全球经济在未来几年将走向何方？这恐怕是各国投资人目前萦绕心中的最大疑窦。
　　美国商务部(DOC)7月16日公布，6月零售销售月率下降0.5%，至4015.2亿美元，为2008年以来首次连续3个月下滑。美股应声大跌。
　　在美国房地产明显触底反弹、就业渐次向好的背景下，零售数据的小幅下跌为什么会让投资人如此不安？
　　“如果连美国的经济也在放缓，全球离萧条还有多远呢？”美国商业电视台CNBC的标题简明扼要地阐释了市场的疑虑所在。
　　经济到底会在一场次贷海啸后回归正轨，还是仍要受全球去杠杆化耗日持久的煎熬？
　　毫无疑问，调整不会是一日之功。我们要学会适应阴晴不定、好坏参半、钝刀子割肉的现状。
　　高盛近期的行动为分析者提供了一个趋势判断和行动参照。
　　高盛CEO在其第二季度财报讨论会中表示，高盛2012年会比2011年有更多的招新名额，总体公司更年轻化。2012年高盛的暑期实习计划总共有2000名大学实习生，已经恢复到了金融危机前的水平。
　　目前高盛的合伙人被“开路”，即将成为合伙人的资深雇员也纷纷被裁减，以为年轻雇员腾空间。
　　因为年轻雇员的工资低，此举当然会让高盛的成本支出从而得益。
　　但与此同时，牺牲的就是高盛主要须依靠中层斩获的短期获利机会。一得一失的人力资源配置转换，透露的是高盛对华尔街未来几年的市场判断，而对华尔街的判断，就是对全球经济活跃度的判断。
　　高盛显然认为未来三五年赚钱的机会不多；但之后，机会将再次敞开大门。那时候，高盛现在招募的新兵就会成为资深员工，可以为高盛挥舞旌旗，冲锋陷阵。
　　人员布局变化，其实就是一种财务安排的变化。减少资深员工相当于减少固定成本支出。
　　华尔街把雇员称为人力资本，与此同时，人资也是人债。当经济不景气、机会稀缺的时刻，中层最缺乏发展机会，因为没有获得更大利润从而升迁的空间，于是他们也就从利润中心变成了成本大户。
　　与此同时，要知道中高层的雇员很多收入来自于股票和期权，而非固定工资，和这种报酬模式相结合的是，目前企业会给员工更多股权而非现金作为激励，如果在低迷市景下得到更多期权，对公司而言，暂时被低估的股价意味着未来经济转好时更高的成本。
　　而且，为了避免稀释既存股东的利益，公司未来很可能要回购这些员工的期权，从这个意义上，在经济停滞期保持越多的中层意味着未来越高的成本支出。
　　所以，让这些“人资”走，也是公司的去杠杆化，也是公司在减少“人债”。
　　而用大学生填补这些职位，外界分析称，显示了高盛的长期“贪婪”，这个行动透露的信号是，高盛预计三五年的停滞期后，全球经济终将会落稳脚跟，收获季节会再次到来。
　　当金融机构从万众敬仰到千夫所指，全球金融巨擘堂而皇之的谎言和操弄陆续揭盅，专业分析报告也许只是投资人眼中的笑话，但专业的行动却是不错的参照。
　　IMF刚刚发布欧洲陷入通缩的警告，美国经济仍在温和复苏中，全球经济荣景不复当年是必须面对的现实。
　　未来三五年，中国投资人应该做好适当减债的准备，以轻装上阵，而对于去杠杆时期的优质资产，也到了悉心捡拾的时刻了。