【摘 要】
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使用中国数据估计DSGE模型时，由于缺乏季度的支出法消费、投资数据，一般使用月度的社会消费品零售额、固定资产投资数据加总作为替代。本文利用这一数据对DSGE模型进行贝叶斯估计，发现参数估计结果会出现系统性偏差；而使用年度的支出法消费、投资数据进行估计，模型的样本外预测绩效总体更优。 基于這一结果，将年度频率的支出法消费、投资数据与季度频率的GDP、货币、通胀数据相结合，同时又结合投资品价格的年度
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使用中国数据估计DSGE模型时，由于缺乏季度的支出法消费、投资数据，一般使用月度的社会消费品零售额、固定资产投资数据加总作为替代。本文利用这一数据对DSGE模型进行贝叶斯估计，发现参数估计结果会出现系统性偏差；而使用年度的支出法消费、投资数据进行估计，模型的样本外预测绩效总体更优。
基于這一结果，将年度频率的支出法消费、投资数据与季度频率的GDP、货币、通胀数据相结合，同时又结合投资品价格的年度（1992年-1997年）、半年度（1998年-2002年）和季度（2003年-2016年）数据，对模型重新估计并进行方差分解。结果表明，中国产出波动的最主要解释因素是与投资相关的冲击，其次为货币政策冲击、持久性技术冲击和外生需求冲击。
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