论文部分内容阅读
时下最热门的互联网大潮正在对各行各业进行着摧枯拉朽式的颠覆，颇为小众和财智密集型的PE行业也难逃被碾压的命运。
“要么互联网化，要么被互联网消化，这是PE行业发展的必然趋势。”在前不久举行的全球PE论坛上，中科招商掌门人单祥双率先提出了“互联网PE”概念，并提出在接下来的2015年，中科招商将全面发力互联网PE。
从布局互联网投资，到自身的互联网革命，PE机构越来越多地引进互联网思维、加速自身业务变革。一方面是因为众多机构感受到了来自互联网倒逼转型的威胁，另一方面，互联网也给迫切转型的PE/VC注入了新的活力，PE/VC行业或将迎来一格崭新的互联网新时代。
山僧不解数甲子，一叶落知天下秋。一直略显小众的PE行业也如山中老僧，观一叶落即知天之将变。
PE新革命
大张旗鼓提出并转型“互联网PE”概念的中科招商，此前曾打造投资人和创业者投融平台——创客网，但是在集团层面对“创客网”的定位是“只是互联网PE的一部分”。而中科招商的互联网PE整体方案“具体还在研发修改之中，尚未成形”。
“目前中科招商正在投入研发，计划2015年上半年推出。”对于搭建互联网PE的计划，中科招商集团执行副总裁任立殿在接受《财经国家周刊》记者采访时表示。
单祥双此前接受采访时曾透露，中科招商初期会依托其线下庞大的资源，在移动互联网端发力，该平台将根据不同基金的特点，在企业运营的不同阶段，对不同投资者群体有不同的产品推介、组合以及风险管控标准，从而达到资本资源系统性整合的目的。
按照单祥双的解释，互联网PE的特点首先是互联网的特点，即平台化、资源共享以及高效率低成本运作模式。
“不论是互联网技术、互联网模式或是互联网思维，互联网改变传统行业是大势所趋。”投中集团高级分析师宋绍奎在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，互联网可以帮助再次挖掘行业潜力。
宋绍奎表示，目前来看，PE业务互联网化整体偏早期，存在一定风险，但确实利于前期及时捕捉一些投资机会。每个机构有自身的特点，互联网化是对其资源特点的新延伸。
正如宋绍奎所言，在PE/VC探索转型、加快布局互联网化的过程中，不同机构选择了不同的路径，其中之一便是建立投融资生态圈。
位于苏州的元禾控股有限公司与单祥双不谋而合，试图利用互联网开放思维建立PE/VC开放平台。2009年5月，元禾控股成立了东沙湖股权投资中心，为投资机构和创业企业提供基金管理、投融资对接和企业发展等服务。
“我们打造的是一个开放平台，只要是和创业、投融资有关联的利益相关方都可以到这个平台上来。目前来看，基金管理团队与创业公司是这个平台上最活跃的两大主体，而他们之间的互动还需要第三方机构参与进来。”元禾控股董事长林向红在接受媒体采访时表示。
东沙湖股权投资中心的一位负责人接受记者采访时表示，他们希望通过10年的努力，能集聚100家基金管理团队，设立超过160支基金，成为股权投资集聚高地。
在深圳，达晨创投亦在通过联合银行、券商等机构，打造中小企业金融生态平台。
众筹还是P2P
“互联网PE究竟长什么样？是不是众筹？是不是P2P？我想过一段时间可能大家会看得更清晰。”单祥双说。
尽管单祥双也未能明确定义互联网PE的具体形态，但包括腾讯、百度、阿里巴巴等在内的互联网巨头频繁的投资收购，本身也一如洪流激荡着PE/VC行业，给整个行业带来新的思路和挑战。
盛大游戏历经两年的盘整，日前已明确坚定转型PE和对冲基金的战略，并且剑指其擅长的互联网、TMT领域。在投资上，盛大内部人士表示，将用互联网思维判断和分析所要进入的领域，PE视角会变得非常广。
“BAT本来是互联网公司，现在闯入投资领域，成为投资领域巨舰。”高特佳投资集团董事长蔡达建感慨道。
深圳某创投机构负责人接受《财经国家周刊》记者采访时表示，由PE“一手栽培”的互联网公司，在“一夜暴富”之后，资金又以天使和VC的方式回流，重新瓜分投融资市场。“这也促使PE/VC更多关注与融资企业之间的关系，并且未来要与互联网公司多方面合作。”
而在市场的另一端，股权“众筹”的迅猛发展给PE/VC机构尝试互联网提供了异于集合化的另一个路径，也与目前PE/VC将重心前移的趋势颇为契合。
2014 年，国务院对信贷资产证券化和股权众筹的支持，扫除了通过互联网平台进行直接融资的障碍，以股权众筹为代表的新业态持续受到市场关注。
统计数据显示，今年上半年国内众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额近1.88亿元人民币，其中6月份募资金额达8776万元，超过1～5月的募资总额，渐成井喷之势。
景林投资、创新谷、创东方投资等机构纷纷选择了投资股权众筹网站。今年9月，众投邦宣布获得创东方投资千万元级人民币的投资;2013年5月创新谷成为众筹平台“大家投”的第一个投资人。
另一些机构则是亲自上阵。日前，老牌PE君盛投资开启了搭建股权众筹平台的计划。君盛投资创始合伙人廖梓君在接受媒体采访时表示，君盛投资内部成立了专门的小组来做股权众筹，按照初步计划，所有的上线项目将由君盛投资领投。
此外，华兴资本原执行董事黄胜利创立了游戏众筹平台“摩点网”;深圳国成投资也表示，不排除亲自上阵做众筹平台的可能。
大家投创始人李群林称：“大多数股权众筹是VC的平民化，但如果众筹能够做好投后管理，对接私募、新三板，市场将非常大。”
监管层对股权融资的态度也日趋明晰。据一位接近监管层人士向《财经国家周刊》记者透露，有关股权众筹的监管办法已经在修改审议之中，股权众筹将适度监管，鼓励行业自律。同时机构间私募报价系统也将下设股权众筹交易系统，为股权众筹项目提供基础服务，帮助众筹企业建立良好的信批、信用体系，该系统有望在2015年年中推出。
AA? _ A D ?_? ?? AAAAAAAAB7BAAAZHJzL2Rvd25yZXYueG1s UEsFBgAAAAAEAAQA8wAAAIIFAAAAAA== " o：allowincell="f">
5 ? ? ? ?_? ?? ??程度、一定范围内，存在着盲目追求GDP的现象。GDP崇拜，大致有几方面原因：
一是不正确的政绩观。官出数字，数字出官，导致从上到下倚重GDP数字，忽视质量;
二是GDP上去了，客观上会带来就业和居民收入的提高及经济的繁荣;
三是追求短期效应，忽视长远影响。一些地方领导只看经济规模扩张，不看经济质量，而提高增长质量的难度大于增加经济规模。
这都是值得我们认真理性反思的。我们绝不能再像过去那样不顾经济规律和自然规律，盲目追求GDP高增长，而要通过深化改革、调整结构，实现经济的转型升级，提高质量和效益，使中国经济向中高端迈进。当然，也不能完全否定GDP。根本不要GDP，会令我们走向另一个不理性的极端，无异于将“孩子和洗澡水一起泼掉”。要稳增长，保持经济的中高速发展，才能真正实现惠民生的目的。昔日的GDP，应当在经济发展的“新常态”下“凤凰涅槃，浴火重生”。
不能单纯追求GDP。把一个地区的发展简单地等同于经济增长，是一种错误认识，极易导致单纯追求GDP增速。当然，并不是说GDP这个指标一点都不好，至少到目前为止，它还是衡量经济增长的一个重要指标，是说单纯用GDP来衡量确确实实有局限性。这需要坚持贯彻落实科学发展观，改变传统的将GDP作为唯一发展评价指标的做法。
不能是有水分的GDP。没有水分的GDP，包括几层含义：一是GDP的统计数据要真实。近些年来，由于GDP及其增长率不仅是评价地方经济发展的依据，也成了关系一些地方领导升迁的“进身之阶”。各级实行GDP排名，客观上使GDP成了考核各级党政领导政绩的一项重要指标。这种利益和价值导向，会引发“官出数字，数字出官”现象，导致造假之风屡禁不止。在有的市、县，GDP的数据是由党委常委会讨论决定，有的甚至根据“一把手需要”来决定。这种现象完全违背了实事求是原则。二是要提高GDP的含金量。这是一个形象的说法。有含金量的GDP应是真正给人民群众生活带来改善，使人民生活得更幸福的GDP。GDP增加了，相应的就业就应更充分，居民收入就应得到增加，人民的生存和工作条件就应得到改善，环境应当没被污染。过去一些地方单纯追求绝对形式的GDP，扭曲了经济生活的本来面目，并不是人们想要的。如，一段城市道路，挖了又填，今天刚铺好，明天又开膛;后天铺好，大后天再开膛。这些“反复”的费用，都算进GDP，而路还是那么一截。乡、镇长可以把每棵树，按评估价或50元或100元报到GDP里面，县市长同样也可以把地价、房价的上涨报到GDP里面，一级一级地“加码”，带来GDP总量表面上的靓丽。这样“创造”的GDP又有什么意义？
不能仅是靠投资拉动的GDP。GDP作为衡量一个国家和地区经济状况和发展水平的重要指标，应该反映经济发展的综合能力和整体水平，其构成也应是多种因素的综合，既有投资拉动的因素，也有科技进步的因素，还有结构调整、改革创新的因素。目前，我国GDP的构成还比较单一，投资因素比重过高，甚至占了主要份额。必须提高科技进步因素在GDP中的比重。还要在GDP的增长中，真正体现社会事业的发展、社会的文明进步和人民生活的改善与提高。要调整经济结构，淘汰落后产能，大力发展新兴战略性产业和服务业，培育新的经济增长点。总之，结构科学的GDP，才是高质量的GDP。
要形成结构科学的GDP，就必须大力推进改革创新，破除阻碍经济发展的体制机制。改革激发社会活力，就是解放生产力。只有旧的障碍破除了，新的东西才能出来，被压抑的潜力才能得到释放。全面深化改革，特别是转变政府职能，简政放权，还可以降低经济社会发展的成本，从另一个角度看，也等于是增加了社会财富，等于创造了GDP。我们一定要把GDP的增长，建立在充分发挥人们的聪明才智和创造精神的基础之上，建立在经济整体素质和综合生产能力提高的水平之上。
当前，我国经济已经由高速增长转向中高速增长，这不仅表现为经济增速的回调，更应表现在增长动力的转换和经济结构的再平衡上。“新常态”折射出改革开放进入一个全面深化的阶段。在这一重要关口，正确认识和对待GDP，对于准确把握改革发展稳定的平衡点、近期目标和长期发展的平衡点、经济社会发展和改善民生的结合点，从而牢牢把握主动权，实现“新常态”下长期持续稳定的经济发展，具有重大的现实意义。
“要么互联网化，要么被互联网消化，这是PE行业发展的必然趋势。”在前不久举行的全球PE论坛上，中科招商掌门人单祥双率先提出了“互联网PE”概念，并提出在接下来的2015年，中科招商将全面发力互联网PE。
从布局互联网投资，到自身的互联网革命，PE机构越来越多地引进互联网思维、加速自身业务变革。一方面是因为众多机构感受到了来自互联网倒逼转型的威胁，另一方面，互联网也给迫切转型的PE/VC注入了新的活力，PE/VC行业或将迎来一格崭新的互联网新时代。
山僧不解数甲子，一叶落知天下秋。一直略显小众的PE行业也如山中老僧，观一叶落即知天之将变。
PE新革命
大张旗鼓提出并转型“互联网PE”概念的中科招商，此前曾打造投资人和创业者投融平台——创客网，但是在集团层面对“创客网”的定位是“只是互联网PE的一部分”。而中科招商的互联网PE整体方案“具体还在研发修改之中，尚未成形”。
“目前中科招商正在投入研发，计划2015年上半年推出。”对于搭建互联网PE的计划，中科招商集团执行副总裁任立殿在接受《财经国家周刊》记者采访时表示。
单祥双此前接受采访时曾透露，中科招商初期会依托其线下庞大的资源，在移动互联网端发力，该平台将根据不同基金的特点，在企业运营的不同阶段，对不同投资者群体有不同的产品推介、组合以及风险管控标准，从而达到资本资源系统性整合的目的。
按照单祥双的解释，互联网PE的特点首先是互联网的特点，即平台化、资源共享以及高效率低成本运作模式。
“不论是互联网技术、互联网模式或是互联网思维，互联网改变传统行业是大势所趋。”投中集团高级分析师宋绍奎在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，互联网可以帮助再次挖掘行业潜力。
宋绍奎表示，目前来看，PE业务互联网化整体偏早期，存在一定风险，但确实利于前期及时捕捉一些投资机会。每个机构有自身的特点，互联网化是对其资源特点的新延伸。
正如宋绍奎所言，在PE/VC探索转型、加快布局互联网化的过程中，不同机构选择了不同的路径，其中之一便是建立投融资生态圈。
位于苏州的元禾控股有限公司与单祥双不谋而合，试图利用互联网开放思维建立PE/VC开放平台。2009年5月，元禾控股成立了东沙湖股权投资中心，为投资机构和创业企业提供基金管理、投融资对接和企业发展等服务。
“我们打造的是一个开放平台，只要是和创业、投融资有关联的利益相关方都可以到这个平台上来。目前来看，基金管理团队与创业公司是这个平台上最活跃的两大主体，而他们之间的互动还需要第三方机构参与进来。”元禾控股董事长林向红在接受媒体采访时表示。
东沙湖股权投资中心的一位负责人接受记者采访时表示，他们希望通过10年的努力，能集聚100家基金管理团队，设立超过160支基金，成为股权投资集聚高地。
在深圳，达晨创投亦在通过联合银行、券商等机构，打造中小企业金融生态平台。
众筹还是P2P
“互联网PE究竟长什么样？是不是众筹？是不是P2P？我想过一段时间可能大家会看得更清晰。”单祥双说。
尽管单祥双也未能明确定义互联网PE的具体形态，但包括腾讯、百度、阿里巴巴等在内的互联网巨头频繁的投资收购，本身也一如洪流激荡着PE/VC行业，给整个行业带来新的思路和挑战。
盛大游戏历经两年的盘整，日前已明确坚定转型PE和对冲基金的战略，并且剑指其擅长的互联网、TMT领域。在投资上，盛大内部人士表示，将用互联网思维判断和分析所要进入的领域，PE视角会变得非常广。
“BAT本来是互联网公司，现在闯入投资领域，成为投资领域巨舰。”高特佳投资集团董事长蔡达建感慨道。
深圳某创投机构负责人接受《财经国家周刊》记者采访时表示，由PE“一手栽培”的互联网公司，在“一夜暴富”之后，资金又以天使和VC的方式回流，重新瓜分投融资市场。“这也促使PE/VC更多关注与融资企业之间的关系，并且未来要与互联网公司多方面合作。”
而在市场的另一端，股权“众筹”的迅猛发展给PE/VC机构尝试互联网提供了异于集合化的另一个路径，也与目前PE/VC将重心前移的趋势颇为契合。
2014 年，国务院对信贷资产证券化和股权众筹的支持，扫除了通过互联网平台进行直接融资的障碍，以股权众筹为代表的新业态持续受到市场关注。
统计数据显示，今年上半年国内众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额近1.88亿元人民币，其中6月份募资金额达8776万元，超过1～5月的募资总额，渐成井喷之势。
景林投资、创新谷、创东方投资等机构纷纷选择了投资股权众筹网站。今年9月，众投邦宣布获得创东方投资千万元级人民币的投资;2013年5月创新谷成为众筹平台“大家投”的第一个投资人。
另一些机构则是亲自上阵。日前，老牌PE君盛投资开启了搭建股权众筹平台的计划。君盛投资创始合伙人廖梓君在接受媒体采访时表示，君盛投资内部成立了专门的小组来做股权众筹，按照初步计划，所有的上线项目将由君盛投资领投。
此外，华兴资本原执行董事黄胜利创立了游戏众筹平台“摩点网”;深圳国成投资也表示，不排除亲自上阵做众筹平台的可能。
大家投创始人李群林称：“大多数股权众筹是VC的平民化，但如果众筹能够做好投后管理，对接私募、新三板，市场将非常大。”
监管层对股权融资的态度也日趋明晰。据一位接近监管层人士向《财经国家周刊》记者透露，有关股权众筹的监管办法已经在修改审议之中，股权众筹将适度监管，鼓励行业自律。同时机构间私募报价系统也将下设股权众筹交易系统，为股权众筹项目提供基础服务，帮助众筹企业建立良好的信批、信用体系，该系统有望在2015年年中推出。
AA? _ A D ?_? ?? AAAAAAAAB7BAAAZHJzL2Rvd25yZXYueG1s UEsFBgAAAAAEAAQA8wAAAIIFAAAAAA== " o：allowincell="f">
5 ? ? ? ?_? ?? ??程度、一定范围内，存在着盲目追求GDP的现象。GDP崇拜，大致有几方面原因：
一是不正确的政绩观。官出数字，数字出官，导致从上到下倚重GDP数字，忽视质量;
二是GDP上去了，客观上会带来就业和居民收入的提高及经济的繁荣;
三是追求短期效应，忽视长远影响。一些地方领导只看经济规模扩张，不看经济质量，而提高增长质量的难度大于增加经济规模。
这都是值得我们认真理性反思的。我们绝不能再像过去那样不顾经济规律和自然规律，盲目追求GDP高增长，而要通过深化改革、调整结构，实现经济的转型升级，提高质量和效益，使中国经济向中高端迈进。当然，也不能完全否定GDP。根本不要GDP，会令我们走向另一个不理性的极端，无异于将“孩子和洗澡水一起泼掉”。要稳增长，保持经济的中高速发展，才能真正实现惠民生的目的。昔日的GDP，应当在经济发展的“新常态”下“凤凰涅槃，浴火重生”。
不能单纯追求GDP。把一个地区的发展简单地等同于经济增长，是一种错误认识，极易导致单纯追求GDP增速。当然，并不是说GDP这个指标一点都不好，至少到目前为止，它还是衡量经济增长的一个重要指标，是说单纯用GDP来衡量确确实实有局限性。这需要坚持贯彻落实科学发展观，改变传统的将GDP作为唯一发展评价指标的做法。
不能是有水分的GDP。没有水分的GDP，包括几层含义：一是GDP的统计数据要真实。近些年来，由于GDP及其增长率不仅是评价地方经济发展的依据，也成了关系一些地方领导升迁的“进身之阶”。各级实行GDP排名，客观上使GDP成了考核各级党政领导政绩的一项重要指标。这种利益和价值导向，会引发“官出数字，数字出官”现象，导致造假之风屡禁不止。在有的市、县，GDP的数据是由党委常委会讨论决定，有的甚至根据“一把手需要”来决定。这种现象完全违背了实事求是原则。二是要提高GDP的含金量。这是一个形象的说法。有含金量的GDP应是真正给人民群众生活带来改善，使人民生活得更幸福的GDP。GDP增加了，相应的就业就应更充分，居民收入就应得到增加，人民的生存和工作条件就应得到改善，环境应当没被污染。过去一些地方单纯追求绝对形式的GDP，扭曲了经济生活的本来面目，并不是人们想要的。如，一段城市道路，挖了又填，今天刚铺好，明天又开膛;后天铺好，大后天再开膛。这些“反复”的费用，都算进GDP，而路还是那么一截。乡、镇长可以把每棵树，按评估价或50元或100元报到GDP里面，县市长同样也可以把地价、房价的上涨报到GDP里面，一级一级地“加码”，带来GDP总量表面上的靓丽。这样“创造”的GDP又有什么意义？
不能仅是靠投资拉动的GDP。GDP作为衡量一个国家和地区经济状况和发展水平的重要指标，应该反映经济发展的综合能力和整体水平，其构成也应是多种因素的综合，既有投资拉动的因素，也有科技进步的因素，还有结构调整、改革创新的因素。目前，我国GDP的构成还比较单一，投资因素比重过高，甚至占了主要份额。必须提高科技进步因素在GDP中的比重。还要在GDP的增长中，真正体现社会事业的发展、社会的文明进步和人民生活的改善与提高。要调整经济结构，淘汰落后产能，大力发展新兴战略性产业和服务业，培育新的经济增长点。总之，结构科学的GDP，才是高质量的GDP。
要形成结构科学的GDP，就必须大力推进改革创新，破除阻碍经济发展的体制机制。改革激发社会活力，就是解放生产力。只有旧的障碍破除了，新的东西才能出来，被压抑的潜力才能得到释放。全面深化改革，特别是转变政府职能，简政放权，还可以降低经济社会发展的成本，从另一个角度看，也等于是增加了社会财富，等于创造了GDP。我们一定要把GDP的增长，建立在充分发挥人们的聪明才智和创造精神的基础之上，建立在经济整体素质和综合生产能力提高的水平之上。
当前，我国经济已经由高速增长转向中高速增长，这不仅表现为经济增速的回调，更应表现在增长动力的转换和经济结构的再平衡上。“新常态”折射出改革开放进入一个全面深化的阶段。在这一重要关口，正确认识和对待GDP，对于准确把握改革发展稳定的平衡点、近期目标和长期发展的平衡点、经济社会发展和改善民生的结合点，从而牢牢把握主动权，实现“新常态”下长期持续稳定的经济发展，具有重大的现实意义。