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分别采用列联表和横截面回归方法，选择基金净值收益率Jensen指数度量基金业绩，VaR度量基金收益风险，分析2004年1月～2008年4月间我国开放式基金中的股票型基金与混合型基金业绩和风险的持续性，及其在牛市和熊市阶段的不同表现，发现仅在2004年-2005年期间基金经过风险调整的业绩具有持续性，在其它阶段，基金业绩和风险均没有显著持续性；当市场从牛市转为震荡调整阶段后，基金业绩出现反转现象，而风险具有显著的持续性。