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通过Hart-Tirole模型的扩展和延伸,分析了不确定性条件下,产能过剩行业的纵向一体化动机、条件及影响,得出了一些新的结论:当下游企业间规模和成本差异不大时,完全一体化会出现;在不确定性条件下,上游产能过剩为上下游企业纵向一体化创造了动机,该动机随并购成本下降而增加;纵向一体化的排斥效应将导致上游过剩产能退出市场,退出的可能性随上游企业单位产品投资成本的增加而增加。