本周是2011年的收官之战，大盘沿袭了以往年末走势收阳惯例，券商、保险、钢铁、汽车等权重轮番拉抬护盘。上周我们分析的以水泥、建筑装饰为首的保障房概念股、互联网通信股在政策助力下表现较强，稀土永磁、涉矿概念等前期热门题材股，以及重组股、ST板块、次新股等超跌板块个股，也被各路主力借抛压减轻之机纷纷拉升，而农业、传媒、环保等近期强势股如期出现补跌后才展开反抽行情。如何看待接下来的行情走向和市场热点呢？我们尝试从历史走势模型中进行初步分析和预判。
　　 首先从政策消息面看，本周以来银行间拆借利率Shibor大幅上涨，不过银行年终结算完成后，这种资金紧张状况将得到缓解。随着明年1季度新增信贷投放增长需要，以及近期外汇占款持续下降趋势，存款准备金率存在再次下调可能。而此前公开市场连续净回笼资金部分已抵消了第一次存款准备金下调的作用，故本周央行暂停公开市场发行3月期央票或为近期下调存准率信号。同时，PMI指数12月数值为48.7略有回升，但仍位于50下方的萎缩区间，在内外需求疲弱影响下，市场预期宏观政策将进一步稳中趋松，这对于挽救和恢复市场人气能起到一定的积极作用。而近期推出的RQFII、鼓励长期资金入市政策以及强制分红、重组退市新规、打击内幕交易等股市制度性改革措施，虽然短期不能起到立竿见影的作用，但为未来市场稳定和完善投资者结构打下了良好基础。
　　 从一些重大事件题材对市场影响看，由于本周大盘仍未摆脱弱势氛围和市场提前炒作消化因素，其事件驱动作用力明显弱化，炒作力度有所下降。其中，中央农村工作会议的召开、农业科技发展“十二五”规划发布将主攻育种和农机、推动水产品加工业快速发展等消息，并未能刺激相关个股炒作，消息出台时反导致万向德农、吉峰农机等一度大幅补跌，仅新农开发、獐子岛等出现超跌反弹行情。同样，北斗导航系统试运行、航母出海试航等事件，也导致北纬通信、北斗星通、合众思壮、中船股份等相关个股借利好高开低走。只有我们上周提及的保障房概念股、网络通信股中的部分品种短线走势稍强，如同力水泥、延华智能、光正钢构等，以及东方国信、国民技术、杰赛科技、汇源通信等。至于我们担心的强势股补跌行为，果然见诸于传媒、环保、移动互联网等前期热门题材股和强势品种身上，直至大幅补跌后才出现小幅反抽行情，如凤凰传媒、永清环保、拓维信息等。另外，我们之前强调的要注意本轮领跌个股如ST板块、重组股对大盘止跌反弹的先行引导作用，本周高新发展、科力远、百科集团、*ST钛白、*ST昌九等连续杀跌个股，以及ST零七、中润投资等涉矿概念股先后出现超跌反弹行情，类似超跌品种如次新股在大幅破发之后、稀土永磁板块在商务部公布2012年第一批稀土出口配额消息刺激下也是连续反弹。
　　 总体来说，近段时间场内资金分别撬动券商、钢铁、机械、汽车、水泥等板块，但市场跟风盘都不踊跃，成交量始终维持于地量水平，一方面说明场内存量资金有限；另一方面说明大家对于板块上涨的认同度不够。未来要形成像样的反弹行情，必须有一个核心热点或主流板块。而当前资金对于各超跌板块的挖掘，可以理解为一次摸底的过程，也可以看作是左侧交易者的进场阶段，这种行为与我们认为市场趋势处于“左侧”到“底部”构筑阶段的分析是一致的，而这一过程的反复或底部区域的消耗与煎熬又是比较折磨人的。
　　 本周大盘虽然在权重轮番拉抬和题材股年末冲市值影响下勉强终结了周线八连阴走势，但由于明年元旦小长假回来两三周后又将面临春节长假期，主力恐怕会无心恋战，发动一轮大行情概率较小。而且从历史上七、八连阴走势看，下跌趋势往往较强烈和持续，其后弱势反弹完之后仍会有一个杀跌再次确认底部的过程，因此对本周K线七、八连阴之后的周阳线反弹预期先不要太高，即使节后未来一周继续反弹，其后震荡反复仍在所难免。因此操作上，趋势交易者仍可继续等待趋势转折点的确认信号，并重点观察近期市场热点板块动向，为来年春季行情做准备。