8月16日～9月15日(以下称月度)，中国股市呈现慢牛走势，上涨速度有所放缓，但走势稳健。上证指数突破了5000点，并在5000点以上站稳。
　　
　　资金维续牛市
　　
　　8月16日以来，上证指数延续了前期的走势，轻易突破了5000点关口，于9月6日再创新高，站上5412点。之后涨势停顿，陷于盘整。月度累计上涨443点，累积涨幅约9％。
　　代表大盘蓝筹的沪深300和深成指与上证指数呈现同样走势。沪深300月度累计上涨598点，累涨幅12，5％；深成指上涨1891点，达到18214点，涨幅约11.6％。
　　月度股市涨势不如上月那样凌厉，但整体涨幅也较为可观，屡创新高后，股市陷入高位盘整。本月度股市呈现这样的格局，主要是因为牛市的基础未变，场外资金继续入市。但股市经过近几个月的上涨后，潜在利好已经兑现，偏高的估值水平和调控措施的密集出台使投资者趋于谨慎。
　　由于8月20日监管层宣布将试行“港股直通车”，本月度香港股市走出一波漂亮的涨势。香港恒生指数在9月14日报收于24898点，较8月15日上涨3522点，涨幅约16.5％。
　　
　　资源类板块领涨
　　
　　本月度股市呈现明显的板块轮动，煤炭、钢铁、有色金属为代表的资源类板块和交通运输板块涨幅领先，其中煤炭板块涨幅最大，达40％。钢铁板块、有色金属板块和交通运输板块分别上涨了32％、25％和19％。而前期表现抢眼的金融和地产板块则表现平平，仅分别上涨了5％和4％，落后于大盘涨幅。
　　资源类板块和交运板块的上涨主要是受到以下几个因素的推动：第一，上述几个行业属于较为明显的周期性行业，宏观经济的持续高速成长对这些行业特别有利。第二，CPI持续高位运行，通胀压力日益明显。如果通胀压力进一步上升，并扩大到食品以外的产品，对以上几个有较强定价能力的行业是有利的。第三，上述几个板块，特别是钢铁板块，市盈率相对较低，在股市全面上扬后成为投资者关注的价值洼地。
　　金融板块和地产板块走势滞后，主要是前期涨幅已高，同时政策面上有较多潜在的不利因素。金融板块中的银行股在理论上应该在通胀时期表现较好，但是管理层有可能进行不对称加息，或者进行信贷限额控制，抑制了银行股的涨势。地产板块受到升息预期的影响，也是走势迟滞。
　　
　　后市关注政策
　　
　　过剩的流动性、人民币的持续升值、经济的高速发展、持续的负利率，以及股市流通市值偏小这些前期牛市的诱因，都没有明显的变化。但是近期以来，股市面临的来自宏观经济和政策方面的风险明显增加可能使后市陷入盘整格局，近期股市应该主要关注以下方面。
　　物价指数变化　8月CPI同比增长6.5％，是11年以来的最高点。如果CPI涨幅如预料的那样在年底有所回落，管理层将继续目前的渐进式调控。但如果通胀在未来几个月内继续恶化，管理层将出台更多更猛的宏观调控措施，经济成长将面临较大的风险。
　　国家对股市的措施　要关注股指期货推出的进度。股指期货将引进做空机制，改变只有做多才能赚钱的现状，将增加股市的向下风险。管理层对股指期货的推出十分谨慎，目前还没有明确的时间表。另外港股直通车和QDII，以及近期大盘股密集上市和特别债券发行都会影响流动性，也值得关注。