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不少人担心债市有可能再次陷入“资金紧张”。因为一直以来，股市和债市之间存在着跷跷板效应。但2006年12月初的情况似乎打破了这种潜在的规律。尽管股市的节节攀高对交易所债市形成了一定的影响，但在银行间市场、货币市场利率趋稳的信号刺激下，债市恢复上涨势头，各期限现券交投活跃。虽然12月底有所调幅，但2007年债市大幅调整不大。
2006年12月22日广深铁路正式登陆我国A股股票市场。12月25日，发行的大盘股中国人寿A股申购，而且网上冻结申购资金的时间仅有3天。密集新股发行大幅溢价提升了无风险套利收益，股市行情的看好让大量资金转向申购新股，引发交易所回购利率连续飙升。
资金价格的上涨验证了市场对于中国人寿登陆A股市场的追捧。2006年12月25日，银行间债市和交易所债市的回购利率双双走高，新股发行分流资金的效应使得新资金明显“涨价”。交易所债市7天品种的新质押式回购利率12月25日震荡走高，并在盘中以10.01％创下了上市以来的新高；银行间债券市场上，质押式回购加权平均利率攀升了7.54个基点，7天质押式回购的加权利率上升了18.22个基点，达到2.2861％。
资金价格攀升的同时，成交规模也在骤然放大。12月25日银行间回购成交量较12月22日增加335亿元，达到1631.1亿元，回购利率重拾升势，7天和14天回购利率为2.29%和2.39%，分别上升18BP和9BP，交易所7天回购利率GC007更是飙升至9.54%。
投资债券的过程中，最需要防范的就是利率变动带来的风险。在这样的趋势下，2006年12月25日银行间债券市场无论是国债、央票、短期融资券或其他品种报价明显减少，真实成交量不多，全天成交现券397.8亿元，较12月22日减少69.7亿元。另一方面，买卖双方所报价差扩大，流动性补偿要求较高，这使得现券流动性进一步下降。
由于新股密集发行刺激了利率，加上资金面波动和不确定性增加，现券流动性降低，在央行保持回笼力度的情况下，即使有价格合适的债券投资品种出现，多数投资者可能只会持观望态度。虽然2007年债券市场资金过剩格局不会改变，但2007年债券市场面临大幅调整的风险相对较小，投资者无需过分担忧。
实际上，央行发布的2006年10月金融市场运行统计数据显示，2006年前10个月，金融市场总体运行平稳，但货币市场流动性仍较为充足。债券发行量大幅增加，同比增长49.2%，银行间债券市场累计发行债券47806.9亿元。
2006年10月份和12月份，银行间市场债券发行依然保持同比大幅增加趋势，各类债券价格均保持上行趋势，收益率曲线总体平稳下移，长期债券收益率下降更为明显，收益率曲线呈现扁平化趋势。
在此之前，不少人纷纷担心债市有可能再次陷入“资金紧张”。因为一直以来，股市和债市之间存在着跷跷板效应。但2006年12月初的情况似乎打破了这种潜在的规律。尽管股市的节节攀高对交易所债市形成了一定的影响，但在银行间市场、货币市场利率趋稳的信号刺激下，债市恢复上涨势头，各期限现券交投活跃。显然，新股发行对货币市场利率、对债市的影响已经开始“弱化”。面对新股发行带来的冲击，债市不再“恐惧”。其背后除了央行的公开市场操作合理引导外，流动性过剩依然是主要因素。
流动性过剩已经成为全球性的问题，面对人民币升值，境外热钱仍在不断流入国内，导致我国经常项目和资本项目双顺差短期内还不能大幅度降低，我国外汇储备和外汇占款短期内仍会持续上升，因而流动性过剩导致的投资冲动2007年仍将存在，但风险相对较小。宏观调控政策依然处于重要地位，2007年债券市场依然面临紧缩政策导致的风险。
投资者应注意在利率变动幅度相同的情况下，长期国债受到的影响要比短期国债大得多，即长期国债的利率风险要大于短期国债的利率风险。因此，国债投资者在购买国债前应对利率的变化趋势作分析预测，如果利率有可能上升，应避免投资于长期债券，应购买短期债券或浮息债（票面利率每年随储蓄利率变动）；如果利率可能下降，则应投资于长期债券。
2006年12月22日广深铁路正式登陆我国A股股票市场。12月25日，发行的大盘股中国人寿A股申购，而且网上冻结申购资金的时间仅有3天。密集新股发行大幅溢价提升了无风险套利收益，股市行情的看好让大量资金转向申购新股，引发交易所回购利率连续飙升。
资金价格的上涨验证了市场对于中国人寿登陆A股市场的追捧。2006年12月25日，银行间债市和交易所债市的回购利率双双走高，新股发行分流资金的效应使得新资金明显“涨价”。交易所债市7天品种的新质押式回购利率12月25日震荡走高，并在盘中以10.01％创下了上市以来的新高；银行间债券市场上，质押式回购加权平均利率攀升了7.54个基点，7天质押式回购的加权利率上升了18.22个基点，达到2.2861％。
资金价格攀升的同时，成交规模也在骤然放大。12月25日银行间回购成交量较12月22日增加335亿元，达到1631.1亿元，回购利率重拾升势，7天和14天回购利率为2.29%和2.39%，分别上升18BP和9BP，交易所7天回购利率GC007更是飙升至9.54%。
投资债券的过程中，最需要防范的就是利率变动带来的风险。在这样的趋势下，2006年12月25日银行间债券市场无论是国债、央票、短期融资券或其他品种报价明显减少，真实成交量不多，全天成交现券397.8亿元，较12月22日减少69.7亿元。另一方面，买卖双方所报价差扩大，流动性补偿要求较高，这使得现券流动性进一步下降。
由于新股密集发行刺激了利率，加上资金面波动和不确定性增加，现券流动性降低，在央行保持回笼力度的情况下，即使有价格合适的债券投资品种出现，多数投资者可能只会持观望态度。虽然2007年债券市场资金过剩格局不会改变，但2007年债券市场面临大幅调整的风险相对较小，投资者无需过分担忧。
实际上，央行发布的2006年10月金融市场运行统计数据显示，2006年前10个月，金融市场总体运行平稳，但货币市场流动性仍较为充足。债券发行量大幅增加，同比增长49.2%，银行间债券市场累计发行债券47806.9亿元。
2006年10月份和12月份，银行间市场债券发行依然保持同比大幅增加趋势，各类债券价格均保持上行趋势，收益率曲线总体平稳下移，长期债券收益率下降更为明显，收益率曲线呈现扁平化趋势。
在此之前，不少人纷纷担心债市有可能再次陷入“资金紧张”。因为一直以来，股市和债市之间存在着跷跷板效应。但2006年12月初的情况似乎打破了这种潜在的规律。尽管股市的节节攀高对交易所债市形成了一定的影响，但在银行间市场、货币市场利率趋稳的信号刺激下，债市恢复上涨势头，各期限现券交投活跃。显然，新股发行对货币市场利率、对债市的影响已经开始“弱化”。面对新股发行带来的冲击，债市不再“恐惧”。其背后除了央行的公开市场操作合理引导外，流动性过剩依然是主要因素。
流动性过剩已经成为全球性的问题，面对人民币升值，境外热钱仍在不断流入国内，导致我国经常项目和资本项目双顺差短期内还不能大幅度降低，我国外汇储备和外汇占款短期内仍会持续上升，因而流动性过剩导致的投资冲动2007年仍将存在，但风险相对较小。宏观调控政策依然处于重要地位，2007年债券市场依然面临紧缩政策导致的风险。
投资者应注意在利率变动幅度相同的情况下，长期国债受到的影响要比短期国债大得多，即长期国债的利率风险要大于短期国债的利率风险。因此，国债投资者在购买国债前应对利率的变化趋势作分析预测，如果利率有可能上升，应避免投资于长期债券，应购买短期债券或浮息债（票面利率每年随储蓄利率变动）；如果利率可能下降，则应投资于长期债券。