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历经十几年的讨论、争议，备受关注的内外资企业所得税法合并改革即将完成。两税合并在即，哪些行业、哪些上市公司将受益？
银行业：大幅提升利润
两税合并给国内银行业带来的将是实实在在的利好消息。
据分析，两税合并后，目前实际所得税率较高的银行业受惠程度将十分突出。所得税每下降1个百分点，银行净利润将增加约1.5个百分点，预计2006-2008年，中型银行净利润的复合增长率在40%～60%之间，大型银行在25%～30%左右。上市银行能够保持这样的增速，除了净利息收入和中间业务收入持续增长外，有效税率的大幅下降是非常重要的原因。
渤海证券指出，两税合一将通过当期应纳税所得和递延税款两方面影响商业银行的所得税费用。目前，国有商业银行所得税率平均为33%，在经济特区设立的外资银行所得税率为15%。两税合并后，2008-2010年，中国银行的业绩将比原预测上调17%左右。由于中小银行目前的有效所得税率偏高，因此，两税合并后获益程度将大于大型银行。据国金证券研究所测算，考虑两税合并因素后，招商银行、民生银行、浦发银行的长期资本回报率将分别达到18.70%、16.01%和15.61%，比不考虑两税合并因素时分别提高2.6%、2%和2.7%。
食品饮料业：收益颇丰
在国内，一直存在着实际税率高于33%的重税板块，食品饮料、酒类行业就是其中之一。两税合并之后，一直执行较高税率的食品饮料业，将从名义税率下降、税收扣除标准上升中双重受益，盈利能力将进一步增长。
资料显示，目前沪深股市中，剔除亏损企业后，执行名义税率33%的公司16家，平均实际税率36.2%，高于两税合并后25%的所得税率11个百分点，对这些公司而言，两税合并将属重大利好。
从受益于税率降低的公司来看，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒净利润增长幅度超过10%，张裕A、伊利股份、双汇发展的净利润增长在9%左右。另一方面，名义税率15%的6 家，平均实际税率22.0%，主要以啤酒类公司、有先进技术企业（如光明乳业）、西部偏远地区酒类企业为主，预计仍将享受税收优惠，税改对其影响不是特别大。
通信业：财富增值
在此次两税合并中，除了重税行业收益颇丰以外，拥有创新优势与能力的通信企业由于将享有更优惠的国产设备抵扣、科研费用在税前扣除等税收政策，可望借助鼓励创新的政策而业绩持续增长。对通信制造企业来说，在税率影响方面，目前主要影响因素不是两税并轨，而是高新技术企业的所得税优惠税率政策。
而对处于电信运营业的中国联通来说，其影响相对要大。以2005年业绩测算，如果两税并轨，其业绩提高将超过10%。显然，作为运营商的中国联通，由于大部分运营公司及其子公司的所得税率为33%，两税合并后盈利能力的提升空间远远大于通信设备类公司的整体水平。
中移动、中电信和网通的情况也将类似于联通，两税合一对内地运营商将产生非常明显的利润提升作用。此外，众多的内资通信设备制造企业，只要没有经营性亏损，也都将从中受益。
医药行业：有利于回升
2006年下半年的月度数据显示，制造业毛利率一直在30.5%上下徘徊，不再有明显的下降。从月进度数据看，医药制造业销售收入增速逐月下降，2006年同比增长17.8%；利润总额增速经过年初的低点后虽然出现逐步回升趋势，但全年增长仅为10.5%，为历年来增速最低的一年。在目前的经济环境下，两税合并将通过以下两个方面对医药行业产生有利影响：一是内外资企业所得税税率统一为25%；二是税前扣除标准统一。
在沪深股市中，剔除亏损的企业，执行名义税率33%的公司45家，平均实际税率27.7%，高于两税合并后25%的所得税率。因此，税率下降对这些公司而言是重大利好。从受益于税率降低的公司看，广州药业、国药股份、东阿阿胶、南京医药、海正药业由此净利润增长将超过10%。名义税率15%的51家，平均实际税率21%，主要以生物技术、医疗器械、品牌中药为主。由于生物技術、医疗器械、品牌中药是国家重点扶持的产业和公司，预计仍将享受税收优惠，税改对其影响不大。
电力设备及电力业：受益不多
根据国泰君安证券分析，新税法草案对电力设备行业及上市公司有影响的有三点。第一是对国家高新技术产业开发区内国家需要重点扶持的高新技术企业的税收优惠，将扩大到全国范围；对环保、节水设备投资抵免税收的政策，扩大到环保、节能节水、安全生产等专用设备。第二是国家对西部大开发地区的鼓励类企业的优惠政策，也继续执行。第三是对生产性外企实行的“两免三减半”政策、对产品主要出口的外资企业减半征收所得税的优惠政策都将取消。但允许它们可以在新法实施后5年内享受过渡性照顾，在5年内逐步过渡到新税率。
对于电力行业而言，目前实际所得税率约为22%左右，两税合并后的25%所得税率，将使行业业绩整体下降约2.5%左右，但个体间受影响差异显著。其中，长江电力、粤电力A、华电国际、金山股份、漳泽电力、大唐发电、桂冠电力实际税率在26%～33%之间，如若统一25%税率，上述公司2008年业绩有望获得2%～12%的提升。而对于深能源A、国电电力、国投电力、宝新能源受到不同税收优惠，且大部分优惠政策在2008年并未到期，实际税率均低于25%。按照草案相关“5年过渡期照顾老企业”的条款，执行新税制后，现有优惠，仍可在一定年限内存续，故2008年业绩不会因税率变动而同比下降。
汽车制造业：影响中性
对于轿车企业，德鼎投资朱澄宇指出，目前国内轿车制造龙头企业基本都是合资企业或者注册在经济开发区，实际税率仅为11%。如果内外资税并轨，这将意味着所得税率上调，盈利能力相对下降。他认为：“细分来看，基数小的公司利润低，缴税少因此影响也小；而上海汽车、长安汽车以及一汽轿车等大型企业影响相对较大。”
有专家分析，宇通客车、中国重汽等将受益于两税合并，而享受税收优惠的金龙汽车将受到不利影响，其旗下子公司中与外方进行合资的公司业绩将受到负面影响。
虽然形势不容乐观，但是为缓解新税法出台对部分老企业增加税负的影响，《企业所得税法（草案）》规定，在新税法实施前已被批准享受低税率优惠的企业，将给予过渡性照顾。
因此，所得税双轨制终结后，对于汽车行业而言，一方面调整税率的影响不会马上体现出来，即便有影响也是5年以后的事了，而且如果企业在过渡期内适时进行调整，则完全有能力将影响减小到最低限度。同时，出于政策连续性的考虑，未来还是会有税收优惠政策，如高新技术企业就可按15%优惠税率缴税，而在汽车制造业中有相当的企业符合高新技术企业这一条件，因此未来相关企业仍可享受到税收优惠。
批发零售业：优惠显著
我国批发零售业是典型的薄利、重税行业，全行业的平均净利润率为2.13%，在所有行业中排名倒数第4位；实际所得税率为31.28%，在所有行业中排名第3位，利、税倒挂现象比较严重。
据统计，2005年，17家外资零售企业在华销售额达1400亿元，而我国沪、深两市71家零售类上市公司的销售额仅为1800亿。由于内外资企业在所得税率、税前扣除、退税等政策上存在差异，这71家上市企业比该17家外资企业多缴纳税额15亿元。因此，西南证券李葳认为，两税合并之后，内资零售商业上市公司将获益匪浅。经测算，批发零售类上市公司的整体净利润将提高14.47%。个别企业，如友谊股份和鄂武商，净利润将分别提高24.7%和23%。
银行业：大幅提升利润
两税合并给国内银行业带来的将是实实在在的利好消息。
据分析，两税合并后，目前实际所得税率较高的银行业受惠程度将十分突出。所得税每下降1个百分点，银行净利润将增加约1.5个百分点，预计2006-2008年，中型银行净利润的复合增长率在40%～60%之间，大型银行在25%～30%左右。上市银行能够保持这样的增速，除了净利息收入和中间业务收入持续增长外，有效税率的大幅下降是非常重要的原因。
渤海证券指出，两税合一将通过当期应纳税所得和递延税款两方面影响商业银行的所得税费用。目前，国有商业银行所得税率平均为33%，在经济特区设立的外资银行所得税率为15%。两税合并后，2008-2010年，中国银行的业绩将比原预测上调17%左右。由于中小银行目前的有效所得税率偏高，因此，两税合并后获益程度将大于大型银行。据国金证券研究所测算，考虑两税合并因素后，招商银行、民生银行、浦发银行的长期资本回报率将分别达到18.70%、16.01%和15.61%，比不考虑两税合并因素时分别提高2.6%、2%和2.7%。
食品饮料业：收益颇丰
在国内，一直存在着实际税率高于33%的重税板块，食品饮料、酒类行业就是其中之一。两税合并之后，一直执行较高税率的食品饮料业，将从名义税率下降、税收扣除标准上升中双重受益，盈利能力将进一步增长。
资料显示，目前沪深股市中，剔除亏损企业后，执行名义税率33%的公司16家，平均实际税率36.2%，高于两税合并后25%的所得税率11个百分点，对这些公司而言，两税合并将属重大利好。
从受益于税率降低的公司来看，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒净利润增长幅度超过10%，张裕A、伊利股份、双汇发展的净利润增长在9%左右。另一方面，名义税率15%的6 家，平均实际税率22.0%，主要以啤酒类公司、有先进技术企业（如光明乳业）、西部偏远地区酒类企业为主，预计仍将享受税收优惠，税改对其影响不是特别大。
通信业：财富增值
在此次两税合并中，除了重税行业收益颇丰以外，拥有创新优势与能力的通信企业由于将享有更优惠的国产设备抵扣、科研费用在税前扣除等税收政策，可望借助鼓励创新的政策而业绩持续增长。对通信制造企业来说，在税率影响方面，目前主要影响因素不是两税并轨，而是高新技术企业的所得税优惠税率政策。
而对处于电信运营业的中国联通来说，其影响相对要大。以2005年业绩测算，如果两税并轨，其业绩提高将超过10%。显然，作为运营商的中国联通，由于大部分运营公司及其子公司的所得税率为33%，两税合并后盈利能力的提升空间远远大于通信设备类公司的整体水平。
中移动、中电信和网通的情况也将类似于联通，两税合一对内地运营商将产生非常明显的利润提升作用。此外，众多的内资通信设备制造企业，只要没有经营性亏损，也都将从中受益。
医药行业：有利于回升
2006年下半年的月度数据显示，制造业毛利率一直在30.5%上下徘徊，不再有明显的下降。从月进度数据看，医药制造业销售收入增速逐月下降，2006年同比增长17.8%；利润总额增速经过年初的低点后虽然出现逐步回升趋势，但全年增长仅为10.5%，为历年来增速最低的一年。在目前的经济环境下，两税合并将通过以下两个方面对医药行业产生有利影响：一是内外资企业所得税税率统一为25%；二是税前扣除标准统一。
在沪深股市中，剔除亏损的企业，执行名义税率33%的公司45家，平均实际税率27.7%，高于两税合并后25%的所得税率。因此，税率下降对这些公司而言是重大利好。从受益于税率降低的公司看，广州药业、国药股份、东阿阿胶、南京医药、海正药业由此净利润增长将超过10%。名义税率15%的51家，平均实际税率21%，主要以生物技术、医疗器械、品牌中药为主。由于生物技術、医疗器械、品牌中药是国家重点扶持的产业和公司，预计仍将享受税收优惠，税改对其影响不大。
电力设备及电力业：受益不多
根据国泰君安证券分析，新税法草案对电力设备行业及上市公司有影响的有三点。第一是对国家高新技术产业开发区内国家需要重点扶持的高新技术企业的税收优惠，将扩大到全国范围；对环保、节水设备投资抵免税收的政策，扩大到环保、节能节水、安全生产等专用设备。第二是国家对西部大开发地区的鼓励类企业的优惠政策，也继续执行。第三是对生产性外企实行的“两免三减半”政策、对产品主要出口的外资企业减半征收所得税的优惠政策都将取消。但允许它们可以在新法实施后5年内享受过渡性照顾，在5年内逐步过渡到新税率。
对于电力行业而言，目前实际所得税率约为22%左右，两税合并后的25%所得税率，将使行业业绩整体下降约2.5%左右，但个体间受影响差异显著。其中，长江电力、粤电力A、华电国际、金山股份、漳泽电力、大唐发电、桂冠电力实际税率在26%～33%之间，如若统一25%税率，上述公司2008年业绩有望获得2%～12%的提升。而对于深能源A、国电电力、国投电力、宝新能源受到不同税收优惠，且大部分优惠政策在2008年并未到期，实际税率均低于25%。按照草案相关“5年过渡期照顾老企业”的条款，执行新税制后，现有优惠，仍可在一定年限内存续，故2008年业绩不会因税率变动而同比下降。
汽车制造业：影响中性
对于轿车企业，德鼎投资朱澄宇指出，目前国内轿车制造龙头企业基本都是合资企业或者注册在经济开发区，实际税率仅为11%。如果内外资税并轨，这将意味着所得税率上调，盈利能力相对下降。他认为：“细分来看，基数小的公司利润低，缴税少因此影响也小；而上海汽车、长安汽车以及一汽轿车等大型企业影响相对较大。”
有专家分析，宇通客车、中国重汽等将受益于两税合并，而享受税收优惠的金龙汽车将受到不利影响，其旗下子公司中与外方进行合资的公司业绩将受到负面影响。
虽然形势不容乐观，但是为缓解新税法出台对部分老企业增加税负的影响，《企业所得税法（草案）》规定，在新税法实施前已被批准享受低税率优惠的企业，将给予过渡性照顾。
因此，所得税双轨制终结后，对于汽车行业而言，一方面调整税率的影响不会马上体现出来，即便有影响也是5年以后的事了，而且如果企业在过渡期内适时进行调整，则完全有能力将影响减小到最低限度。同时，出于政策连续性的考虑，未来还是会有税收优惠政策，如高新技术企业就可按15%优惠税率缴税，而在汽车制造业中有相当的企业符合高新技术企业这一条件，因此未来相关企业仍可享受到税收优惠。
批发零售业：优惠显著
我国批发零售业是典型的薄利、重税行业，全行业的平均净利润率为2.13%，在所有行业中排名倒数第4位；实际所得税率为31.28%，在所有行业中排名第3位，利、税倒挂现象比较严重。
据统计，2005年，17家外资零售企业在华销售额达1400亿元，而我国沪、深两市71家零售类上市公司的销售额仅为1800亿。由于内外资企业在所得税率、税前扣除、退税等政策上存在差异，这71家上市企业比该17家外资企业多缴纳税额15亿元。因此，西南证券李葳认为，两税合并之后，内资零售商业上市公司将获益匪浅。经测算，批发零售类上市公司的整体净利润将提高14.47%。个别企业，如友谊股份和鄂武商，净利润将分别提高24.7%和23%。