【摘 要】 文章以友谊股份与百联股份合并为例，分析了同一控制下企业合并的经济后果。研究发现，友谊股份利用国家的利好政策，通过与百联股份进行的同一控制下的企业合并，对其上下游企业进行整合，完善了其价值链，扩大了市场份额，提升其竞争力。其财务状况得到了改善的同时，发展能力也得到了一定程度的提高。通过对其股票收益率与市场平均收益率的分析，发现市场比较认可友谊股份所做的合并。 全文查看链接 　　1.本次的重大资产重组包括：友谊股份向百联集团发行A股股份作为支付对价，收购百联集团持有的八佰伴36%股权和投资公司100%股权。友谊股份以新增A股股份换股吸收合并百联股份，友谊股份为合并后的续存公司，百联股份被友谊股份吸收合并后将终止上市并注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务、人员并入友谊股份。 全文查看链接 　　根据表3的统计，友谊股份在2010年对百联股份吸收合并的工程中并入子公司期初至合并日的当期净损益额为9 800万元，占此类交易公司净利润总额的21.01%，影响比例超过两成，因此从利润因素方面来看，此次的同一控制下企业合并因采用了新准则中的权益结合法而使得存续公司当年的经营业绩出现大幅增长。 全文查看链接 　　图3中也发现了一个较低点，此点对应的日期正好是2011年6月24日，在这几日前友谊股份先后发布了《关于重大资产重组事宜获得中国证监会并购重组审核委员会有条件通过的公告》和《关于中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核公司重大资产重组的停牌公告》，市场整体反映出强烈的低迷趋势，总的来说由于得知重组后的消息都持观望态度导致其市场当日的收益率较低。在合并宣布完成后的近45个交易日里虽说也有低迷时期，但总体的股票行情作出了令人十分满意的回应，友谊股份的合并取得了开门红。从三张图中不难看出其中的波动性，市场对此次合并的反应是比较明显和正面的，说明本次的合并也在市场效应方面有较好的体现。 全文查看链接