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本文根据理论模型框架分析货币政策与股价的相互影响，并运用模态经验分解EMD方法深度挖掘股价收益与货币政策变量等序列内的信息，发现我国货币政策影响股市的渠道是不通畅的，影响是微弱的。在考虑货币供给内生性问题后，发现股价的变动会显著地影响货币需求与信贷等货币政策变量。最后得出结论，由于股价上涨伴随高预期回报会吸纳流动性，我国货币供给具有内生性，进而影响实体经济的流动性，因此货币当局应密切关注股价。