《钱经》：伴随着公募基金门槛放开，创新成为各家公司竞争的重心。在您看来，公募基金在产品、渠道、架构上有哪些创新最值得关注？
　　杨文斌：产品创新中一些工具型产品值得关注，比如细分的行业指数基金、跨境ETF等，投资者可以有更加自由的选择；另一块是专户产品中涉及股指期货等期权交易的产品，这在此前是没有的。从渠道而言，互联网的介入使得购买基金更加便捷，但余额宝的出现只是一个阶段性的产品，它实际上只是货币基金的一种渠道创新。对于基金公司和投资者来说，互联网渠道是柄双刃剑，除了便捷性外，投资者更重要的是考查基金公司的管理能力。从架构上看，基金公司纷纷开始设立子公司，未来拥有全牌照的资产管理机构将会出现。
　　《钱经》：目前公募基金发行新产品都喜欢打上创新的烙印。在您看来，哪类产品真正实现了创新？对于投资者来说带来了哪些实惠？投资者应当如何去识别真创新和伪创新的产品呢？
　　杨文斌：最大的创新应该是T+0货币基金，其彻底解决了流动性问题，给投资者带来的便捷性很高，另外类信托产品和分级债基将会是未来市场中一个新的选择。基金行业总体的创新趋势是提供更便捷的工具型产品或者风险收益明确的产品。对投资者来说，除了可以更加便捷购买基金外，收益的明确性也省去了挑选的时间和精力，可以根据自己情况购买。判断真伪创新的产品方法很简单，任何产品都是要为投资者带来收益和满足需求，只有在原有基础上提高收益和满足更多需求才是真正的创新产品。
　　《钱经》：作为基金公司创新的核心，子公司在未来会以一种什么样的创新方式出现？是否会有真正的财富管理机构出现？对投资者能带来哪些影响？
　　杨文斌：应该说，子公司未来是一个真正全牌照的机构，这会带来很大的想象空间。在国外已经有这种全牌照的金融机构，其像是一个金融超市，投资者可以根据自己喜好购买产品，甚至机构根据投资者自身情况帮助其进行资产配置组合。当然，这会对专业能力要求很高，目前公募基金公司短时间内还很难有这么全方位的人才储备。子公司的产品可能会逐渐深化，对于投资者来说，选择余地肯定更大，但对专业能力和公司管理能力的研判选择也很重要。
　　《钱经》：您认为未来什么样创新产品才是投资者最需要的？国外创新产品中是否有什么值得我们借鉴的地方？
　　杨文斌：在对比国外的创新产品之前，我觉得整个金融产业链的生态环境更加重要。因为不论产品如何创新，都离不开股市、债市和各种投融资平台。只有健康完善的金融市场才能为创新提供土壤，让创新产品变得更有价值，否则即使创新也只是一个“空壳”。观察国外的创新产品，那些有明确收益或者明确提示风险的产品往往最受投资者欢迎。
　　比如高收益债存在违约情况，但在投资者购买前可以看产品的历史违约率或者发行产品公司的信用评级，这都是金融市场公开透明化的一种表现。投资者很难做到十分专业，他们更希望金融机构为其提供公开透明且能带来不错收益的产品。目前国外创新产品中，期权类产品值得关注，国内即将上市的国债期货也是在吸取国外经验后的一种创新，投资者可适当关注。