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41岁的田华峰，现任金浦移动互联股权投资基金高级合伙人。这支移动互联基金的管理公司大股东，是目前国内最大的人民币股权投资基金——上海金融发展投资基金的管理公司。田华峰是复旦大学经济学博士、CFA。曾先后任职于海通证券国际业务部、海富投资（中国-比利时直接股权投资基金）、金浦投资（上海金融发展投资基金），已经完成十多个项目的投资，其中多家已经上市。
1 在2014年的资本狂欢之后，今年有大量O2O企业倒闭，有人惊呼“资本的寒冬”来了。您管理的金浦移动互联股权投资基金是去年底才开始募集的，募集的过程是否顺利？投资人对移动互联产业的看法较之前有无大的改变？
股市暴跌以后，一级市场肯定也受拖累，想从二级市场套现转投一级市场的资金大大减少了，同时很多投资人对资本市场未来发展趋于悲观而宁愿持币观望，这些都对正在募集基金的管理团队带来了挑战。就我们的基金来说，我们的募集工作总体还是顺利的，因为我们团队拥有十多年的从业经验、优异的投资业绩和TMT领域的资源积累，同时我们前期基金的投资人作为新基金的基石投资人也是强烈的信号显示。对整个移动互联网以及物联网的发展前景，我们和投资人一样深信不疑。
2 在美股、中概股集体低迷、A股持续动荡的背景下，有没有担心过将来的资本退出问题？
资本市场的低迷，特别是IPO的暂停，对于我们已投项目的退出肯定是有影响的，但我们并不担心。首先，我们从事股权投资十多年，已经经历了资本市场好几轮的起起伏伏，我们知道牛短熊长是常态，IPO暂停是每隔一段时间就会发生的大概率事件，而我们对投资收益的预期主要来自于企业未来五年的成长性所带来的盈利增长，不仅仅是一二级市场的估值套利，所以市场低迷会影响我们的退出周期但不会影响我们的预期收益。其次，我们过往投资的项目已经有20多家上市，我们可以通过这些上市公司来并购整合我们投资组合中未上市的项目。
3 在移动互联领域，您目前看好的企业集中在哪些行业？为什么？
如前所述，我们一直不看好只会烧钱而自身没有造血功能的O2O，我们现在看好的行业主要有以下几方面：
（1）大数据：大数据技术与移动互联网（及物联网）是相互促进的，没有后者就收集不到那么多的数据，没有前者，后者的应用就无法更深入更广泛，目前大数据用得最多最好的领域应该是精准营销，未来大数据在互联网金融、远程医疗、智能交通和公共管理等方面会大有作为;
（2）内容服务：网速慢、资费高和用户付费意愿低（前者也是导致后者的原因之一）、版权保护不力一直限制了互联网内容的发展，而这些问题都在逐步改善，同时近期很多巨头都加大了内容制作方面的投入，因此移动终端的音乐、视频、影视剧、动漫、综艺、体育等内容服务将会进入爆发性增长期。
（3）智能硬件：移动互联网时代的终端硬件主要是手机，而物联网时代，智能硬件可能无处不在，包括可穿戴设备、无人机、机器人、VR设备、车载硬件、智能家居终端等，这些硬件不但可以作为大数据的收集渠道，同时也是各种服务的推送或执行工具，因此我们既看好智能硬件的元器件、材料和整机的设计与制造，也看好通过这些硬件实施的各类服务。
4 作为PE投资人，您在决定是否投资一家企业时首先考虑的三个因素是什么？
作为坚持稳健投资策略的管理人，我们的最高原则是在控制风险的前提下为LP创造良好投资收益，所以一直坚持对拟投资项目进行系统的尽调，而我们投资决策的三个首要因素是：
（1）有很高进入壁垒的创新：创新是必须的，可以是模式创新也可以是技术创新，但这种创新必须是真正解决既有行业的痛点或者创造全新的需求，而不是小打小闹、小修小补，同时也不是别人能够轻易模仿的，至少要有一年以上的领先期;
（2）有巨大成长性的市场：产品或服务对应的市场要有足够的发展空间，未来五年甚至十年之内都能够维持很高的成长性，并且市场边界和产业链条可以不断拓展延伸;
（3）能够整合资源的团队：管理团队要有丰富的产业和技术背景，对相关行业原来存在的问题要有深入的了解和行之有效的解决方案，同时能够通过广泛的人脉资源解决供应链、市场拓展和团队建设等方面的问题。
5 在您已投资的企业中，最成功（或预期最成功）的案例是哪一家？
对于已经退出的项目，成功与否很容易判断，无需赘言。
我们移动互联基金成立时间不长，目前已投资的项目还比较少，但我个人比较看好的是亿航无人机（能否成为最成功的项目还有待时间检验），概括而言，该公司符合了上述的三个要素，具体而言，公司有以下三重要个特点：
（1）创始人具有深厚技术背景，在飞行控制领域拥有丰富的技术储备和研发经验，曾多次参与国内大型活动的空中管理系统的建设;
（2）创新的操控方式，以手机APP替代遥控器提高了操控和交互的便利性，同时公司还有颠覆性的新产品在研发过程中;
（3）不断优化的团队组合。公司近期采取措施，吸引了众多跨国公司和上市公司的高管加盟，这将极大提高公司供应链、市场拓展和财务管理方面的效率。
1 在2014年的资本狂欢之后，今年有大量O2O企业倒闭，有人惊呼“资本的寒冬”来了。您管理的金浦移动互联股权投资基金是去年底才开始募集的，募集的过程是否顺利？投资人对移动互联产业的看法较之前有无大的改变？
股市暴跌以后，一级市场肯定也受拖累，想从二级市场套现转投一级市场的资金大大减少了，同时很多投资人对资本市场未来发展趋于悲观而宁愿持币观望，这些都对正在募集基金的管理团队带来了挑战。就我们的基金来说，我们的募集工作总体还是顺利的，因为我们团队拥有十多年的从业经验、优异的投资业绩和TMT领域的资源积累，同时我们前期基金的投资人作为新基金的基石投资人也是强烈的信号显示。对整个移动互联网以及物联网的发展前景，我们和投资人一样深信不疑。
2 在美股、中概股集体低迷、A股持续动荡的背景下，有没有担心过将来的资本退出问题？
资本市场的低迷，特别是IPO的暂停，对于我们已投项目的退出肯定是有影响的，但我们并不担心。首先，我们从事股权投资十多年，已经经历了资本市场好几轮的起起伏伏，我们知道牛短熊长是常态，IPO暂停是每隔一段时间就会发生的大概率事件，而我们对投资收益的预期主要来自于企业未来五年的成长性所带来的盈利增长，不仅仅是一二级市场的估值套利，所以市场低迷会影响我们的退出周期但不会影响我们的预期收益。其次，我们过往投资的项目已经有20多家上市，我们可以通过这些上市公司来并购整合我们投资组合中未上市的项目。
3 在移动互联领域，您目前看好的企业集中在哪些行业？为什么？
如前所述，我们一直不看好只会烧钱而自身没有造血功能的O2O，我们现在看好的行业主要有以下几方面：
（1）大数据：大数据技术与移动互联网（及物联网）是相互促进的，没有后者就收集不到那么多的数据，没有前者，后者的应用就无法更深入更广泛，目前大数据用得最多最好的领域应该是精准营销，未来大数据在互联网金融、远程医疗、智能交通和公共管理等方面会大有作为;
（2）内容服务：网速慢、资费高和用户付费意愿低（前者也是导致后者的原因之一）、版权保护不力一直限制了互联网内容的发展，而这些问题都在逐步改善，同时近期很多巨头都加大了内容制作方面的投入，因此移动终端的音乐、视频、影视剧、动漫、综艺、体育等内容服务将会进入爆发性增长期。
（3）智能硬件：移动互联网时代的终端硬件主要是手机，而物联网时代，智能硬件可能无处不在，包括可穿戴设备、无人机、机器人、VR设备、车载硬件、智能家居终端等，这些硬件不但可以作为大数据的收集渠道，同时也是各种服务的推送或执行工具，因此我们既看好智能硬件的元器件、材料和整机的设计与制造，也看好通过这些硬件实施的各类服务。
4 作为PE投资人，您在决定是否投资一家企业时首先考虑的三个因素是什么？
作为坚持稳健投资策略的管理人，我们的最高原则是在控制风险的前提下为LP创造良好投资收益，所以一直坚持对拟投资项目进行系统的尽调，而我们投资决策的三个首要因素是：
（1）有很高进入壁垒的创新：创新是必须的，可以是模式创新也可以是技术创新，但这种创新必须是真正解决既有行业的痛点或者创造全新的需求，而不是小打小闹、小修小补，同时也不是别人能够轻易模仿的，至少要有一年以上的领先期;
（2）有巨大成长性的市场：产品或服务对应的市场要有足够的发展空间，未来五年甚至十年之内都能够维持很高的成长性，并且市场边界和产业链条可以不断拓展延伸;
（3）能够整合资源的团队：管理团队要有丰富的产业和技术背景，对相关行业原来存在的问题要有深入的了解和行之有效的解决方案，同时能够通过广泛的人脉资源解决供应链、市场拓展和团队建设等方面的问题。
5 在您已投资的企业中，最成功（或预期最成功）的案例是哪一家？
对于已经退出的项目，成功与否很容易判断，无需赘言。
我们移动互联基金成立时间不长，目前已投资的项目还比较少，但我个人比较看好的是亿航无人机（能否成为最成功的项目还有待时间检验），概括而言，该公司符合了上述的三个要素，具体而言，公司有以下三重要个特点：
（1）创始人具有深厚技术背景，在飞行控制领域拥有丰富的技术储备和研发经验，曾多次参与国内大型活动的空中管理系统的建设;
（2）创新的操控方式，以手机APP替代遥控器提高了操控和交互的便利性，同时公司还有颠覆性的新产品在研发过程中;
（3）不断优化的团队组合。公司近期采取措施，吸引了众多跨国公司和上市公司的高管加盟，这将极大提高公司供应链、市场拓展和财务管理方面的效率。