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摘 要:文章阐述了货币国际化的现实意义、货币国际化的条件,并对人民币国际化的可行性进行了分析。指出美元在全球外汇储备的下降为人民币国际化提供了机遇,加快了人民币国际化的进程。
关键词:人民币国际化 机遇 进程 可行性
中图分类号:F822 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)06-012-02
蔓延全球的金融危机在对我国经济造成冲击的同时也为我国人民币国际化带来了机遇。一方面,我国在国际贸易与外汇储备等方面过于依赖美元,美国政府宽松的财政货币政策导致美元存在贬值的隐患,我国外汇储备因而严重缩水,使我国蒙受重大损失。另一方面,美元在全球外汇储备的下降也为人民币国际化提供了机遇,加快了人民币国际化进程。人民币国际化会为我国带来哪些利益?我国人民币是否具备国际化条件?这些正是本文要探讨的问题。
一、货币国际化的现实意义
工业革命之后,英国凭借其国内生产水平提高与国际贸易的繁荣,率领其他国家建立了以黄金作为统一的世界货币的金本位时代。通过巨额贸易顺差,英国积累了大量的黄金储备,使伦敦成为当时的贸易与金融中心,并通过英格兰银行发行以英镑计价的票据贴现对国际汇兑进行控制。同时,随着英国市场在海外的扩张与“日不落帝国”的建立,英镑得以在全球范围内进行流通,在其国际化鼎盛阶段可以不受任何限制地与黄金进行完全自由的兑换,成为真正意义上的纸质黄金。
19世纪末和20世纪初新兴的美国经济高速成长,成为当时全球最具潜力的市场和项目投资源。同时第一次世界大战爆发,欧洲大量的闲置资金持有者对本国经济并不抱有信心,将目光转向大西洋西岸的美国,使美国获得了急需資金和技术,经济得以快速发展。第二次世界大战的到来,美国不仅经济上没有受到任何影响,还乘机占领了西欧各国及其附属国的广大市场。半个世纪的时间,美国在经济上将欧洲各国甩在背后,同时在政治、军事上也建立起自己的霸主地位。在特殊的历史背景下,美元依托布雷顿森林体系取代英镑成为国际储备货币。至今,美元仍是世界第一大货币,在国际经济贸易与金融活动中广泛使用。这种美元霸主的地位为美国带来了丰厚的收益。
首先,美元作为国际货币为美国带来大量的铸币税收入。铸币税收入是主权国家政府拥有本国货币发行的特权而取得的收入,具有垄断性。凭借美元的国际通货地位,美国可以发行大量美元与其他国家进行贸易、投资、金融活动而不必担心其他国家对其行使要求权,这使国外美元储备激增,巨额外汇储备成为美国攫取铸币税的基础。据国际货币基金组织统计,全球共约3750亿美元在境外流通,这些美元每年为美国创造GDP约0.2%的收益。
其次,美国通过美元的霸主地位攫取大量“国际通货膨胀税”。为了保持国际收支平衡,美国通过贸易赤字用美元交换商品,同时通过金融市场运用金融资产吸收国外美元为美国进行融资。融资的美元对美国而言是一种负债,国际本位币的地位却减轻了这一负债。通过美元贬值,一方面对外负债可以无条件减轻,还可以刺激出口减轻对外贸易逆差。另一方面,其他国家的外汇储备也相应缩水,使得美国从中获得更多国外债权缩水与本国债务减轻的好处,即所谓的“国际通货膨胀税”。
再次,美国通过美元防止汇率风险、减少外汇储备。由于拥有了国际货币发行权,美国在进行对外贸易过程中运用美元进行结算与支付,这就避免了美元与其他货币兑换产生的汇率变动风险。同时,由于用本币进行贸易支付,与其他国家相比美国可以减持外汇储备并从中获得经济利益。
另外,美国通过美元的霸主地位还可以为其提供其他福利,包括为巩固国际金融中心地位、为金融机构提供客观的佣金收入等。与此同时,欧洲、日本通过货币国际化也获得了众多好处,可以说货币国际化是一个国家经济强大的必然选择。
二、货币国际化的条件
当今世界存在着美元、欧元、日元三大货币,他们的国际化道路各不相同。美元国际化模式是特定历史条件下世界政治、经济力量对比严重失衡的产物;欧元的国际化模式是实现区域政治、经济均衡,提升经济金融国际竞争力的产物;日元国际化模式则是在新的世界货币与经济体系中谋求国际地位和国际利益的产物。但其依托的基础却存在相同之处。总体来说,三大货币国际化都具备了以下条件:
1.强大的经济实力。二战期间,美国的工业生产能力没有遭到破坏,使之在战后一跃成为资本主义世界国内生产、国际贸易、国际投资的领头人。强大的经济实力使之在战后建立了以美元为中心的国际货币体制,确立了美元的国际主导货币地位。上世纪90年代,世界上最大的三个经济体和贸易国为美国、德国和日本,而他们的货币美元、马克、日元也恰好是三个最主要的国际货币。欧元诞生后,11个欧洲国家组成的经济货币联盟经济实力与美国不相上下。在经济实力、规模上成为目前唯一可以与美国相提并论的经济体,欧元也成为与美元抗衡的经济实力。
在考虑货币的国际地位与一国经济实力的关系时,还应考虑以下两点。第一,衡量一国经济实力不仅要考虑该经济体目前的经济实力,还应考虑其未来的增长趋势。对处于“追赶”地位的货币来说,其经济体的经济增长能力对建立其国际货币地位就更为重要。一般来说,一个国家或地区的经济增长能力越强,该国或地区货币的对外吸引力也就越大。第二,货币的国际地位与该国经济实力的关系并非是一一对应的。
2.稳定的货币价值及中央银行的高信誉度。一种货币要在国际货币职能的各领域发挥有力的作用,必须要求该货币币值稳定。只有一国货币稳定,盯住该国货币才有助于增强盯住国货币的信誉和稳定性,起到稳定盯住国贸易与投资,促进其经济发展的目的。
从上世纪70年代实行浮动汇率制以来,在几个工业发达国家中,美国通胀状况表现适中,通胀率高于德国、日本,但低于加拿大、法国和英国,甚至近几年其通胀状况相对于日本、德国也有所改善。这种表现使得美元的地位得到了有效巩固。未来欧元的稳定程度主要取决于欧洲中央银行(ECB)的货币政策,欧元区各国财政政策与货币政策的配合,以及人们对欧元的信心。
3.金融市场的广度和深度。一种货币要想成为国际货币,该货币发行国还必须拥有一个没有资本控制、广泛、深入的金融市场。这里“广泛”指拥有多种金融工具,“深入”指存在发达的二级市场。发达的金融市场有利于国际社会对该国货币的需求,也有助于降低金融交易的成本。发达的金融市场还可以为中央银行及各国投资者提供成本低、安全性高、流动性强的金融工具,也有助于进出口商对国际贸易活动中的外汇风险进行管理。
4.央行对货币国际化的态度。货币的国际化一定程度上还取决于本国央行对本国货币国际化的态度,而这又取决于它对货币国际化对本国经济影响的利弊的权衡。德意志联邦银行在上世纪70—80年代就因担心马克的国际化会导致其执行货币政策能力的降低而不鼓励货币的国际化。
三、人民币国际化的可行性分析
人民币国际化会为我国带来利益的同时产生一定的负面影响。综合多为专家学者的研究成果,人民币国际化的利益主要包含宏观与微观两个方面:宏观层面,人民币国际化可以提升我国在国际上的地位、增强国际影响力;促进我国金融体系不断完善并优化;有利于消除或减少汇率风险,消除国内通货膨胀压力;节省外汇储备并有助于我国成为金融、贸易、投资大国。微观层面,人民币国际化可以为我国带来铸币税收入;有利于证券市场的国际化发展;促进我国企业制度创新并有利于我国企业在国际竞争中保持资金和国际结算的优势、扩宽我国企业面向海外的投融资渠道。
人民币国际化同样也会为我国带来一些弊端。现阶段所认为的不利方面包括:
加大了货币政策调控的力度、影响国内货币政策;国际外汇市场对人民币的投机活动可能扰乱金融市场秩序、受金融动荡冲击的可能性增大;面临“特里芬难题”;因满足别国对我国人民币的储备需要,可能使我国的国际收支有所恶化;也可能在一定程度上影响国内的货币供求关系。
人民币国际化能对我国产生众多利弊,并影响我国现有的货币体系。为了保证我国人民币健康发展,我国人民币国际化必须具备以下经济条件:
1.宏观经济的相对稳定。国家必须能够适应国际经济周期和国内经济周期的变动;合理运用财政政策及货币政策等宏观经济政策进行调控,为人民币的国际化创造有利的宏观环境,以保证人民币币值的相对稳定,减少汇率波动的不确定性。
2.较大的经济发展规模。一国货币的国际化要求较大的经济规模来支撑,较大规模的经济和较高的经济发展水平能够支持经济的持续发展,能为货币国际化提供坚实的后盾。除此之外,较大发展规模的经济能够支持该国在国际上有较高的经济和政治地位,其货币容易为其它国家所接受。
3.较高的经济开放程度。由于货币国际化从本质上是各国在国际货币领域进行的一种激烈竞争,因此,要求该国经济必须全方位高度开放。首先,该国的国际贸易和国际投资规模要大。强有力的出口和国际投资地位,会直接推動该国货币在国际上的广泛使用,与其它国家的货币展开竞争。其次,该国的金融市场要高度自由。这能够为资本的低成本自由流动创造有利的条件。
4.拥有足够的国际清偿力。国际清偿力不同于国际储备,它除了包括官方所拥有的国际储备以外,还包括从国内外融资的能力。对于国际货币发行国来说,要稳定货币持有者的信心,一方面要保证货币的完全可自由兑换,另一方面也需要以较高的国际清偿力尤其是充裕的国际储备作保证,这也同时使其具备了较强的干预外汇市场下汇率大幅波动的能力,以及能够随时满足货币兑换的要求。
5.合理的汇率水平和汇率体制。以其自身实际代表的价值量为基础,与该国国际收支平衡一致的汇率,能够客观地反映外汇市场的供求;正确引导外汇资源的合理配置;这也是实现货币国际化后保持外汇市场稳定的必要条件。
6.健康运营的金融市场体系。金融市场体系的健康运营需要金融机构的强大与金融中心的建立。金融机构作为经营货币资金的部门,其国际竞争力的强弱直接影响到本币竞争力的强弱。而一个与国际接轨的高效率金融中心则因为能够迅速转换金融资产为货币持有者提供一个规避货币持有风险的通道,二者综合起来可增强货币持有者对所持有货币的信心和乐观预期。
近期召开的国务院常务会议上,国务院总理温家宝主持审议并原则通过关于推进上海建设国际金融中心和航运中心的意见,旨在到2020年将上海建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心与航运中心,这是人民币国际化的必要条件之一。从金融市场体系来讲,上海是我国目前最完善的金融市场,建成国际化的金融中心一方面避免了国内金融市场的过分竞争与矛盾,又可以使投资者选择人民币资产进行投资,拓宽金融市场的广度与宽度,减少外汇风险并创造良好的投资平台;另一方面也便于建设多层次多元、结构合理、协调发展的市场体系。当以上海金融中心为主导的经济结构、金融监管、风险管理等达到相应水平时,我国的人民币国际化便指日可待。
7.人民币国际化的特殊条件。中国作为一个发展中国家,人民币国际化除了应具备的上述与发达国家货币国际化相同的条件之外,还需要具备一些特殊条件,最主要的是正确处理好“一国四币”的关系。我国实行“一国两制”,作为一个主权国家同时有四种货币—一人民币、港元、澳元和台币流通。人民币要成功实现国际化,必须首先处理好四者之间关系。
次贷危机爆发以来,我国政府意识到过于依赖美元给我国造成的被动局面,因此从2008年底开始,我国政府便采取战略重构以降低对美元的依赖度。这一战略主要从三个层面展开:人民币国际化、东亚区域货币金融合作、国际货币体系改革。人民币国际化方面,我国政府在两个方面取得了进展。第一是与多个国家签署双边本币互换。迄今为止,中国已经与韩国、马来西亚、白俄罗斯、印尼、阿根廷等国家或地区签署了总额6500亿人民币的双边本币互换。第二是在跨境贸易中开展人民币结算试点工作,以推动中国与周边国家和地区之间的经贸发展关系,保持对外贸易稳定增长。
在人民币国际化起步之际,我们也应该对我国人民币国际化进行客观分析。由于货币国际化在某种程度上是一国经济实力的反映,目前我国的综合国力在世界竞争格局中还没有获得较绝对优势,政治、经济、文化、科技实力分配格局上不利于国际竞争;金融市场发育远不成熟、投资者的市场经验相对缺乏、资本项目尚未开放完全,因此我们必须以谨慎、可控、稳健的方式逐步推进人民币的国际化,在国际化之前首先实现人民币区域化。随着我国经济在亚洲地位的增强,人民币可以在整合的亚洲市场发挥较普遍的货币流通、贮藏等功能。因此在亚洲市场的支持下,人民币可以首先在亚洲区域形成区域本位货币,并提升人民币在货币体系中的地位,最终实现人民币在国际上的流通、成为国际货币。
[本文为国家软科学项目“人民币国家化问题研究”(项目编号2003DGS3D031)的研究成果。]
参考文献:
1.孙健.人民币国际化研究
2.程恩富,夏晖.美元霸权:美国掠夺他国财富的重要手段.马克思主义研究,2007(12)
3.姜波克,张青龙.货币国际化:条件与影响的研究综述,新金融.2005(8)
4.舒畅.从三大货币国际化经验看人民币国际化的可能途径.经济论坛,2006(24)
5.张明.中国对外贸易依赖美元,人民币国际化难一蹴而就.瞭望,2009(4)
(作者简介:刘长花,中国海洋大学研究生;孙健,中国海洋大学应用经济研究中心主任、教授、博士生导师 中国海洋大学 山东青岛 26600)
(责编:若佳)
关键词:人民币国际化 机遇 进程 可行性
中图分类号:F822 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)06-012-02
蔓延全球的金融危机在对我国经济造成冲击的同时也为我国人民币国际化带来了机遇。一方面,我国在国际贸易与外汇储备等方面过于依赖美元,美国政府宽松的财政货币政策导致美元存在贬值的隐患,我国外汇储备因而严重缩水,使我国蒙受重大损失。另一方面,美元在全球外汇储备的下降也为人民币国际化提供了机遇,加快了人民币国际化进程。人民币国际化会为我国带来哪些利益?我国人民币是否具备国际化条件?这些正是本文要探讨的问题。
一、货币国际化的现实意义
工业革命之后,英国凭借其国内生产水平提高与国际贸易的繁荣,率领其他国家建立了以黄金作为统一的世界货币的金本位时代。通过巨额贸易顺差,英国积累了大量的黄金储备,使伦敦成为当时的贸易与金融中心,并通过英格兰银行发行以英镑计价的票据贴现对国际汇兑进行控制。同时,随着英国市场在海外的扩张与“日不落帝国”的建立,英镑得以在全球范围内进行流通,在其国际化鼎盛阶段可以不受任何限制地与黄金进行完全自由的兑换,成为真正意义上的纸质黄金。
19世纪末和20世纪初新兴的美国经济高速成长,成为当时全球最具潜力的市场和项目投资源。同时第一次世界大战爆发,欧洲大量的闲置资金持有者对本国经济并不抱有信心,将目光转向大西洋西岸的美国,使美国获得了急需資金和技术,经济得以快速发展。第二次世界大战的到来,美国不仅经济上没有受到任何影响,还乘机占领了西欧各国及其附属国的广大市场。半个世纪的时间,美国在经济上将欧洲各国甩在背后,同时在政治、军事上也建立起自己的霸主地位。在特殊的历史背景下,美元依托布雷顿森林体系取代英镑成为国际储备货币。至今,美元仍是世界第一大货币,在国际经济贸易与金融活动中广泛使用。这种美元霸主的地位为美国带来了丰厚的收益。
首先,美元作为国际货币为美国带来大量的铸币税收入。铸币税收入是主权国家政府拥有本国货币发行的特权而取得的收入,具有垄断性。凭借美元的国际通货地位,美国可以发行大量美元与其他国家进行贸易、投资、金融活动而不必担心其他国家对其行使要求权,这使国外美元储备激增,巨额外汇储备成为美国攫取铸币税的基础。据国际货币基金组织统计,全球共约3750亿美元在境外流通,这些美元每年为美国创造GDP约0.2%的收益。
其次,美国通过美元的霸主地位攫取大量“国际通货膨胀税”。为了保持国际收支平衡,美国通过贸易赤字用美元交换商品,同时通过金融市场运用金融资产吸收国外美元为美国进行融资。融资的美元对美国而言是一种负债,国际本位币的地位却减轻了这一负债。通过美元贬值,一方面对外负债可以无条件减轻,还可以刺激出口减轻对外贸易逆差。另一方面,其他国家的外汇储备也相应缩水,使得美国从中获得更多国外债权缩水与本国债务减轻的好处,即所谓的“国际通货膨胀税”。
再次,美国通过美元防止汇率风险、减少外汇储备。由于拥有了国际货币发行权,美国在进行对外贸易过程中运用美元进行结算与支付,这就避免了美元与其他货币兑换产生的汇率变动风险。同时,由于用本币进行贸易支付,与其他国家相比美国可以减持外汇储备并从中获得经济利益。
另外,美国通过美元的霸主地位还可以为其提供其他福利,包括为巩固国际金融中心地位、为金融机构提供客观的佣金收入等。与此同时,欧洲、日本通过货币国际化也获得了众多好处,可以说货币国际化是一个国家经济强大的必然选择。
二、货币国际化的条件
当今世界存在着美元、欧元、日元三大货币,他们的国际化道路各不相同。美元国际化模式是特定历史条件下世界政治、经济力量对比严重失衡的产物;欧元的国际化模式是实现区域政治、经济均衡,提升经济金融国际竞争力的产物;日元国际化模式则是在新的世界货币与经济体系中谋求国际地位和国际利益的产物。但其依托的基础却存在相同之处。总体来说,三大货币国际化都具备了以下条件:
1.强大的经济实力。二战期间,美国的工业生产能力没有遭到破坏,使之在战后一跃成为资本主义世界国内生产、国际贸易、国际投资的领头人。强大的经济实力使之在战后建立了以美元为中心的国际货币体制,确立了美元的国际主导货币地位。上世纪90年代,世界上最大的三个经济体和贸易国为美国、德国和日本,而他们的货币美元、马克、日元也恰好是三个最主要的国际货币。欧元诞生后,11个欧洲国家组成的经济货币联盟经济实力与美国不相上下。在经济实力、规模上成为目前唯一可以与美国相提并论的经济体,欧元也成为与美元抗衡的经济实力。
在考虑货币的国际地位与一国经济实力的关系时,还应考虑以下两点。第一,衡量一国经济实力不仅要考虑该经济体目前的经济实力,还应考虑其未来的增长趋势。对处于“追赶”地位的货币来说,其经济体的经济增长能力对建立其国际货币地位就更为重要。一般来说,一个国家或地区的经济增长能力越强,该国或地区货币的对外吸引力也就越大。第二,货币的国际地位与该国经济实力的关系并非是一一对应的。
2.稳定的货币价值及中央银行的高信誉度。一种货币要在国际货币职能的各领域发挥有力的作用,必须要求该货币币值稳定。只有一国货币稳定,盯住该国货币才有助于增强盯住国货币的信誉和稳定性,起到稳定盯住国贸易与投资,促进其经济发展的目的。
从上世纪70年代实行浮动汇率制以来,在几个工业发达国家中,美国通胀状况表现适中,通胀率高于德国、日本,但低于加拿大、法国和英国,甚至近几年其通胀状况相对于日本、德国也有所改善。这种表现使得美元的地位得到了有效巩固。未来欧元的稳定程度主要取决于欧洲中央银行(ECB)的货币政策,欧元区各国财政政策与货币政策的配合,以及人们对欧元的信心。
3.金融市场的广度和深度。一种货币要想成为国际货币,该货币发行国还必须拥有一个没有资本控制、广泛、深入的金融市场。这里“广泛”指拥有多种金融工具,“深入”指存在发达的二级市场。发达的金融市场有利于国际社会对该国货币的需求,也有助于降低金融交易的成本。发达的金融市场还可以为中央银行及各国投资者提供成本低、安全性高、流动性强的金融工具,也有助于进出口商对国际贸易活动中的外汇风险进行管理。
4.央行对货币国际化的态度。货币的国际化一定程度上还取决于本国央行对本国货币国际化的态度,而这又取决于它对货币国际化对本国经济影响的利弊的权衡。德意志联邦银行在上世纪70—80年代就因担心马克的国际化会导致其执行货币政策能力的降低而不鼓励货币的国际化。
三、人民币国际化的可行性分析
人民币国际化会为我国带来利益的同时产生一定的负面影响。综合多为专家学者的研究成果,人民币国际化的利益主要包含宏观与微观两个方面:宏观层面,人民币国际化可以提升我国在国际上的地位、增强国际影响力;促进我国金融体系不断完善并优化;有利于消除或减少汇率风险,消除国内通货膨胀压力;节省外汇储备并有助于我国成为金融、贸易、投资大国。微观层面,人民币国际化可以为我国带来铸币税收入;有利于证券市场的国际化发展;促进我国企业制度创新并有利于我国企业在国际竞争中保持资金和国际结算的优势、扩宽我国企业面向海外的投融资渠道。
人民币国际化同样也会为我国带来一些弊端。现阶段所认为的不利方面包括:
加大了货币政策调控的力度、影响国内货币政策;国际外汇市场对人民币的投机活动可能扰乱金融市场秩序、受金融动荡冲击的可能性增大;面临“特里芬难题”;因满足别国对我国人民币的储备需要,可能使我国的国际收支有所恶化;也可能在一定程度上影响国内的货币供求关系。
人民币国际化能对我国产生众多利弊,并影响我国现有的货币体系。为了保证我国人民币健康发展,我国人民币国际化必须具备以下经济条件:
1.宏观经济的相对稳定。国家必须能够适应国际经济周期和国内经济周期的变动;合理运用财政政策及货币政策等宏观经济政策进行调控,为人民币的国际化创造有利的宏观环境,以保证人民币币值的相对稳定,减少汇率波动的不确定性。
2.较大的经济发展规模。一国货币的国际化要求较大的经济规模来支撑,较大规模的经济和较高的经济发展水平能够支持经济的持续发展,能为货币国际化提供坚实的后盾。除此之外,较大发展规模的经济能够支持该国在国际上有较高的经济和政治地位,其货币容易为其它国家所接受。
3.较高的经济开放程度。由于货币国际化从本质上是各国在国际货币领域进行的一种激烈竞争,因此,要求该国经济必须全方位高度开放。首先,该国的国际贸易和国际投资规模要大。强有力的出口和国际投资地位,会直接推動该国货币在国际上的广泛使用,与其它国家的货币展开竞争。其次,该国的金融市场要高度自由。这能够为资本的低成本自由流动创造有利的条件。
4.拥有足够的国际清偿力。国际清偿力不同于国际储备,它除了包括官方所拥有的国际储备以外,还包括从国内外融资的能力。对于国际货币发行国来说,要稳定货币持有者的信心,一方面要保证货币的完全可自由兑换,另一方面也需要以较高的国际清偿力尤其是充裕的国际储备作保证,这也同时使其具备了较强的干预外汇市场下汇率大幅波动的能力,以及能够随时满足货币兑换的要求。
5.合理的汇率水平和汇率体制。以其自身实际代表的价值量为基础,与该国国际收支平衡一致的汇率,能够客观地反映外汇市场的供求;正确引导外汇资源的合理配置;这也是实现货币国际化后保持外汇市场稳定的必要条件。
6.健康运营的金融市场体系。金融市场体系的健康运营需要金融机构的强大与金融中心的建立。金融机构作为经营货币资金的部门,其国际竞争力的强弱直接影响到本币竞争力的强弱。而一个与国际接轨的高效率金融中心则因为能够迅速转换金融资产为货币持有者提供一个规避货币持有风险的通道,二者综合起来可增强货币持有者对所持有货币的信心和乐观预期。
近期召开的国务院常务会议上,国务院总理温家宝主持审议并原则通过关于推进上海建设国际金融中心和航运中心的意见,旨在到2020年将上海建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心与航运中心,这是人民币国际化的必要条件之一。从金融市场体系来讲,上海是我国目前最完善的金融市场,建成国际化的金融中心一方面避免了国内金融市场的过分竞争与矛盾,又可以使投资者选择人民币资产进行投资,拓宽金融市场的广度与宽度,减少外汇风险并创造良好的投资平台;另一方面也便于建设多层次多元、结构合理、协调发展的市场体系。当以上海金融中心为主导的经济结构、金融监管、风险管理等达到相应水平时,我国的人民币国际化便指日可待。
7.人民币国际化的特殊条件。中国作为一个发展中国家,人民币国际化除了应具备的上述与发达国家货币国际化相同的条件之外,还需要具备一些特殊条件,最主要的是正确处理好“一国四币”的关系。我国实行“一国两制”,作为一个主权国家同时有四种货币—一人民币、港元、澳元和台币流通。人民币要成功实现国际化,必须首先处理好四者之间关系。
次贷危机爆发以来,我国政府意识到过于依赖美元给我国造成的被动局面,因此从2008年底开始,我国政府便采取战略重构以降低对美元的依赖度。这一战略主要从三个层面展开:人民币国际化、东亚区域货币金融合作、国际货币体系改革。人民币国际化方面,我国政府在两个方面取得了进展。第一是与多个国家签署双边本币互换。迄今为止,中国已经与韩国、马来西亚、白俄罗斯、印尼、阿根廷等国家或地区签署了总额6500亿人民币的双边本币互换。第二是在跨境贸易中开展人民币结算试点工作,以推动中国与周边国家和地区之间的经贸发展关系,保持对外贸易稳定增长。
在人民币国际化起步之际,我们也应该对我国人民币国际化进行客观分析。由于货币国际化在某种程度上是一国经济实力的反映,目前我国的综合国力在世界竞争格局中还没有获得较绝对优势,政治、经济、文化、科技实力分配格局上不利于国际竞争;金融市场发育远不成熟、投资者的市场经验相对缺乏、资本项目尚未开放完全,因此我们必须以谨慎、可控、稳健的方式逐步推进人民币的国际化,在国际化之前首先实现人民币区域化。随着我国经济在亚洲地位的增强,人民币可以在整合的亚洲市场发挥较普遍的货币流通、贮藏等功能。因此在亚洲市场的支持下,人民币可以首先在亚洲区域形成区域本位货币,并提升人民币在货币体系中的地位,最终实现人民币在国际上的流通、成为国际货币。
[本文为国家软科学项目“人民币国家化问题研究”(项目编号2003DGS3D031)的研究成果。]
参考文献:
1.孙健.人民币国际化研究
2.程恩富,夏晖.美元霸权:美国掠夺他国财富的重要手段.马克思主义研究,2007(12)
3.姜波克,张青龙.货币国际化:条件与影响的研究综述,新金融.2005(8)
4.舒畅.从三大货币国际化经验看人民币国际化的可能途径.经济论坛,2006(24)
5.张明.中国对外贸易依赖美元,人民币国际化难一蹴而就.瞭望,2009(4)
(作者简介:刘长花,中国海洋大学研究生;孙健,中国海洋大学应用经济研究中心主任、教授、博士生导师 中国海洋大学 山东青岛 26600)
(责编:若佳)