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摘 要：随着我国乳业市场的不断打开、内需的不断扩大，近几年来乳制品的产量和总产值都以每年两位数的幅度增长着。作为中国乳业巨头之一的内蒙古伊利实业集团股份有限公司，在此契机下也快速的成长起来。本文主要分析伊利公司在现阶段货币资金可能存在的安全性风险、短缺性风险和使用效率等风险。由于风险事故一旦发生便会对企业的盈利状况、财务状况以及营运状况产生严重后果，所以本文最后立足国情、结合行业情况和公司现状有针对性的对各项货币资金风险提出了加强内控、优化产业结构等意见，以期引起公司管理层的重视。
关键词：货币资金风险；伊利公司；防范措施
由于风险具有客观性（即，企业只能采取措施降低风险，而不能消除风险）、普遍性（即，不管是什么行业风险是普遍存在的）、损失性（即，风险的发生会给企业带来或多或少的损失）、可变性（即，随着环境的变化风险也随之变化）等特性（王亚楠，2010）。而企业在生产经营过程中，大量的经济活动都是需要通过货币资金的收支来进行的，例如：购进原材料、支付各种成本费用、买卖库存商品、购建固定资产等事项。同时，一个企业的货币拥有量，还标志着该企业的支付能力和偿债能力的大小，是投资者、管理者等利益相关者分析、判断财务状况的重要指标。因此，对货币资金风险的分析、识别与管理显得尤为重要。
一、货币资金风险分析
货币资金作为支付手段和偿债手段，是企业流动性最强的资产，如果不能很好的识别、管理和控制货币资金风险，很可能会导致企业产业链断裂，甚至破产倒闭。货币资金风险大致分为三大类：安全风险、短缺风险和使用效率低下的风险（杨小舟，2010）。
（一）货币资金安全风险
货币资金的安全风险主要是指资金被挪用、诈骗和贪污。货币资金的安全风险主要是因为企业的内部控制制度不完善，使得不法分子有机可乘，运用职位的便利、制度的漏洞，不顾公司的利益，公款私用。所以查看一个企业是否有货币资金安全风险，关键要了解企业的内部控制是否贯彻好内部牵制的原则（司建华，2006）。
2004年伊利公司因5名高管涉嫌挪用公款被依法逮捕，暴漏出伊利公司治理机制不健全，内部控制不严格的问题。但是，经过重组领导班子、调整内部问题等一系列措施的实施，很好的完善了伊利公司的内部控制体系。2008年的三聚氰胺事件上，伊利公司被查出仅有少量批次含有三聚氰胺。这也说明了伊利公司在内部控制上仍需要引起重视，不能松懈。
（二）货币资金短缺风险
货币资金的短缺风险主要是指企业不能及时足额地筹集到资金来满足生产经营的需要，不能及时清偿债务，从而导致被迫破产、重组或被收购等。
通过近年来伊利公司披露的财务报表得出，其营运资本为负数，即其流动资产小于流动负债，且通过近期的观察，其差额在不断的加大，说明了部分的长期资产还需要由流动负债来提供资金来源。伊利公司流动负债较多，而长期资产又不能短期迅速变现，这会导致偿债风险加大，财务状况不稳定。此外，伊利公司流动比率皆小于1，一旦发生风险，很难保障按期偿还债务。
通过分析，可以很明显的发现，伊利公司的短期偿债能力拥有很大的风险，容易导致资金短缺从而无法偿还债务，应该引起管理层、投资者足够的重视。并且通过进一步分析，发现伊利公司短期偿债能力弱，关键在于其流动负债较多。
（三）货币资金使用效率低下风险
伊利存货周转率较低，主要是因为存货较多。在“保内需、促消费”的国策的推动下，在国家质检总局对全国乳业企业进行重新规范、整顿的条件下，我国的乳业竞争环境得到改善，行业继续快速健康的发展。另外，我国持续加强对乳制品的安全监控来巩固消费者的信心，也为乳制品行业市场的发展提供良好的契机。在此大环境下，作为乳制品的龙头，两家企业都在不断的增加存货。但是，两家公司的收入相差不大的情况下，可以看出伊利的存货过多。根据2011年伊利公司的报表显示，库存商品账面价值为113628万元，其中计提了527万元的跌价准备，说明了伊利公司有产品滞销的风险，不利于迅速变现。存货较多，尤其是库存商品较多，会增加管理费用。并且，乳制品保质期较短，周转率低，会导致产品过期，无法变现，或者对于即将过期的产品，降价处理。这些都不利于企业获得收入，反而会增加成本，降低利润。
二、防范措施
利用伊利公司近几年的数据资料，发现了其在整体上运营良好，但在货币资金的短缺上、使用效率低下上有较为明显的风险存在，需要引起管理者、投资者的重视。鉴于此，提出相应地管理措施：
对于货币资金的安全性风险，重点在于防范，需要管理者进一步健全内部控制。包括定期对公司组织结构设计和运行效率和效果进行定期的评估、完善信息与沟通机制以便信息及时有效的传达、明确内部审计机关和内部机关在内部监督中的权利和责任等。
对于货币资金的短缺性风险，首先应该在公司的战略规划布置中引起重视，以便公司在制定决策时重点考虑现金的收支情况，加强营运资本的管理与使用。其次，应该优化资本结构，保持财务弹性。伊利公司的短期偿债能力低主要是因为流动负债太多，所以应该适当的减少负债，提高盈利能力、变现能力。然后，进行全面预算控制，尽可能准确的预计出公司所需要的外部融资额，避免不必要的过度融资。最后，适当的拓展融资渠道。公司一旦出现了需要大额的资金的情况，可以灵活的运用各种融资工具，不至于出现资金链断裂。
对于货币资金使用效率低的风险，主要在于存货周转率低，导致货币资金无法有效的变现。针对此，提出的建议有：应该加大宣传力度，开拓销售领域，为销售提供更广阔的空间，降低库存商品的积压额；适当减少库存商品的生产，虽说国内乳制品行业前景很好，但也应该在自己资金周转的可控额度之内进行生产；提高品牌竞争力，建立起良好的口碑，在销售过程中也要严格把关，获得消费者信任才能促进销售。
环境在不断的变化着，公司的风险也会随之改变。所以在应对公司的风险上，也需要分轻重缓急，例如伊利公司需要首先处理的问题应该是短期偿债能力较低。此外，风险是无法避免的，所以需要公司保持积极的心态将风险控制在可控范围之内。（作者单位：河南财经政法大学）
参考文献：
[1] 李思思.基于财务报告的公司经营业绩分析—以内蒙古伊利实业集团股份有限公司为例[J].中国城市经济，2011（02）.
[2] 司建华，李雪梅.企业内部会计控制应遵循的原则[J].冶金财会，2006（06）.
[3] 王亚楠.财务风险管理与财务工程[J].现代企业教育，2011（3）.
[4] 杨小舟.中国企业的财务风险管理[M].北京：经济科学出版社，2010.
[5] 杨妍珑.浅谈杜邦分析法和因素分析法在财务管理中的应用[J].财政监督，2010（20）.
[6] 张先治，陈友邦.财务分析[M].大连：东北财经大学出版社，2010.
关键词：货币资金风险；伊利公司；防范措施
由于风险具有客观性（即，企业只能采取措施降低风险，而不能消除风险）、普遍性（即，不管是什么行业风险是普遍存在的）、损失性（即，风险的发生会给企业带来或多或少的损失）、可变性（即，随着环境的变化风险也随之变化）等特性（王亚楠，2010）。而企业在生产经营过程中，大量的经济活动都是需要通过货币资金的收支来进行的，例如：购进原材料、支付各种成本费用、买卖库存商品、购建固定资产等事项。同时，一个企业的货币拥有量，还标志着该企业的支付能力和偿债能力的大小，是投资者、管理者等利益相关者分析、判断财务状况的重要指标。因此，对货币资金风险的分析、识别与管理显得尤为重要。
一、货币资金风险分析
货币资金作为支付手段和偿债手段，是企业流动性最强的资产，如果不能很好的识别、管理和控制货币资金风险，很可能会导致企业产业链断裂，甚至破产倒闭。货币资金风险大致分为三大类：安全风险、短缺风险和使用效率低下的风险（杨小舟，2010）。
（一）货币资金安全风险
货币资金的安全风险主要是指资金被挪用、诈骗和贪污。货币资金的安全风险主要是因为企业的内部控制制度不完善，使得不法分子有机可乘，运用职位的便利、制度的漏洞，不顾公司的利益，公款私用。所以查看一个企业是否有货币资金安全风险，关键要了解企业的内部控制是否贯彻好内部牵制的原则（司建华，2006）。
2004年伊利公司因5名高管涉嫌挪用公款被依法逮捕，暴漏出伊利公司治理机制不健全，内部控制不严格的问题。但是，经过重组领导班子、调整内部问题等一系列措施的实施，很好的完善了伊利公司的内部控制体系。2008年的三聚氰胺事件上，伊利公司被查出仅有少量批次含有三聚氰胺。这也说明了伊利公司在内部控制上仍需要引起重视，不能松懈。
（二）货币资金短缺风险
货币资金的短缺风险主要是指企业不能及时足额地筹集到资金来满足生产经营的需要，不能及时清偿债务，从而导致被迫破产、重组或被收购等。
通过近年来伊利公司披露的财务报表得出，其营运资本为负数，即其流动资产小于流动负债，且通过近期的观察，其差额在不断的加大，说明了部分的长期资产还需要由流动负债来提供资金来源。伊利公司流动负债较多，而长期资产又不能短期迅速变现，这会导致偿债风险加大，财务状况不稳定。此外，伊利公司流动比率皆小于1，一旦发生风险，很难保障按期偿还债务。
通过分析，可以很明显的发现，伊利公司的短期偿债能力拥有很大的风险，容易导致资金短缺从而无法偿还债务，应该引起管理层、投资者足够的重视。并且通过进一步分析，发现伊利公司短期偿债能力弱，关键在于其流动负债较多。
（三）货币资金使用效率低下风险
伊利存货周转率较低，主要是因为存货较多。在“保内需、促消费”的国策的推动下，在国家质检总局对全国乳业企业进行重新规范、整顿的条件下，我国的乳业竞争环境得到改善，行业继续快速健康的发展。另外，我国持续加强对乳制品的安全监控来巩固消费者的信心，也为乳制品行业市场的发展提供良好的契机。在此大环境下，作为乳制品的龙头，两家企业都在不断的增加存货。但是，两家公司的收入相差不大的情况下，可以看出伊利的存货过多。根据2011年伊利公司的报表显示，库存商品账面价值为113628万元，其中计提了527万元的跌价准备，说明了伊利公司有产品滞销的风险，不利于迅速变现。存货较多，尤其是库存商品较多，会增加管理费用。并且，乳制品保质期较短，周转率低，会导致产品过期，无法变现，或者对于即将过期的产品，降价处理。这些都不利于企业获得收入，反而会增加成本，降低利润。
二、防范措施
利用伊利公司近几年的数据资料，发现了其在整体上运营良好，但在货币资金的短缺上、使用效率低下上有较为明显的风险存在，需要引起管理者、投资者的重视。鉴于此，提出相应地管理措施：
对于货币资金的安全性风险，重点在于防范，需要管理者进一步健全内部控制。包括定期对公司组织结构设计和运行效率和效果进行定期的评估、完善信息与沟通机制以便信息及时有效的传达、明确内部审计机关和内部机关在内部监督中的权利和责任等。
对于货币资金的短缺性风险，首先应该在公司的战略规划布置中引起重视，以便公司在制定决策时重点考虑现金的收支情况，加强营运资本的管理与使用。其次，应该优化资本结构，保持财务弹性。伊利公司的短期偿债能力低主要是因为流动负债太多，所以应该适当的减少负债，提高盈利能力、变现能力。然后，进行全面预算控制，尽可能准确的预计出公司所需要的外部融资额，避免不必要的过度融资。最后，适当的拓展融资渠道。公司一旦出现了需要大额的资金的情况，可以灵活的运用各种融资工具，不至于出现资金链断裂。
对于货币资金使用效率低的风险，主要在于存货周转率低，导致货币资金无法有效的变现。针对此，提出的建议有：应该加大宣传力度，开拓销售领域，为销售提供更广阔的空间，降低库存商品的积压额；适当减少库存商品的生产，虽说国内乳制品行业前景很好，但也应该在自己资金周转的可控额度之内进行生产；提高品牌竞争力，建立起良好的口碑，在销售过程中也要严格把关，获得消费者信任才能促进销售。
环境在不断的变化着，公司的风险也会随之改变。所以在应对公司的风险上，也需要分轻重缓急，例如伊利公司需要首先处理的问题应该是短期偿债能力较低。此外，风险是无法避免的，所以需要公司保持积极的心态将风险控制在可控范围之内。（作者单位：河南财经政法大学）
参考文献：
[1] 李思思.基于财务报告的公司经营业绩分析—以内蒙古伊利实业集团股份有限公司为例[J].中国城市经济，2011（02）.
[2] 司建华，李雪梅.企业内部会计控制应遵循的原则[J].冶金财会，2006（06）.
[3] 王亚楠.财务风险管理与财务工程[J].现代企业教育，2011（3）.
[4] 杨小舟.中国企业的财务风险管理[M].北京：经济科学出版社，2010.
[5] 杨妍珑.浅谈杜邦分析法和因素分析法在财务管理中的应用[J].财政监督，2010（20）.
[6] 张先治，陈友邦.财务分析[M].大连：东北财经大学出版社，2010.