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迈克尔·戴尔不想再纠缠于华尔街的数字游戏，决定放开手脚对戴尔公司进行一次改造。
2月5日，戴尔已经与公司董事长兼CEO迈克尔·戴尔，以及全球私募股权公司银湖资本（Silver Lake）正式签署了私有化交易协议。这笔交易总金额约为244亿美元，持有戴尔公司普通股的股东将获得每股13.65美元的现金回报。
如果一切顺利，戴尔公司将在2014财年第二财季末之前退市，成为2008年金融危机以来最大的私有化交易。交易结束后，目前持有戴尔公司15.7%股权的迈克尔·戴尔将继续担任公司董事长兼首席执行官。
这并不是迈克尔·戴尔第一次动退市的念头，2010年他曾在一次投资者大会上有此表示，PC业务的衰落逼迫戴尔不得不拿出实际动作，为公司转型争取到更多时间和更大的自由度。2008年以来戴尔的股价已累计下跌40%，2012年市值蒸发近1/3。去年8月，迈克尔·戴尔首次向董事会宣布了私有化计划。
1997年，迈克尔·戴尔曾对苹果做出这样的建议：“如果是我会怎样做？我会将苹果关闭，然后将现金返还给苹果股东。”15年后，迈克尔·戴尔将这句话以温和的方式用在了自己身上。
这笔私有化交易除了需要获得股东的同意，还要经过监管机构的审批。消息公布三天后，戴尔最大的外部股东美国东南资产管理公司（Southeastern Asset Management）给戴尔董事会发出了一封措辞强硬的信函，反对这宗“戴尔价值被严重低估”的交易。
东南资产管理公司认为，戴尔的合理价值为每股24美元。随后T. Rowe Price Group也表示了对交易的担忧，这两家外部股东加起来持有戴尔超过10%的流通股份，它们的态度也将影响到其他股东。
根据东南资产管理公司的信件，这笔交易的总额被拆分为：戴尔服务器业务估值80亿美元；PC业务虽然营收270亿美元，但只有13亿美元的低额利润，因此被估值为50亿美元；戴尔的服务部门营收约为48亿美元，运营利润比PC高出数倍，估值70亿美元；加上软件与外设部门至少30亿美元的估值，共约230亿美元。
外部的反应让戴尔猝不及防，公司几天后作出回应，称这是考虑了种种可能后的最佳选择。戴尔在私有化之前请过一个管理咨询团队对备选方案进行评估，最后的结论是：现金收购符合所有股东的最大利益。
TechCrunch作者Darrell Etherington对《第一财经周刊》说：“东南资产管理公司的反应很有可能会影响戴尔最终的交易条款，至于阻止这项交易，它们还没有这样的能力。”
即便私有化成功，戴尔的转型之路也不会一帆风顺。在当年一同创造了个人电脑革命的企业家中，迈克尔·戴尔恐怕是唯一一个仍在管理公司的创始人，但市场环境已经发生了巨大变化。
1984年，迈克尔·戴尔在自己的大学宿舍里创立了戴尔公司，开创了绕过代理商的“直销”模式。这家公司的市值曾超过1000亿美元，2001年，它超越竞争对手成为全球市场占有率第一的PC公司。
步入顶峰之后戴尔的策略难以为继，单一的直销模式已无法满足多变的个人消费市场。2007年，离开戴尔首席执行官3年时间的迈克尔·戴尔又重回运营管理者的角色。但好景不再，同年惠普公司出货量超越戴尔，夺下了全球最大PC制造商的位置。4年之后，联想的崛起让戴尔跌至全球市场份额第三。
PC业务下滑迫使迈克尔·戴尔为公司制定了一条转型之路。从2007年至今，戴尔并购了十几家IT服务和软件公司，希望由硬件制造商转型为服务公司。
这被评价为是一条跟随IBM的转型之路。Topeka资本高级分析师布莱恩·怀特认为：“戴尔想成为一家‘迷你的IBM’。”在这一过程中，财报可能会变得很难看，因此摆脱华尔街的喋喋不休和投资者的不满是前提条件。
如此大的变革使PC市场另一个巨头也应声而出。戴尔决定私有化之后，微软宣布提供20亿美元的贷款，换取合作伙伴对Windows系统的忠诚。
银湖资本39岁的执行合伙人杜尔班负责牵头达成了这笔私有化协议，这位合伙人曾主导2009年银湖对Skype多数股权的收购，借此杜尔班巩固了与微软高层的关系。
虽然微软一直是名活跃的投资者，它的投资对象还包括Facebook、百思买和苹果。但这一次的出手相救无疑是一次Wintel生态系统的自保，以及使自己更加接近硬件产业的手段。
“微软这次行为有点像它在Windows Phone上对诺基亚的投资，但戴尔已经是非常重要的合作伙伴了，也是Windows系统最大的零售者之一，所以这次投资的影响可能会被放大。”Darrell Etherington说。
如果说迈克尔·戴尔做了一个震荡行业的决策，那么戴尔竞争对手们的反应也印证了这一点。
惠普反应迅速且直截了当，在一份针对戴尔私有化的声明当中，惠普称：“戴尔会面临长时间的不确定性和转型期，这对消费者来说是不利的。由于背负大量债务，戴尔投资新产品和服务的能力将十分有限。我们认为戴尔的客户会积极探索其它选择，惠普打算好好把握这一机遇。”
虽然戴尔声称私有化不会带来裁员，但其人力资源部门负责人Steve Price同时也提到戴尔公司计划加快推进长期增长计划和转型，并计划削减20亿美元支 出。
私有化之后，迈克尔·戴尔的选择不多。首先这家公司短期内很难放弃PC业务。PC业务至今仍占有戴尔70%的营业收入，除了能带来大量的现金流之外，戴尔的其他服务仍依赖于PC业务的渠道和支持。私有化后，戴尔的PC业务即便经过调整也至少会占到戴尔营业额的50%以上。况且微软提供20亿美元的资助，显然不愿意看到它离开自己的生态圈。
与此同时，专注于企业服务需要资金来进行必要的收购和扩大业务规模，而杠杆收购必然会给公司带来更大的债务压力。当迈克尔·戴尔肯于承认PC业务不再是资产而是一个沉重的负担时，分拆出售或与其他公司合并将是这家硬件巨头的最终结局。
2月5日，戴尔已经与公司董事长兼CEO迈克尔·戴尔，以及全球私募股权公司银湖资本（Silver Lake）正式签署了私有化交易协议。这笔交易总金额约为244亿美元，持有戴尔公司普通股的股东将获得每股13.65美元的现金回报。
如果一切顺利，戴尔公司将在2014财年第二财季末之前退市，成为2008年金融危机以来最大的私有化交易。交易结束后，目前持有戴尔公司15.7%股权的迈克尔·戴尔将继续担任公司董事长兼首席执行官。
这并不是迈克尔·戴尔第一次动退市的念头，2010年他曾在一次投资者大会上有此表示，PC业务的衰落逼迫戴尔不得不拿出实际动作，为公司转型争取到更多时间和更大的自由度。2008年以来戴尔的股价已累计下跌40%，2012年市值蒸发近1/3。去年8月，迈克尔·戴尔首次向董事会宣布了私有化计划。
1997年，迈克尔·戴尔曾对苹果做出这样的建议：“如果是我会怎样做？我会将苹果关闭，然后将现金返还给苹果股东。”15年后，迈克尔·戴尔将这句话以温和的方式用在了自己身上。
这笔私有化交易除了需要获得股东的同意，还要经过监管机构的审批。消息公布三天后，戴尔最大的外部股东美国东南资产管理公司（Southeastern Asset Management）给戴尔董事会发出了一封措辞强硬的信函，反对这宗“戴尔价值被严重低估”的交易。
东南资产管理公司认为，戴尔的合理价值为每股24美元。随后T. Rowe Price Group也表示了对交易的担忧，这两家外部股东加起来持有戴尔超过10%的流通股份，它们的态度也将影响到其他股东。
根据东南资产管理公司的信件，这笔交易的总额被拆分为：戴尔服务器业务估值80亿美元；PC业务虽然营收270亿美元，但只有13亿美元的低额利润，因此被估值为50亿美元；戴尔的服务部门营收约为48亿美元，运营利润比PC高出数倍，估值70亿美元；加上软件与外设部门至少30亿美元的估值，共约230亿美元。
外部的反应让戴尔猝不及防，公司几天后作出回应，称这是考虑了种种可能后的最佳选择。戴尔在私有化之前请过一个管理咨询团队对备选方案进行评估，最后的结论是：现金收购符合所有股东的最大利益。
TechCrunch作者Darrell Etherington对《第一财经周刊》说：“东南资产管理公司的反应很有可能会影响戴尔最终的交易条款，至于阻止这项交易，它们还没有这样的能力。”
即便私有化成功，戴尔的转型之路也不会一帆风顺。在当年一同创造了个人电脑革命的企业家中，迈克尔·戴尔恐怕是唯一一个仍在管理公司的创始人，但市场环境已经发生了巨大变化。
1984年，迈克尔·戴尔在自己的大学宿舍里创立了戴尔公司，开创了绕过代理商的“直销”模式。这家公司的市值曾超过1000亿美元，2001年，它超越竞争对手成为全球市场占有率第一的PC公司。
步入顶峰之后戴尔的策略难以为继，单一的直销模式已无法满足多变的个人消费市场。2007年，离开戴尔首席执行官3年时间的迈克尔·戴尔又重回运营管理者的角色。但好景不再，同年惠普公司出货量超越戴尔，夺下了全球最大PC制造商的位置。4年之后，联想的崛起让戴尔跌至全球市场份额第三。
PC业务下滑迫使迈克尔·戴尔为公司制定了一条转型之路。从2007年至今，戴尔并购了十几家IT服务和软件公司，希望由硬件制造商转型为服务公司。
这被评价为是一条跟随IBM的转型之路。Topeka资本高级分析师布莱恩·怀特认为：“戴尔想成为一家‘迷你的IBM’。”在这一过程中，财报可能会变得很难看，因此摆脱华尔街的喋喋不休和投资者的不满是前提条件。
如此大的变革使PC市场另一个巨头也应声而出。戴尔决定私有化之后，微软宣布提供20亿美元的贷款，换取合作伙伴对Windows系统的忠诚。
银湖资本39岁的执行合伙人杜尔班负责牵头达成了这笔私有化协议，这位合伙人曾主导2009年银湖对Skype多数股权的收购，借此杜尔班巩固了与微软高层的关系。
虽然微软一直是名活跃的投资者，它的投资对象还包括Facebook、百思买和苹果。但这一次的出手相救无疑是一次Wintel生态系统的自保，以及使自己更加接近硬件产业的手段。
“微软这次行为有点像它在Windows Phone上对诺基亚的投资，但戴尔已经是非常重要的合作伙伴了，也是Windows系统最大的零售者之一，所以这次投资的影响可能会被放大。”Darrell Etherington说。
如果说迈克尔·戴尔做了一个震荡行业的决策，那么戴尔竞争对手们的反应也印证了这一点。
惠普反应迅速且直截了当，在一份针对戴尔私有化的声明当中，惠普称：“戴尔会面临长时间的不确定性和转型期，这对消费者来说是不利的。由于背负大量债务，戴尔投资新产品和服务的能力将十分有限。我们认为戴尔的客户会积极探索其它选择，惠普打算好好把握这一机遇。”
虽然戴尔声称私有化不会带来裁员，但其人力资源部门负责人Steve Price同时也提到戴尔公司计划加快推进长期增长计划和转型，并计划削减20亿美元支 出。
私有化之后，迈克尔·戴尔的选择不多。首先这家公司短期内很难放弃PC业务。PC业务至今仍占有戴尔70%的营业收入，除了能带来大量的现金流之外，戴尔的其他服务仍依赖于PC业务的渠道和支持。私有化后，戴尔的PC业务即便经过调整也至少会占到戴尔营业额的50%以上。况且微软提供20亿美元的资助，显然不愿意看到它离开自己的生态圈。
与此同时，专注于企业服务需要资金来进行必要的收购和扩大业务规模，而杠杆收购必然会给公司带来更大的债务压力。当迈克尔·戴尔肯于承认PC业务不再是资产而是一个沉重的负担时，分拆出售或与其他公司合并将是这家硬件巨头的最终结局。