惯性的力量总是不容忽视。
　　2013年伊始，美国股市凭借去年的良好涨幅所带来的人气继续攀升，标普500指数几乎没给什么悬念就创下五年新高，而且距离历史收盘高点1565也仅一步之遥。
　　投资者对于美国经济和股市的前景似乎变得越来越乐观，美股今年前三周的上涨幅度已经达到去年全年13%涨幅的四分之一。根据基金追踪公司EPFR Global的数据，1月初主动管理型美国股票基金甚至取得逾十年来最大的资金流入量。
　　但这些让人兴奋的数据和事实能否持续值得怀疑，因为在接下来的几周内，美股的一些风险因素会陆续出现。
　　最重要的一个是，美股从上周开始进入“超级财报周”。简单地说，就是进入上市公司第四季度（Q4）财报的集中发布期。
　　具体谈论之前，有必要先介绍一下美国的财报公布制度。一般而言，美国公司都是在每个自然季度（calendar quarter）结束后的第三周开始公布当季财报，像这次1月份第三周公布的就是2012年Q4的季报。其他的Q1、Q2、Q3相应的公布时间依次在4月、7月、10月的第三周，所以这几个月份是受到投资者极度关注的月份。
　　不过，美国也有部分公司是按财务季度（fiscal quarter）来公布财报的，比如结束月在1、4、7、10月，它们就会在2、5、8、11月初出报告，其他的以此类推。
　　因此，通常最忙的时候都是每个自然季度结束后的3～6周，而这段时间财报密集公布对市场的短期影响会显而易见。
　　上周，从美国几大金融集团发布的Q4财报来看，好坏参半。摩根大通业绩超预期，盈利同比增长53%，令华尔街喜出望外，但是美国银行Q4盈利却大降65%，让该股承压。
　　可是，整体上美股的Q4盈利状况恐怕不会太好。汤姆森路透的调查显示，标普500指数公司的第四季度盈利预估增长只有2.3%，远远低于去年10月份时曾经预计的9.9%的数据。
　　接下来的逆风之二是，在这次的财报季结束后，也就是2月份后半程的某一天，美国政府必须要解决债务上限和支出消减的问题。
　　届时，美国财政部应对“财政悬崖”所采取的临时方案将难以为继。
　　尽管奥巴马在提高债务上限问题上的态度强硬，并敦促共和党国会议员尽快同意，但是从美国政府在2011年夏季这件事情的处理传统看，两党恐怕还是会拖到最后一刻才会妥协。
　　这实际上是最乐观的情况，如果稍有差池就会极有可能冲击市场。国际评级机构惠誉警告说，若拖延提高债务上限的时间，它将会正式对美国AAA评级进行评估，现在已经把美国评级置于负面考察。
　　其三，“苹果因素”。如果过一段时间后再来看，苹果公司股价在上周跌破500美元很可能是一个分水岭时刻。很多人都说要等苹果下周发布公司业绩后再做抉择。
　　上周二有报道称，因为需求疲弱，苹果消减了iPhone5的液晶显示器（LCD）与其他部件的订单，当天这则消息令苹果自去年2月份以来股价首次收于500美元以下。
　　苹果的核心问题是业绩能否继续增长，现在它一年的收入已经接近2000亿美元，很难想象苹果怎么继续高速增长。苹果已经较2012年9月达到的最高收盘价702.10美元下跌28%，蒸发掉2000亿美元左右的市值。
　　无论是成长型价值型的争论，还是买多和沽空之间的抉择，这只全球市值最大公司，是摆在大大小小美股投资者面前的一个问题。假如苹果真的进入“增长炼狱”阶段，进而引发再次大幅抛售，这对美股市场肯定不是什么好消息。