【摘 要】
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本文运用Copula-GARCH-t模型分析了A股指数和恒生指数收益率和联动性特征。在建模时运用了滚动样本的方法建立模型,得到了各个参数的时变特征,以了解两市收益率及其联动性的
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本文运用Copula-GARCH-t模型分析了A股指数和恒生指数收益率和联动性特征。在建模时运用了滚动样本的方法建立模型,得到了各个参数的时变特征,以了解两市收益率及其联动性的变化情况。对收益率特征分析表明,恒生指数具有较低的自相关性,较高的波动性以及比较稳定的星期效应,但是A股指数在2008年后有更强的波动集群性。对联动性分析表明,2000年之前,两市只存在下尾相关性,2001年之后,两市的联动性在不断增强;极端事件对两市的影响具有不对称性,但是这种不对称性在不断减弱。
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