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受近期多重经济政策利好刺激，从2008年11月10日开始，沪深股市开始了一轮反弹行情。
当投资者刚刚感觉到股市有了几丝“暖意”的时候，突然冷风阵阵，扩容再度袭来：在过去两个多月中，几乎处于停滞状态的IPO、增发、债券发行的申请又如雪片般飞向中国证监会。融资重新开闸后，将会从股市上抽走多少资金“血液”?反弹行情会否因此而再度“夭折”?
不同手段进行融资
虽然A股市场已经经历了两个月的IPO真空期，但最近越来越多的迹象透露IPO离重新开闸不会太远。
上海电气集团于2008年12月5日正式在上海证券交易所挂牌上市。根据该公司刊登的A股上市公告书显示，本次上海电气共发行6.16亿股A股，采取的是换股吸收合并上电股份的方式，换股发行价格为每股4.78元。
分析人士认为，上市锣声标志着上海电气为历时1年的回归A股之路画上完美的句号，也标志着上海电气整体发展战略迈出了重要一步。上海电气A股成功上市，将有利于上海电气实现集中统一管理，强化协同效应，提高运行效率，充分利用境内外资本市场平台，实现公司新的飞跃。同时，A股上市也为广大境内A股投资者提供了一个共享上海电气发展成果的机会。本次上海电气换股吸收合并上电股份有高达95.86％的上电股份股东选择换股，在目前弱市环境下，极高的换股率彰显投资者对于上海电气现有业绩的高度认可以及对公司未来发展的期待。
据悉，上海电气截至2008年三季度末已获得1800亿元订单，这将保证公司未来几年实现盈利持续增长。
对于换股吸收合并的方式，长江证券分析师刘俊表示。它与普通的IPQ上市不同，其A股的发行未向市场募集资金，因此对A股资金面不会造成负面影响。根据上海电气集团相关负责人介绍，“上海电气在弱市环境毅然选择及时回归，显示了公司优化产业机构、做大做强主业的战略眼光和决心。投资者也对本次回归表现出极大的关注和支持，本次换股吸收合并的换股比率高达95.86％。”
如果说上海电气以换股吸收合并的方式上市对投资者来说只是虚惊一场，那么，最近几起上市公司增发则不能让人不警惕。
12月2日，东方电气公开增发的6500万股A股正式上市交易。另外，12月5日，开滦股份公开发行共计5612万股A股。虽然这两只股票在股价表现上并没有引起太大的波动，但如果算上之前的西南证券借壳ST长运获批，以及包括中石化、中石油、大秦铁路在内的多家上市公司发行公司债获批，上市公司正在以不同的方式进行融资或再融资。
这令人不由担心，停滞了两个月的IPO是否也离重新开闸不远了?业内分析人员认为，按照这些征兆来看，不排除年内IPO重新开放的可能。
IPO排队成长龙
A股IPO已经断流2个月，从9月25日华昌化工上市之后，就已经没有公司上市，这也使得已经过会但是尚未发行的上市公司多达36家，其中就包括中国建筑以及光大证劵等大盘股。
此次增发、债券的集中开闸是否意味着融资开闸?“此时开闸有两个原因，一方面是管理层试探市场对更进一步的融资——新股IPO的反应，另一方面一些企业也确实资金缺口大，需要融资。”中信建投分析师刘杨表示。
在积压了几十家“过而未发”的企业之后，证监会可能将于近期重新放开这些公司IPO，恢复资本市场融资功能。据一券商投行高层透露，最近他接到证监会相关人士询问公司新股发行准备情况的电话，“这意味着新股发行工作就要启动了”，他颇为肯定地判断。海通证券投行部一位保荐人证实了这一消息。他认为，A股市场最近逐渐摆脱了过度低迷的局面，证监会可能会开放新股融资。
IPO上市之路已经被堵塞许久，而在路口排队的上市公司则多达36家，其中不仅包括中国建筑这样的大盘股，也包括最早过会的珠海银邮这样的小公司。
根据Wind数据统计，除了4家计划发行超1亿股外，其余均为小盘股。中原证券策略分析师张刚指出，最近上市公司增发、换股上市从表面上看对股市影响不大，但并不表明现在的A股已经适应再度扩容了，在A股还没有完全站稳的情况下，IPO重新开闸还是会对资金面造成一定的冲击。
“最近股市消息面还是以利好为主，在社保基金、汇金公司再度注资的背景下，股市暂时出现回暖反弹，对于一些增发事件投资者的关注度并不大，所产生的利空效应也被暂时忽略了。”张刚进一步指出，但是如果规模较大的IPO重开，那么，所产生的扩容压力则不容小觑了。
另据了解。由于等待IPO上市的公司太多，管理层已经在对一些业绩大幅下滑、经营环境发生明显恶化的中小企业进行IPO“劝退”。一位业内人士指出，这种“劝退”主要针对一些出口型企业，他们在金融危机中所受到的影响最大，而这种“劝退”并不是强制行为，只是一种建议。
业内人士指出，监管层应该对IPO的开放节奏进行很好的控制，目前的A股市场最令人担忧的便是“大小非”。虽然融资是股市的正常功能，但如果在A股还没有站稳的时候重新开放IPO，对股指反弹肯定会造成不利影响。
市场依然很怕扩容
除去再融资的觊觎，A股还要面临限售股解禁的重压。近期股市逐渐走高，不过“大小非”的减持意愿也随之增强。与此同时，2008年12月，上市公司限售股解禁股份合计233亿股，市值约为1749亿元，是2008年的第二高峰。
在扩容风起的担忧中，A股在2008年11月的最后一周缩量走弱。11月26日，开滦股份开盘即告跌停。东方电气则以6.66％的跌幅收盘。相关公告显示，东方电气最终确定发行数量为6500万股，募集资金总量为13.32亿元。而开滦股份确定本次发行数量为5612万股，募集资金总量为6.3亿元。招商地产拟通过公开增发融资80亿元的消息则使得该股于11月24日跌停。分析师们表示，一级市场的谨慎和二级市场的惊慌均说明：市场依然很怕扩容。
市场人士认为，股指一反弹便迫不及待地施行再融资，至少让市场意识到监管层迫切启动融资的愿望。而融资或再融资的启动，毫无疑问会影响到投资者的入市热情。
当前市场信心处于恢复阶段，任何风吹草动，都有可能带来不良后果。特别是股指一反弹，套现“大小非”便鱼贯而出，已让市场资金面不堪重负。如果再考虑到上市公司融资的搅局，显然不利于目前股指的进一步反弹。而且，全球经济正处于下行期，不确定性的因素太多，这些对于A股市场而言均非利好。在此种背景下重启再融资，并非明智之举。
然而，有监管部门人士表示，市场目前普遍担心的股改“大小非”并不构成对市场的主要压力。据测算，股改“大小非”解禁后套现资金仍将大量回流A股，从动态平衡角度看，实质上对市场构成的抛售压力只有2000亿元左右。但该人士表示。IPO年内重启的机会已经不大，但已过会公司的上市进程以及融资融券，于2009年1月份“开闸”的可能性较大。
当投资者刚刚感觉到股市有了几丝“暖意”的时候，突然冷风阵阵，扩容再度袭来：在过去两个多月中，几乎处于停滞状态的IPO、增发、债券发行的申请又如雪片般飞向中国证监会。融资重新开闸后，将会从股市上抽走多少资金“血液”?反弹行情会否因此而再度“夭折”?
不同手段进行融资
虽然A股市场已经经历了两个月的IPO真空期，但最近越来越多的迹象透露IPO离重新开闸不会太远。
上海电气集团于2008年12月5日正式在上海证券交易所挂牌上市。根据该公司刊登的A股上市公告书显示，本次上海电气共发行6.16亿股A股，采取的是换股吸收合并上电股份的方式，换股发行价格为每股4.78元。
分析人士认为，上市锣声标志着上海电气为历时1年的回归A股之路画上完美的句号，也标志着上海电气整体发展战略迈出了重要一步。上海电气A股成功上市，将有利于上海电气实现集中统一管理，强化协同效应，提高运行效率，充分利用境内外资本市场平台，实现公司新的飞跃。同时，A股上市也为广大境内A股投资者提供了一个共享上海电气发展成果的机会。本次上海电气换股吸收合并上电股份有高达95.86％的上电股份股东选择换股，在目前弱市环境下，极高的换股率彰显投资者对于上海电气现有业绩的高度认可以及对公司未来发展的期待。
据悉，上海电气截至2008年三季度末已获得1800亿元订单，这将保证公司未来几年实现盈利持续增长。
对于换股吸收合并的方式，长江证券分析师刘俊表示。它与普通的IPQ上市不同，其A股的发行未向市场募集资金，因此对A股资金面不会造成负面影响。根据上海电气集团相关负责人介绍，“上海电气在弱市环境毅然选择及时回归，显示了公司优化产业机构、做大做强主业的战略眼光和决心。投资者也对本次回归表现出极大的关注和支持，本次换股吸收合并的换股比率高达95.86％。”
如果说上海电气以换股吸收合并的方式上市对投资者来说只是虚惊一场，那么，最近几起上市公司增发则不能让人不警惕。
12月2日，东方电气公开增发的6500万股A股正式上市交易。另外，12月5日，开滦股份公开发行共计5612万股A股。虽然这两只股票在股价表现上并没有引起太大的波动，但如果算上之前的西南证券借壳ST长运获批，以及包括中石化、中石油、大秦铁路在内的多家上市公司发行公司债获批，上市公司正在以不同的方式进行融资或再融资。
这令人不由担心，停滞了两个月的IPO是否也离重新开闸不远了?业内分析人员认为，按照这些征兆来看，不排除年内IPO重新开放的可能。
IPO排队成长龙
A股IPO已经断流2个月，从9月25日华昌化工上市之后，就已经没有公司上市，这也使得已经过会但是尚未发行的上市公司多达36家，其中就包括中国建筑以及光大证劵等大盘股。
此次增发、债券的集中开闸是否意味着融资开闸?“此时开闸有两个原因，一方面是管理层试探市场对更进一步的融资——新股IPO的反应，另一方面一些企业也确实资金缺口大，需要融资。”中信建投分析师刘杨表示。
在积压了几十家“过而未发”的企业之后，证监会可能将于近期重新放开这些公司IPO，恢复资本市场融资功能。据一券商投行高层透露，最近他接到证监会相关人士询问公司新股发行准备情况的电话，“这意味着新股发行工作就要启动了”，他颇为肯定地判断。海通证券投行部一位保荐人证实了这一消息。他认为，A股市场最近逐渐摆脱了过度低迷的局面，证监会可能会开放新股融资。
IPO上市之路已经被堵塞许久，而在路口排队的上市公司则多达36家，其中不仅包括中国建筑这样的大盘股，也包括最早过会的珠海银邮这样的小公司。
根据Wind数据统计，除了4家计划发行超1亿股外，其余均为小盘股。中原证券策略分析师张刚指出，最近上市公司增发、换股上市从表面上看对股市影响不大，但并不表明现在的A股已经适应再度扩容了，在A股还没有完全站稳的情况下，IPO重新开闸还是会对资金面造成一定的冲击。
“最近股市消息面还是以利好为主，在社保基金、汇金公司再度注资的背景下，股市暂时出现回暖反弹，对于一些增发事件投资者的关注度并不大，所产生的利空效应也被暂时忽略了。”张刚进一步指出，但是如果规模较大的IPO重开，那么，所产生的扩容压力则不容小觑了。
另据了解。由于等待IPO上市的公司太多，管理层已经在对一些业绩大幅下滑、经营环境发生明显恶化的中小企业进行IPO“劝退”。一位业内人士指出，这种“劝退”主要针对一些出口型企业，他们在金融危机中所受到的影响最大，而这种“劝退”并不是强制行为，只是一种建议。
业内人士指出，监管层应该对IPO的开放节奏进行很好的控制，目前的A股市场最令人担忧的便是“大小非”。虽然融资是股市的正常功能，但如果在A股还没有站稳的时候重新开放IPO，对股指反弹肯定会造成不利影响。
市场依然很怕扩容
除去再融资的觊觎，A股还要面临限售股解禁的重压。近期股市逐渐走高，不过“大小非”的减持意愿也随之增强。与此同时，2008年12月，上市公司限售股解禁股份合计233亿股，市值约为1749亿元，是2008年的第二高峰。
在扩容风起的担忧中，A股在2008年11月的最后一周缩量走弱。11月26日，开滦股份开盘即告跌停。东方电气则以6.66％的跌幅收盘。相关公告显示，东方电气最终确定发行数量为6500万股，募集资金总量为13.32亿元。而开滦股份确定本次发行数量为5612万股，募集资金总量为6.3亿元。招商地产拟通过公开增发融资80亿元的消息则使得该股于11月24日跌停。分析师们表示，一级市场的谨慎和二级市场的惊慌均说明：市场依然很怕扩容。
市场人士认为，股指一反弹便迫不及待地施行再融资，至少让市场意识到监管层迫切启动融资的愿望。而融资或再融资的启动，毫无疑问会影响到投资者的入市热情。
当前市场信心处于恢复阶段，任何风吹草动，都有可能带来不良后果。特别是股指一反弹，套现“大小非”便鱼贯而出，已让市场资金面不堪重负。如果再考虑到上市公司融资的搅局，显然不利于目前股指的进一步反弹。而且，全球经济正处于下行期，不确定性的因素太多，这些对于A股市场而言均非利好。在此种背景下重启再融资，并非明智之举。
然而，有监管部门人士表示，市场目前普遍担心的股改“大小非”并不构成对市场的主要压力。据测算，股改“大小非”解禁后套现资金仍将大量回流A股，从动态平衡角度看，实质上对市场构成的抛售压力只有2000亿元左右。但该人士表示。IPO年内重启的机会已经不大，但已过会公司的上市进程以及融资融券，于2009年1月份“开闸”的可能性较大。