去杠杆高压短期难消

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  (《财经》2017年第10期“去杠杆的标本兼治之策”)
  当前市场主要矛盾不是基本面,而是政策面和资金面。4月以来,金融去杠杆升级引发流动性紧张、风险偏好下降以及需求收缩。业内人士预计金融去杠杆高压短期难消。未来监管政策和货币政策转向放松的三大信号是:经济二次探底迹象明朗、金融杠杆去化比较充分、经济政治维稳诉求上升。
  对于如何去杠杆,作者给出了标本兼治之策:宏观上,货币政策保持稳健中性的同时,淡化经济增长目标;微观上,加強公司治理、规范中央与地方财税关系、优化金融监管、完善激励约束机制;策略上,保持战略定力,防系统性风险同时促金融机构主动去杠杆。
  (北京 李静墨)
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