经过了前周的大涨,市场情绪近日转归谨慎。加上欧洲主权债务危机又现阴影,美国股市等纷纷回吐了部分涨幅。另外,G20领导人峰会的举行,转移了投资者的注意力。大家关心,各国在会上将如何角力,国际经济格局将如何演变。
　　
　　美股还可看高一线
　　
　　继美联储11月3日宣布新一轮量化宽松政策后,日本央行于8日表示,将在11月11日购入1500亿日元的政府债券。这意味着日本新量化宽松计划正式拉开了序幕。
　　市场人士认为,量化宽松政策的推出,给市场提供的是世界范围内资金持续充裕的借口。就算欧洲主权债务危机再次激化,也改变不了资金流动性泛滥的情况。这对包括股票在内的资产价格来说,最多只是获利回吐的机会,不见得是转势的局面。
　　贝莱德公司认为,在估值及盈利向好的环境下,美股应可看高一线。事实上。股市已回升至4月份的高位。而自此以后,盈利增长保持强劲。从市盈率水平看,股票目前的估值与8个月前相比更有吸引力。
　　此外,国债收益率大幅下降,现金回报持续为0。这表示股市将会在未来几个月甚至几年跑赢现金及国债。
　　
　　新兴市场将成亮点
　　
　　美日不断推出宽松的货币政策,导致市场上“热钱”乱窜,纷纷涌入新兴经济体的资本市场,给新兴经济体经济带来通胀威胁。从短期来看,有利于股市走牛,但长期来看,必然影响经济复苏的进程。
　　被称作“新兴市场教父”的邓普顿资产管理公司主席Mark Mobius日前表示,美联储债券购买计划会刺激全球股市,而新兴经济体股市将成为亮点。
　　花旗集团策略分析师丹尼斯预计,MSCI新兴市场指数将在明年涨升30%,达到历史最高点。他认为,新兴市场估值离泡沫还相差甚远。此轮上涨只有在美联储可能的2012年收紧货币政策、美经济“二次探底”、美元反弹及中国过度加息的情况下才会终止。
　　
　　港股估值仍属合理
　　
　　美国宣布了新一轮量化宽松政策后,香港恒生指数持续走强。近日虽然在内地提高存款准备金率等政策的影响下有所调整,但上涨势头并未改变。
　　渣打银行全球股票资本市场部总监David Douglas表示,亚洲尤其是中国香港股市向好是基于实体经济向好、上市公司业绩良好,以及货币政策宽松等多重因素的结果,并非仅仅是资金流动和投机所致。他认为,今年以来亚洲股市进行了很好的调整,近期亚洲股市表现远超美国和欧洲市场,全球资金正不断流向亚洲。而上市公司业绩表现不俗、宽松的货币政策环境等因素更是吸引了大量价值投资型的资金流入香港市场。此外,中国香港地区与美国实行联系汇率制度,美国目前宽松的货币政策环境也使得香港地区维持较低的利率水平,这对股市是有利的。
　　施罗德香港股票基金经理兼亚洲区研究部总监Toby Hadson认为,港股现在预测市盈率约为15倍,处于过去30年长期平均水平,估值十分合理。基于内地和香港经济势头良好,企业盈利持续增长,未来6至12个月,大市有望再升10%~15%,甚至升到30000点。不过他提醒投资者,大市短短数周急升超过一成,短线有可能出现调整。
　　瑞士信贷表示,弱美元趋势下,明年香港地产股仍为一太投资主题。高盛也认为,随着香港国际金融中心地位不断巩固,外资金融机构纷纷来港设立据点,更可为香港写字楼租赁市场锦上添花。