几年前，专家和决策者预测金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）将成为全球增长的新引擎。但如今，其繁荣已经凋零。巴西和俄罗斯经济正在衰退，中国和南非增长大幅放缓。只有印度增长率在向上攀升，目前略高于中国。金砖国家能实现此前的前景吗？低收入国家往往人均固定资本和人力资本极低，因此，资本投资回报潜力较高。这意味着，它们可以比富裕国家更快的速度增长，直到人均收入实现赶超。
　　中国、印度和巴西仍存在庞大的农村人口，但它们在减少贫困方面取得了巨大成就，在过去几十年中，数亿人摆脱了贫困。中产阶级在快速成长。新兴经济体的大踏步前进，助长了欧洲和北美的经济悲观论。毕竟发展中经济体GDP之和已经超过发达经济体。
　　此外，中国、印度和东欧经济开放后，数亿低成本工人加入全球勞动力大军，迄今仍在给发达经济体的工人工资造成压力。对金砖国家来说，持续高速的增长可能会日益困难。经验表明，在某一点上增长开始趋缓。近几十年来，只有少数经济体成功摆脱了所谓的“中等收入陷阱”，实现了持续繁荣。
　　每个金砖国家都面临着自身独特的挑战。比如，巴西必须与衰退、低油价和前所未有的国有巨头巴西石油公司腐败丑闻作斗争。考虑到这些因素，自由贸易和更友好的外来投资条件应成为巴西总统日程的重点。
　　俄罗斯也正在感受低油价的压力，其经常预算和进一步发展能源业的能力都在受到冲击。美国和欧洲因其给普京对近邻的侵略性政策而采取了经济制裁，这进一步加剧了俄罗斯面临的挑战。俄罗斯还存在长期的人口问题：人口减少、寿命预期远低于发达国家平均水平以及人才流失。
　　从目前看，印度的短期经济状况最好。此前构成经济主要威胁之一的通胀在印度储备银行行长拉古兰·拉詹的指引下有所降低。但印度的财政状况仍相当棘手，而印度人口大部分仍生活在农村和贫困中。
　　尽管面临紧迫挑战，印度总理纳伦德拉·莫迪承诺实施经济改革的速度仍十分缓慢。事实上，尽管他在监管、私有化和面向穷人的转移支付等方面取得了一些小进展，但在更大手笔的土地和劳动力市场改革上仍没有明确动作。
　　至于中国，它正在尝试艰难的经济再平衡，从出口拉动型增长模式转型为基于消费的增长模式。中国家庭消费占GDP比重不足40%——发达经济体至少为60%，显然消费还有增长空间。中国经济仍面临大量风险。如几十年前的日本所发生的，中国正面临来自越南等国的低成本竞争；中国股市泡沫巨大；反腐运动尽管广受普通群众支持，但也造成“游戏规则”的巨大不确定性。
　　最后，南非的问题反映在人们对政府丧失信心、腐败根深蒂固、基础设施需求大、劳动力市场和外来投资监管过于严格。从改革角度讲，总统雅各布·祖马的方向并不正确。
　　金砖国家受到与其他经济体相同因素的影响。尽管它们提高了对市场力量的依赖，但它们的政府仍过多地干预重大经济决策，增加了失衡甚至危机的风险。它们是否有能力发展支持更大经济自由的机构，更多依赖市场竞争、更少依赖政府，这一问题可能将是它们长期成功的主要决定因素。