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一、引言基金的投资风格决定了投资者购买的基金资产配置策略，这与投资者的风险喜好、基金业绩的好坏有着重要关联。基金管理人出于对其他因素如个人声誉、市场环境变化等的考虑，可能偏离基金最初招募说明书上设定的投资风格。Chan、Chen和Lakonishok（2002）的研究发现，从总体上看，基金的投资风格具有较好的持续性。不过，Chan、Lynch和Musto（2003）等也发现存在基金改变投资风格的情况。