价存在阶段性反弹的可能。因此，中短期内不可过分看空原油市场。
　　在经过大半个月的连续下跌后，很多投资者都看空原油，其依据是美国东部气温升高、成品油库存上升、OPEC减产行动不明、基金机构看空原油等。但是，通过分析这些利空因素，我们却不难发现国际原油将在近期出现阶段性的小幅反弹，中短期不可过分看空市场。
　　首先，气温低于正常，可能牵引油价回升。去年12月和今年1月初，美国出现反常态的偏高气温，使得取暖油需求不畅，带动原油需求疲软，并使得原油价格持续回落。然而，近期美国气象服务局预测，从1月24日到28日，美国东部地区气温低于正常。由于气候严寒，取暖油需求可能上升，美国东北部地区取暖油消耗量占全美80%左右的份额。如果天气转冷成为事实的话，前期影响油价走低的最大因素将会消失，油价有可能步入回升阶段。
　　其次，库存只是压制油价的短期因素。近期美国库存成为压制油价的主要因素。目前美国库存总量处于近5年同期最高水平，较近5年同期均值高出9.9％。同时，原油进口量大幅增加；炼厂产能利用率大幅回落，跌至近年同期低位附近，这两方面因素的共同作用导致了当前原油库存飙升。不过，从整体来看，这些都只是影响油价的短期题材，一旦炼厂产能利用率得不到恢复的话，库存因素应该会从压低油价向支撑油价慢慢转化，更何况，美国进口量和库存的增加不代表全球原油的供需现状。
　　再次，地缘政治紧张仍支撑市场。产油国地缘政治紧张，石油消费国炼油装置故障仍支撑市场。壳牌公司1月17日称，尼日利亚Ekulama2号油田站发生暴乱，该公司生产受到影响，日产量下降了1.2万桶。1月18日科威特Shuaiba港口也发生爆炸，石油出口和炼油厂生产已经停止。从政治态势上看，由于伊朗石油储量约占全球储量的10%，并扼守波斯湾石油运输生命线，更为重要的是伊朗周边石油储量超过全球的70%，因此，伊朗核危机可能引发全球的能源危机。随着近来美国对中东地区进一步增兵，并派出新一艘航空母舰进驻中东，有可能加剧该地区紧张局势。
　　第四，投机资金将加剧油价的震荡。过去两年来，随着油价大幅攀升，大批投资基金进入原油期货交易市场，进行投机逐利活动。这只“投机之手”已成为搅动国际原油期货交易市场的重要力量。虽然各界对于投资基金大量入市对过去两年油价高企的影响尚未有定论，但可以肯定的是，大批投资基金入市客观上使得油价更易发生动荡。
　　随着全球经济增长导致原油需求上升，加上石油生产国剩余产能有限，国际市场始终弥漫着一种担心原油供应不足的情绪。在这种情况下，投资基金先前的空单，在关键的技术支持位附近会毫不犹豫地进行空头回补，甚至于配合国际局势进行反空为多操作的可能，所以从中线看,当前的跌势可看作是基金阶段性获利回吐的操作行为,在未来一段时间里，再度大幅下挫的空间或较为有限。
　　第五，供求关系决定油价中期趋势。影响油价的最基本因素还是供需关系。因为石油是关系民生的战略资源，但它基本特性的本质还是商品属性，影响它的还是供需关系。其它因素只是放大或者影响供需关系的作用。但是我们应该意识到，石油的供应量是有限的，但全球的需求却是不断增长的，如果需求最终真的下降，那无疑是推动油价下跌的强大力量。但即使是最新的数据也表明，美国的汽油需求持续大幅高于往年。中国石油需求的增长放慢了，但是石油消费绝对额仍然在增加。近几年石油价格的确出现了高水平的跨越，所以从趋势来看，石油价格仍旧会上涨。
　　综合这些因素来看，目前油价跌落至50美元附近后，一些空头回补和逢低买入盘一定会介入。无论如何，这一价位既是重要的技术支撑位，也是投资者重要心理关口。从近期看，国际油价无疑将会在50美元/桶的位置继续徘徊或小幅反弹，当然，从全年看，如果中东地区地缘政治态势发生大的变化，国际油价再创历史高位也并不是没有可能。