商业银行投资产业基金是商业银行使用资金实质参与产业基金投资,直接或间接持有基金份额,并在基金治理结构中具有重要发言权的产业基金。该项业务有利于商业银行支持国家经济战略转型,有利于商业银行应对利率市场化与互联网金融大潮的冲击,同时有利于地方政府与央企国企通过新型金融工具优化债务结构,具有较为深远的意义。但随着近年来监管政策密集出台,尤其是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》("资管新规")的出台,该项业务的发展也随即转入"寒冬"。鉴于商业银行投资产业基金的发展存在"先上车,后买票"的情况,为防止突如其来的密集政策所导致的市场迷茫,在此项业务发展的关键时期,有必要对商业银行投资产业基金本身进行全面的审视。本文梳理了商业银行投资产业基金的定义、现状及其业务特点,分析了我国商业银行投资产业基金的现有法律与监管框架,以及发展中存在的问题,并针对监管机构和商业银行提出发展该项业务的建议。