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【摘 要】近两年欧洲债务危机不断发展，始终没有得到很好的解决，已经对世界经济产生了影响。本文对欧债危机的发展及影响进行了详细的归纳，然后通过和日本的债务情况进行对比做出了日本债务发展的预测。
【关键词】欧债危机；经济影响；日本债务
一、欧债危机的影响
此次欧债危机对全球经济带来了影响，一方面欧债危机加剧了全球金融市场的波动。欧债危机的发生影响了全球投资者的情绪，造成投资者的风险偏好下降。另一方面欧债危机使得欧元区经济增长缓慢以及欧元区成员国增长率差异巨大。作为唯一可以与美元相抗衡的欧元由于欧债危机的爆发，欧元持续走低，进而抑制了欧元区国家经济的增长。由于欧元区国家经济实力及社会结构不同，危机所带来的冲击也不甚相同。第三，欧债危机的发生对持有大量欧元资产的国家带来了一定的打击。欧元贬值也就意味着美元的升值，由于欧元资产的缩水，投资者会抛售欧元资产同时购进美元，使得欧元进一步贬值，美元进一步升值，从而影响全球资金流向。
二、日本经济及债务发展情况介绍
（1）日本经济发展状况。日本在二战后经过十年的艰苦努力，从战后一片废墟中恢复到战前水平。在20世纪60年代，日本经济增长在每年10%以上的快速增长。70至80年代，日本经济进入稳定增长期，经济平均增长速度5%，经济取得了飞跃发展，迅速跨入世界先进国家行列，并一跃成为仅次于美国的世界第二大经济强国。80年代末至90年代初，日本出现泡沫经济，经济过热。90年代初泡沫经济崩溃，经济进入持续衰退期。从90年代开始，日本经济发展缓慢甚至出现了负增长，尤其是近几年基本上处于负增长的状态，2009年达到了6.5%的负增长。日本从2007年到2010年这四年中2008与2009年这两年的GDP都是负增长，其主要原因是由于美国的次贷危机所引发的全球性的金融危机。2010年，由于国外需求的推动经济开始稳步推进。然而，由于今年地震和海啸灾难的影响日本开始面临经济衰退以及财政恶化的双重难题。经过几个月的灾后重建，截至2011年6月，经济仍然处在低迷的状况，但是近几个月一些积极的迹象也开始显现。日本内阁府14日的报告显示，日本2011年第三季度GDP扣除物价因素后，季度增长达到1.5%，若换算为年率，则增长达到6%。这是2010年第一季度以来最高的增速，也是近三个季度以来日本GDP增长首次“由阴转阳”。（2）日本债务发展情况.20世纪90年代日本经济陷入长时期的低迷，为了尽快恢复经济、发展生产，日本政府开始尝试各种经济措施，包括发展一系列大规模的公共项目。而2008年的世界金融危机以及今年的地震和海啸也让日本实行积极的财政政策，公共项目的建设和政策的实行需要大量的资金，而资金的最主要来源是发行债券。日本的国债和地方债总额不断扩大。日本政府债务总额由2001年的607万亿日元增加到了今年9月份的954万亿日元，十年间债务总额增加了57%，截止到去年末债务总额与GDP之比达到了177%，在发达国家中高居首位。
三、欧债与日债的比较
（1）日本短期偿债压力较小。从日本长短期债务结构来看，截至2011年9月，短期债务仅为170万亿日元，仅为债务总额的17.8%，大部分都为长期债务，因而，日本面临的短期还债压力较小，相比这下欧洲债务危机之所以爆发是因为欧元区国家面临短期还债的压力。（2）日本国债长期收益率保持稳定。尽管日本公共债务总额在不断上升，但是由于有家庭和企业部门资金稳定流入的支持，国债收益率并没有大幅波动保持在一个相对稳定的水平。反观欧国家债券收益率则屡创新高，波动幅度大。（3）日本国债持有者大部分为本国投资者。日本国债购买者大部分为国内居民，大大避免了日本债务危机的发生。只要日本本国投资者对本国国债持有较强信心，即便是外国投资者减持日本国债，也不会对日本国债形成较大冲击。而欧元区国家的国债大部分为外国投资者，容易动摇所持债券国的信心，对债券收益率产生影响。（4）日本有独立的货币与财政政策。由于日本的货币政策是独立的，因而可以通过发行货币使日元贬值进而投资者债券缩水减轻政府的偿债压力。欧元区具有统一的货币政策，因此欧元区任何一个国家都没有独立的货币政策，不能通过对货币的发行来调控。各国的财政政策使用又不尽形同，财政政策比较混乱。
通过以上分析，我认为尽管日本债务庞大，但是日本经济现在正在复苏的过程中，如果政府采取措施适当，经济能够尽快回复，债务状况好转的可能性并不是不存在，因而近期发生债务危机的可能性并不是很大。
参 考 文 献
[1]赵志芳.欧债危机累及日本国内债务成缓冲器[J].中国经济时报.2012
[2]朱邦宁.欧债危机与欧元的命运[J].红旗文稿.2012（12）
[3]张茉楠.日本债务可持续性令人忧[J].红旗文稿.2011（11）
【关键词】欧债危机；经济影响；日本债务
一、欧债危机的影响
此次欧债危机对全球经济带来了影响，一方面欧债危机加剧了全球金融市场的波动。欧债危机的发生影响了全球投资者的情绪，造成投资者的风险偏好下降。另一方面欧债危机使得欧元区经济增长缓慢以及欧元区成员国增长率差异巨大。作为唯一可以与美元相抗衡的欧元由于欧债危机的爆发，欧元持续走低，进而抑制了欧元区国家经济的增长。由于欧元区国家经济实力及社会结构不同，危机所带来的冲击也不甚相同。第三，欧债危机的发生对持有大量欧元资产的国家带来了一定的打击。欧元贬值也就意味着美元的升值，由于欧元资产的缩水，投资者会抛售欧元资产同时购进美元，使得欧元进一步贬值，美元进一步升值，从而影响全球资金流向。
二、日本经济及债务发展情况介绍
（1）日本经济发展状况。日本在二战后经过十年的艰苦努力，从战后一片废墟中恢复到战前水平。在20世纪60年代，日本经济增长在每年10%以上的快速增长。70至80年代，日本经济进入稳定增长期，经济平均增长速度5%，经济取得了飞跃发展，迅速跨入世界先进国家行列，并一跃成为仅次于美国的世界第二大经济强国。80年代末至90年代初，日本出现泡沫经济，经济过热。90年代初泡沫经济崩溃，经济进入持续衰退期。从90年代开始，日本经济发展缓慢甚至出现了负增长，尤其是近几年基本上处于负增长的状态，2009年达到了6.5%的负增长。日本从2007年到2010年这四年中2008与2009年这两年的GDP都是负增长，其主要原因是由于美国的次贷危机所引发的全球性的金融危机。2010年，由于国外需求的推动经济开始稳步推进。然而，由于今年地震和海啸灾难的影响日本开始面临经济衰退以及财政恶化的双重难题。经过几个月的灾后重建，截至2011年6月，经济仍然处在低迷的状况，但是近几个月一些积极的迹象也开始显现。日本内阁府14日的报告显示，日本2011年第三季度GDP扣除物价因素后，季度增长达到1.5%，若换算为年率，则增长达到6%。这是2010年第一季度以来最高的增速，也是近三个季度以来日本GDP增长首次“由阴转阳”。（2）日本债务发展情况.20世纪90年代日本经济陷入长时期的低迷，为了尽快恢复经济、发展生产，日本政府开始尝试各种经济措施，包括发展一系列大规模的公共项目。而2008年的世界金融危机以及今年的地震和海啸也让日本实行积极的财政政策，公共项目的建设和政策的实行需要大量的资金，而资金的最主要来源是发行债券。日本的国债和地方债总额不断扩大。日本政府债务总额由2001年的607万亿日元增加到了今年9月份的954万亿日元，十年间债务总额增加了57%，截止到去年末债务总额与GDP之比达到了177%，在发达国家中高居首位。
三、欧债与日债的比较
（1）日本短期偿债压力较小。从日本长短期债务结构来看，截至2011年9月，短期债务仅为170万亿日元，仅为债务总额的17.8%，大部分都为长期债务，因而，日本面临的短期还债压力较小，相比这下欧洲债务危机之所以爆发是因为欧元区国家面临短期还债的压力。（2）日本国债长期收益率保持稳定。尽管日本公共债务总额在不断上升，但是由于有家庭和企业部门资金稳定流入的支持，国债收益率并没有大幅波动保持在一个相对稳定的水平。反观欧国家债券收益率则屡创新高，波动幅度大。（3）日本国债持有者大部分为本国投资者。日本国债购买者大部分为国内居民，大大避免了日本债务危机的发生。只要日本本国投资者对本国国债持有较强信心，即便是外国投资者减持日本国债，也不会对日本国债形成较大冲击。而欧元区国家的国债大部分为外国投资者，容易动摇所持债券国的信心，对债券收益率产生影响。（4）日本有独立的货币与财政政策。由于日本的货币政策是独立的，因而可以通过发行货币使日元贬值进而投资者债券缩水减轻政府的偿债压力。欧元区具有统一的货币政策，因此欧元区任何一个国家都没有独立的货币政策，不能通过对货币的发行来调控。各国的财政政策使用又不尽形同，财政政策比较混乱。
通过以上分析，我认为尽管日本债务庞大，但是日本经济现在正在复苏的过程中，如果政府采取措施适当，经济能够尽快回复，债务状况好转的可能性并不是不存在，因而近期发生债务危机的可能性并不是很大。
参 考 文 献
[1]赵志芳.欧债危机累及日本国内债务成缓冲器[J].中国经济时报.2012
[2]朱邦宁.欧债危机与欧元的命运[J].红旗文稿.2012（12）
[3]张茉楠.日本债务可持续性令人忧[J].红旗文稿.2011（11）