汇源圆了上市梦

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  汇源果汁几经起伏后,不仅敲定了战略合作伙伴,还如愿上市
  曾在资本运作路上费尽周折的汇源终于修成正果,经过重组后的汇源果汁(HK 1886)于2007年2月下旬在香港挂牌上市。汇源果汁受到了投资者的热烈追捧,其6港元的招股价相当于其2006、2007年预测市盈率的30倍及25倍。
  早在1999年,汇源就开始为上市做準备;2001年再度传出谋求上市的消息,并且聘请了专门的财务顾问做前期准备,后又遇阻。怀着做大梦想的汇源董事长朱新礼开始寻找战略合作伙伴,当时在国内风头无双的“产业整合者”德隆找上门来,并最终以旗下新疆屯河(SH 600737,目前已由中粮集团控股)出资5.1亿元与汇源成立合资公司,汇源也将绝大部分核心资产注入。
  与德隆合作后,汇源无论是在银行融资还是购买设备都比以前顺畅了许多,由此迅速完成了全国布局,建立、收购了20多个果汁基地,投资额约为20亿元。合作两年后,主张继续扩张的朱新礼与德隆产生了分歧,他最终借着湖北威陵回购了后者所持合资公司股权,从而幸运地躲过了2004年爆发的“德隆危机”。
  在与德隆分手不久的2004年初,摩根斯坦利就找到汇源,希望能够将其制造的“蒙牛奇迹”复制过来,但被当时对财务投资者不感兴趣的朱新礼拒绝。而在2004年6月末汇源12周年的庆典仪式上,一下子迎来了12位国际投资银行的亚洲区或中国区总裁,可见其吸引力之大。
  2005年3月,统一一举击退达能、百事可乐、可口可乐,投入3030万美元与汇源组建合资公司“中国汇源”,获得其5%股权。而朱新礼甚至打算向统一出让至多35%的股权,只是出于“容易审批”的考虑才从小人手。
  但汇源和统一的缘分比德隆还要短,双方在2006年中分手,据说原因是统一一直“过不了审批关”。在此情况下,达能趁机如愿获得了汇源22.18%的股权,而已改变对财务投资者看法的朱新礼同时还引入了华平。
  《竞争力》:尽管一直声称并不缺钱,但不断寻找战略投资者及渴望上市让外界相信汇源有资金紧张的一面。在与德隆合作的两年多内,汇源借助银行贷款迅速完成产业布局,但也留下了不轻的财务负担。此番上市后,朱新礼可以缓口气了。
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