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摘要:通过对国债市场基层国债管理中存在的主要问题进行分析和探讨，提出强化国债管理、完善国债的发行买卖行为以及以开放的模式推动国债市场走向国际化和国际接轨等相关措施。
关键词:国债市场；管理；问题；对策
近些年来，国债对我国国民经济以及国民的日常生活带来的影响越来越大。因此，国债深受我国城乡居民的酷爱。然而，国债在拉动我国国民经济迅速增长的同时其自身存在的问题也日益显现。国债作为货币政策和财政政策有效结合的切入点，做好基层国债管理至关重要。国库作为兑付的管理部门、国家债券发行，不只是要无记名实物券兑付业务和办理国库券收款单，同时它还肩负着办理无记名国债兑付的指导和监督任务。因此，针对这种情况如何建立一个完善的国债管理体系是一个迫在眉睫需要考虑的问题。
一、基层国债管理中存在的主要问题
1.单一的市场交易工具限制着多层次债券市场的形成
我国的国债市场进行交易的工具相对单一，主要表现在我国国债单一以及债券种类的期限单一。我国国债市场债券的种类主要有政策性金融债和国债，而我国的大多数地方政府目前仍然受到《预算法》的限制，而不能自行发行地方政府公债。我国证券公司发行短期的融资券目前正处于起步阶段，还没有得到有效的开展，导致国债市场可以进行交易的品种单一。我们从债券的期限方面来说，我国中长期的国债所占的比重较大，而短期的国债品种较少。严重缺乏一年期限以下的短期型国债。从世界各国经验看来，短期型国债一直是货币市场中无可替代的主流工具。而国债可交易品种的单一和缺乏，影响了国债市场的运行层次。
2.相对分裂的市场格局在限制市场流动性的同时使国债市场收益率曲线无法形成
我国的国债市场呈现出的形式是凭证式国债发行市场、银行间国债市场以及证券交易所证券市场。由于市场间的条件很差，有碍于国债整体筹资成本的降低、没有统一的交易市場和发行市场，导致稳定和连续的国债收益率曲线难以形成，影响市场运行效率。这种分裂状态的市场所形成的市场交易主体相对单一，而投资需求一致性较高是限制市场流动性的本质原因。
3.相对单一的市场交易主体制约市场发展
我国的国债市场，尤其是核心市场的银行间国债市场的交易主体形式较为单一。而近些年来，我国的银行间国债交易市场主体队伍虽然是在不断的扩大，但是通过对其成员结构进行分析看出，我国的金融机构仍然是占有主要地位，而信用社以及银行间构成这些金融机构的主流，非金融机构的进入相对来说比较困难，这使整个市场的覆盖范围受到限制。从目前的国际经验看来，在成熟的债券市场当中，商业银行也并非是主要的投资者。因为债券市场的发展本身就是对传统商业银行的一种挤压，它是商业银行和证券化融资相互竞争产生的结果，而商业银行也不会成为证券市场的主要投资人。然而，这种单一的结构很难支撑整个市场的正常运行。
二、加强基层国债管理的相关对策
1.加大国债宣传力度，强化国债发售管理
在国债发行的时候进行大力的集中宣传，通过张贴宣传品和发布公告使广大的投资者对凭证式国债的发行情况进行了解，真正做到确保投资者的合法权益和使投资者拥有知情权；还有就是通过电视媒介等媒体对国债的作用和意义进行宣传，对国债的日常宣传要加强。确立人民银行国库部门在国债管理中心的地位，对国债发售行为的管理要进行强化，提高国债的管理水平和发售工作的科技水平，并且引入电话银行和网上银行等一些高技术的发售国债手段，利用高科技手段来对发售中出现的困难和问题进行解决，扩大电子国债的使用范围，做到使基层居民都能买到国债。
2.人民银行要强化国债的监管，规范凭证式国债的发行买卖行为
凭证式国债的发行量一经确认，就要制定严格的买卖行为。各个承担销售的机构在发行的时候要按照规定进行发行。因此，提高承销机构的自律性，彻底杜绝随意超规模的发行是要切实解决的问题。国债的承销机构在将任务层层进行分解的时候，要根据地区的实际情况来对分配的任务进行调整。基层在发行的时候要实事求是，如实上报发行的数量。人民银行要对凭证式国债的买卖监督和发行监督进行强化，对超过计划量发行的国债机构要进行处罚和查处，对利用凭证式国债的名义搞信息揽储的的机构要按照违反利率规定从严处罚。为了方便管理，各个人民银行分支行要根据各个辖区内的实际情况，切实要求各个承销商把凭证式国债的数量按月上报到人民银行，并指定网点办理凭证式国债的买卖业务。这样做的好处是便于控制国债的数量和利于检查以及避免超量发售国债。
3.制定完善的法规，提高国债监管的力度
针对我国近些年来出现的凭证式国债发行中的一些弊端，制定相关的法律法规。把国债的期限结构、发行规模以及兑付管理等以法律的形式确定下来，使我国的国债在发行的同时能够依法运行和有法可依。并且通过明确的机构权利和义务以及完善的法律法规使国债的管理机构明确工作范围和职责权限，对违规行为进行处罚措施，提高人民银行对凭证式国债的监管力度，对承销机构也可以按照规定进行发行和兑付。
4.开展调查研究，拓宽国债购买力市场
我国目前的国债发行存在着覆盖面偏低的问题，因此，基层的央行要联合国债承销机构以及财政机构深入发行的网点对各期国债的发售情况进行了解。从市场资金结构、市场需求潜力以及客户购买力层次进行研究，找到国债购买的切入点，对国债购买力市场进行努力拓宽，扩大我国国债销售的范围。(1)国债的承销机构应当利用自身的优势，并且结合方便客户的原则增加凭证式国债的服务特色，改进服务手段和听取客户意见，满足客户需求，提高国债的发行数量；(2)针对农村市场发行国债的问题，要本着有效兼顾的原则，对国债的分配结构进行重新调整，适当的往农村市场进行倾斜；(3)财政部门和人民银行要协调配合，充分发挥其管理职能和协调、组织的能力，对我国国债的兑付和发行情况进行及时的监控，做好国债的分析和调查情况以及反映工作，保证辖区内的国债也能够顺利的发行，并且通过一些列的措施和政策，促使居民对我国的国债有一定的了解，进一步增强居民对国债的认知度，使我国的国债购买力也进一步扩大。以此来达到筹集社会资金来支持我国经济建设的目的；(4)积极开展国债投资理财咨询服务，帮助人们合理的进行理财。与此同时，还要利用各个网点的公告栏及时向社会公众公布国债的发行信息，以此来扩大国债的认购范围。
5.以开放的模式推动国债市场走向国际化
一个成熟的国债市场的重要标志就是，不排斥外资的进入。也就是说，允许具有人民币业务资格的外资金融机构走进国债市场，这样会对国家的国债市场起到一定活跃市场和有效利用外资的双重功效。
与此同时，伴随着我国国债市场的迅猛发展和健全的市场法律法规，我国国债市场强化监管日益显出。因此，国债市场的防范市场风险意识应该更加完善和加强，这是我国国债市场能够长久发展的根本保障。
参考文献：
[1]周群芳 陈定军:实施监督派驻制防范国库风险——对县级国库事后监督模式选择的思考[J]武汉金融2009,05(12):114-116.
[2]刘书文 何明霞:中国凭证式国债运行中存在的问题与对策[期刊论文]-华南金融研究,2010,16(4)：1489-1492.
[3]郭宏宇:我国国债对民间投资需求的影响——基于1999～2009年间宏观经济数据的实证研究[J]金融理论与实践2009(11)：199-202.
[4]何志刚 阮珎:国债金融效应:基准利率视角的分析[J]商业经济与管理2009,179(9):247-249.
[5]任 英:财政基本建设投资管理的改革与发展(六)——国债项目管理与建设成效[J]预算管理会计月刊2009，12（34）：1412-1415.
[6]中华人民共和国审计署.部分城市基础设施国债项目建设效果的审计结果[J]中国审计2010，21（18）：204-208.
[7]胡怡建 储敏伟:中国宏观财政政策分析[J]中国财政发展报告(2009)上海财经大学出版社2009，10（03）：1004-1008.
关键词:国债市场；管理；问题；对策
近些年来，国债对我国国民经济以及国民的日常生活带来的影响越来越大。因此，国债深受我国城乡居民的酷爱。然而，国债在拉动我国国民经济迅速增长的同时其自身存在的问题也日益显现。国债作为货币政策和财政政策有效结合的切入点，做好基层国债管理至关重要。国库作为兑付的管理部门、国家债券发行，不只是要无记名实物券兑付业务和办理国库券收款单，同时它还肩负着办理无记名国债兑付的指导和监督任务。因此，针对这种情况如何建立一个完善的国债管理体系是一个迫在眉睫需要考虑的问题。
一、基层国债管理中存在的主要问题
1.单一的市场交易工具限制着多层次债券市场的形成
我国的国债市场进行交易的工具相对单一，主要表现在我国国债单一以及债券种类的期限单一。我国国债市场债券的种类主要有政策性金融债和国债，而我国的大多数地方政府目前仍然受到《预算法》的限制，而不能自行发行地方政府公债。我国证券公司发行短期的融资券目前正处于起步阶段，还没有得到有效的开展，导致国债市场可以进行交易的品种单一。我们从债券的期限方面来说，我国中长期的国债所占的比重较大，而短期的国债品种较少。严重缺乏一年期限以下的短期型国债。从世界各国经验看来，短期型国债一直是货币市场中无可替代的主流工具。而国债可交易品种的单一和缺乏，影响了国债市场的运行层次。
2.相对分裂的市场格局在限制市场流动性的同时使国债市场收益率曲线无法形成
我国的国债市场呈现出的形式是凭证式国债发行市场、银行间国债市场以及证券交易所证券市场。由于市场间的条件很差，有碍于国债整体筹资成本的降低、没有统一的交易市場和发行市场，导致稳定和连续的国债收益率曲线难以形成，影响市场运行效率。这种分裂状态的市场所形成的市场交易主体相对单一，而投资需求一致性较高是限制市场流动性的本质原因。
3.相对单一的市场交易主体制约市场发展
我国的国债市场，尤其是核心市场的银行间国债市场的交易主体形式较为单一。而近些年来，我国的银行间国债交易市场主体队伍虽然是在不断的扩大，但是通过对其成员结构进行分析看出，我国的金融机构仍然是占有主要地位，而信用社以及银行间构成这些金融机构的主流，非金融机构的进入相对来说比较困难，这使整个市场的覆盖范围受到限制。从目前的国际经验看来，在成熟的债券市场当中，商业银行也并非是主要的投资者。因为债券市场的发展本身就是对传统商业银行的一种挤压，它是商业银行和证券化融资相互竞争产生的结果，而商业银行也不会成为证券市场的主要投资人。然而，这种单一的结构很难支撑整个市场的正常运行。
二、加强基层国债管理的相关对策
1.加大国债宣传力度，强化国债发售管理
在国债发行的时候进行大力的集中宣传，通过张贴宣传品和发布公告使广大的投资者对凭证式国债的发行情况进行了解，真正做到确保投资者的合法权益和使投资者拥有知情权；还有就是通过电视媒介等媒体对国债的作用和意义进行宣传，对国债的日常宣传要加强。确立人民银行国库部门在国债管理中心的地位，对国债发售行为的管理要进行强化，提高国债的管理水平和发售工作的科技水平，并且引入电话银行和网上银行等一些高技术的发售国债手段，利用高科技手段来对发售中出现的困难和问题进行解决，扩大电子国债的使用范围，做到使基层居民都能买到国债。
2.人民银行要强化国债的监管，规范凭证式国债的发行买卖行为
凭证式国债的发行量一经确认，就要制定严格的买卖行为。各个承担销售的机构在发行的时候要按照规定进行发行。因此，提高承销机构的自律性，彻底杜绝随意超规模的发行是要切实解决的问题。国债的承销机构在将任务层层进行分解的时候，要根据地区的实际情况来对分配的任务进行调整。基层在发行的时候要实事求是，如实上报发行的数量。人民银行要对凭证式国债的买卖监督和发行监督进行强化，对超过计划量发行的国债机构要进行处罚和查处，对利用凭证式国债的名义搞信息揽储的的机构要按照违反利率规定从严处罚。为了方便管理，各个人民银行分支行要根据各个辖区内的实际情况，切实要求各个承销商把凭证式国债的数量按月上报到人民银行，并指定网点办理凭证式国债的买卖业务。这样做的好处是便于控制国债的数量和利于检查以及避免超量发售国债。
3.制定完善的法规，提高国债监管的力度
针对我国近些年来出现的凭证式国债发行中的一些弊端，制定相关的法律法规。把国债的期限结构、发行规模以及兑付管理等以法律的形式确定下来，使我国的国债在发行的同时能够依法运行和有法可依。并且通过明确的机构权利和义务以及完善的法律法规使国债的管理机构明确工作范围和职责权限，对违规行为进行处罚措施，提高人民银行对凭证式国债的监管力度，对承销机构也可以按照规定进行发行和兑付。
4.开展调查研究，拓宽国债购买力市场
我国目前的国债发行存在着覆盖面偏低的问题，因此，基层的央行要联合国债承销机构以及财政机构深入发行的网点对各期国债的发售情况进行了解。从市场资金结构、市场需求潜力以及客户购买力层次进行研究，找到国债购买的切入点，对国债购买力市场进行努力拓宽，扩大我国国债销售的范围。(1)国债的承销机构应当利用自身的优势，并且结合方便客户的原则增加凭证式国债的服务特色，改进服务手段和听取客户意见，满足客户需求，提高国债的发行数量；(2)针对农村市场发行国债的问题，要本着有效兼顾的原则，对国债的分配结构进行重新调整，适当的往农村市场进行倾斜；(3)财政部门和人民银行要协调配合，充分发挥其管理职能和协调、组织的能力，对我国国债的兑付和发行情况进行及时的监控，做好国债的分析和调查情况以及反映工作，保证辖区内的国债也能够顺利的发行，并且通过一些列的措施和政策，促使居民对我国的国债有一定的了解，进一步增强居民对国债的认知度，使我国的国债购买力也进一步扩大。以此来达到筹集社会资金来支持我国经济建设的目的；(4)积极开展国债投资理财咨询服务，帮助人们合理的进行理财。与此同时，还要利用各个网点的公告栏及时向社会公众公布国债的发行信息，以此来扩大国债的认购范围。
5.以开放的模式推动国债市场走向国际化
一个成熟的国债市场的重要标志就是，不排斥外资的进入。也就是说，允许具有人民币业务资格的外资金融机构走进国债市场，这样会对国家的国债市场起到一定活跃市场和有效利用外资的双重功效。
与此同时，伴随着我国国债市场的迅猛发展和健全的市场法律法规，我国国债市场强化监管日益显出。因此，国债市场的防范市场风险意识应该更加完善和加强，这是我国国债市场能够长久发展的根本保障。
参考文献：
[1]周群芳 陈定军:实施监督派驻制防范国库风险——对县级国库事后监督模式选择的思考[J]武汉金融2009,05(12):114-116.
[2]刘书文 何明霞:中国凭证式国债运行中存在的问题与对策[期刊论文]-华南金融研究,2010,16(4)：1489-1492.
[3]郭宏宇:我国国债对民间投资需求的影响——基于1999～2009年间宏观经济数据的实证研究[J]金融理论与实践2009(11)：199-202.
[4]何志刚 阮珎:国债金融效应:基准利率视角的分析[J]商业经济与管理2009,179(9):247-249.
[5]任 英:财政基本建设投资管理的改革与发展(六)——国债项目管理与建设成效[J]预算管理会计月刊2009，12（34）：1412-1415.
[6]中华人民共和国审计署.部分城市基础设施国债项目建设效果的审计结果[J]中国审计2010，21（18）：204-208.
[7]胡怡建 储敏伟:中国宏观财政政策分析[J]中国财政发展报告(2009)上海财经大学出版社2009，10（03）：1004-1008.