【摘 要】
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构造了一个可转换债券契约的信号传递博弈模型.在该模型中,创业者拥有信息优势,他们在开始签订投资契约时已知投资项目的状态信息,而风险投资者不知道,创业者可以通过转换价
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构造了一个可转换债券契约的信号传递博弈模型.在该模型中,创业者拥有信息优势,他们在开始签订投资契约时已知投资项目的状态信息,而风险投资者不知道,创业者可以通过转换价格向风险投资者传递项目的状态信息.研究结果表明,高水平的创业者会选择较高的转换价格,而低水平的创业者则会选择较低的转换价格,风险投资者可以根据可转换债券的转换价格将不同水平的创业者区别开来.可转换债券的这种甄别功能能够减轻风险资本市场中的逆向选择问题.
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