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科技企业在成长过程中缺乏可抵押资产而倾向于选择股权融资为创新项目筹集资金。本文利用中关村企业2005-2015年连续观测数据,结合面板数据特征,分年度进行倾向得分匹配,分别检验上市融资、风险投资以及非上市股权融资三种股权融资形式对企业创新支持的影响效应和机制。实证结果显示:股权融资有效激励了企业创新;在小规模企业、初创型企业或者没有政府补助的企业中,股权融资对创新的激励效应显著;三种股权融资中,只有风险投资通过缓解研发项目的融资约束支持创新;风险投资对企业创新的激励机制主要体现在大规模企业、成熟期企业、获