【摘 要】
：
对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主
【机 构】
：
厦门大学经济学院,厦门大学王亚南经济研究院
【基金项目】
：
国家自然科学基金“基于面板数据的政策评估方法：计量理论与应用”（71571152）;国家自然科学基金“金融科技背景下非正规金融机制设计、风险防范与治理”（71850011）
论文部分内容阅读
对流动性溢价的检验是资产定价理论和实证研究关注的重要问题。已有文献对A股流动性的测度比较单一,影响了结论的可靠性。基于2007年1月至2016年12月A股高频交易数据,使用主成分分析方法,可构造一种新的流动性综合指标来检验流动性对股票收益率的影响。分组分析和回归分析的结果显示,A股市场存在流动性溢价效应,支持流动性溢价理论。同时,基于该流动性综合指标所建立的流动性风险因子模型对投资组合超额收益率的解释能力优于传统定价模型。研究结果也表明,换手率更多反映的是股市投机气氛,并不适合做流动性的代理指标。
其他文献
阐述了游梁式抽机刹车附件设计过程中存在的问题,提出了游梁式抽油机死刹解锁的结构原理,同时针对游梁式油机死刹结构的安装方式进行了详细的分析,对死刹解锁装置的应用作了
随着医生工作站的逐步推广，电子处方得到了广泛的应用，医院工作效率显著提高。本文对我院中草药房利用现代信息化管理手段，在中药饮片电子处方、调配发药网络化运用的实践和成效
以天津某办公大楼为例，比较冰蓄冷空调系统和常规空调系统的经济性。冰蓄冷空调系统的系统造价比常规空调系统高，年运行费用比常规空调系统低，但多出的系统造价可在短期内收回。
社会养老保险是社会保险中最能体现其原理、特征和原则的险种,又是保障社会主义市场经济安全运行的重要机制之一.本文从分析广东省现行社会养老保险制度入手,讨论其存在的问
从古至今,中国和日本一直保持着比较密切和复杂的联系,不仅在政治和经济上,也包含了在文化上千丝万缕的联系。作为具有东方文明特色管理思想的两个代表国家,中日两国正在从社
关于甲骨文＂帝＂字的构形来源（形源）,学术界有＂花蒂＂说、＂燎祭＂说等多种看法。在研读众说的基础上,从文字学、文化学、文献学等角度对其进行了进一步的探索,认为：甲骨文＂帝＂字的构形当源
介绍数量、矢量、矩阵、张量的定义及其表示形式,阐明这四者之间的联系,并给出一个判别某个符号是否需要排成黑斜体的方法。
The definitions of quantities, vectors, matr
改革开放以来,伴随着中国经济的腾飞和对外经济贸易的不断发展,中国的外汇储备也处于高速积累的状态,截至2016年12月,中国的外汇储备规模达到了 3.011万亿美元,规模总量位居
近年来,土司研究逐渐从一个不太受人关注的领域发展成学术研究热点,同时研究的碎片化问题也随之出现,主要表现为土司制度研究缺乏整体性、史料的碎片化运用以及土司文化的碎
目的观察不同剂量聚焦超声对卡介苗的急性损伤效应。方法将卡介苗菌落用生理盐水制备成悬液，分3组，每组5支试管各装3ml悬液，分别用696W／cm2、398W／cm2、0W／cm2的超声辐照。超声辐照