融资融券解禁，步入阳光还是阴霾？
　　
　　信用交易终于要解禁了。2006年7月3日，证监会颁布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，正式宣告融资融券业务将于8月1日试点运行，与此配套，T+0试点也有望赶在8月之前出台。此时距股改开始一年零两个月，距IPO正式实施47个日夜，融资融券在此当口蓄势待发，正意于再次推动中国证券市场创新。
　　众所周知，融资融券可以增强证券市场的流动性，也方便投资者规避市场风险，然而自1996年起，这一业务一直被明令禁止。上世纪90年代初，证券公司自我约束力严重不足，金融监管能力不高，彼时开展的融资融券业务倒行逆施，导致了证券市场泡沫和资金“黑洞”的盛行，许多投资者血本无归，融资融券只能喊停。将近十年之后的2005年4、5月之交，中国股权分置改革开始。2006年4月底股改一周年之际，证监会负责人称股权分置改革基本成功，证券市场已取得根本性转变。又是四个月的磨砺，在再融资与IPO双双重启的背景下，信用交易的解禁终于进入倒计时。
　　虽然只是试点，融资融券业务开通的消息甫一出台，还是引来市场上赞声一片。一方面，在当前情况下，融资融券可与新股发行配合，缓解大盘扩容压力；另一方面，融资融券有助于拓宽证券市场的资金来源，并促进市场交投的活跃。而在市场建设方面，融资融券不但能促进市场由单边市场向双边市场转变，增加投资者的投资方式，也能起到价格稳定器的作用。另外，融资融券也有助于促使券商分化，推动不符合相关标准的券商加速改善。
　　而在一片赞歌之中，尖锐的质疑之声也很快流传开来。有人指出，融资融券的解禁或开闸其实只是监管层顺应民意或市场某些利益集团的要求，对相关法律政策进行的重新阐释，并不能根本改善融资融券法律政策自身的劣势。在中国股市法制建设依然不健全的背景下，贸然开闸，一方面容易增加投资者的“赌性”；另一方面，会加大投资者因投资失败而倾家荡产的风险，其中，尤以中小投资者为甚。
　　就在正反双方争辩未明之时，又有业内人士透露：“融资融券的推出很有可能是应对下半年再次加息的未雨绸缪之举”，是真是假?惹人遐思。单就目前看，人们更关心的还是解禁后市场的前途问题，到底是利大于弊，还是弊大于利?信用交易会不会再次戛然而止?一切尚未可知，但愿股市在阳光下一路走好。