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11月初，美国、中国、英国、南非和欧元区等一系列国家和地区公布的采购经理人指数均实现增长，表明主要经济体正在逐步恢复增长。
在经济复苏迹象是否将导致各国政府过早退出经济刺激措施的疑问得到解决之前，商品交易活动将会维持振荡格局。中国经济的复苏力道逐步转强及全年保八的经济增长实现，有助于市场信心强化，股市在12月份相信仍有上涨空间。大宗商品走势系美元一线，当前还看不到明显的转折迹象，需要投资者在12月持续关注。
人民币汇率盯住美元，美国不加息，中国也不会加，当前市场资金相对充裕，但实体经济还不怎么好，特别是民营经济。资金从实体经济流入虚拟经济的趋势一直存在，从政府角度思考，当前无托市动机，控制风险的意愿随着泡沫吹大逐渐抬头。此外，结构调整势在必行，相信其中也不乏投资机会。
全球金融危机的高峰已经过去，美国道琼斯指数再度突破10000点。世界经济已经开始从危机中复苏，至少在即将过去的2009年，尽管受到危机的冲击，中国经济依然强劲地增长。
年末行情应能成真
“年末行情”一词几乎每年的这个时候都会频频亮相，当越来越多的人对某事抱有期待时，自我实现机制常常令其成真。
根据天相系统测算，上证综指自发布的当年起，在过去的19年间，每一年年末的点位都会在第二年被超越。易方达基金公司副总刘晓艳日前撰文分析指出，从历史数据来看，如果每一年年底买入指数，到第：年时都会有获利机会。投资者不妨从年底开始对指数基金实施“冬种春收”的配置策略。
基本面向好的趋势没有改变，上市公司业绩改善是大概率事件，居民储蓄搬家向股市转移的趋势不变，另外在人民币升值预期下热钱不断流入，明年一、二月份银行又会有大批信贷投放。短期内如没有超预期刺激的因素，后市有望延续震荡上行的格局。3000点是强力支撑，大资金正在为年末蓄力。
好买基金在近日报告中指出，尽管基金在11月份的增仓较上月趋于谨慎，但由于有年底基金发行小高潮的出现，四季度已发或在发的基金已达17只，基金资金输入的整体势头不减。而老基金则更多表现为进行结构调整，布局跨年度行情，其中一些低估值的周期类个股又进入了基金的布局视线。
年末最引人注目的应当是中小盘股票。以中小板100指数为例，截至今年11月24日，该指数近两年上涨3.41％，同期沪深300指数下跌26.94％；该指数近一年上涨112.23％，同期沪深300指数上涨84.72％。
今年一季度中小盘股票表现十分活跃，而2009年下半年以来，物联网、创投、甲流、迪斯尼和奥巴马等概念板块先后疯狂爆发，其中又多有中小盘股票的身影。
CPI在持续数月为负的情况下，于10月份出现了快速“转正”的势头，10月份我国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.5％，比上月降幅缩小0.3个百分点。CPI有望在年底“转正”，食品价格上涨苗头显现，煤、电、天然气、大宗商品价格上涨，近期通胀概念股会迎来更多机会。人民币升值预期会与之产生交集，例如房地产行业、煤炭为代表的资源类板块。
如果说早期甲流概念的炒作还只是停留在有些捕风捉影的概念层面的话，随着疫情的蔓延，社会对相关药物和疫苗的需求还将处在供不应求的状态，这将必然导致甲流板块由前期概念推动的行情，走向由上市公司实质业绩主导的行情。
年末往往是上市公司重组集中的时期，作为资本市场永恒的主题，最近两个月来，重组概念股已经受到市场青睐，央企兼并重组大幕的拉开，ST股“保壳战”的打响，都为重组概念股的炒作提供了空问。此外高送转题材股在年末开始布局，这将成为投机客的乐园。
债券“冬天”来临
债券型基金三季度遭受47.74亿份净赎回，净赎回占比达到20.97％，这显示资金正大举从债市流出。基金2009年三季报显示，三季度全部债券型基金当期实现的利润为－0.73亿元，较二季度的2.99亿元环比大幅下降，多家明星基金的份额净值增长率落后于业绩比较基准。
今年债券基金的主要获利来源于股票相关仓位，可转债、新股申购和二级市场股票交易。比稳健不如货币市场基金和信贷类理财产品，比收益不如股票基金。去年火爆的债券基金日益形同鸡肋。
目前多数债券型基金经理仍对未来债市的运行持谨慎态度，未来半年左右债券市场仍不乐观。主要原因是国内债券发行人的融资需求不断上升，但投资者在减少，债券市场的供求矛盾加剧，国内货币政策可能从上半年的非常宽松调整为比较理想的适度宽松，市场各方对资金的竞争可能增加。
2009年四季度，实体经济复苏状况、银行新增信贷变动趋势、政府宏观政策微调的方向和幅度等继续主导着市场资金供求和未来利率走势，但CPI回升态势基本确定，市场利率存在继续上行风险。各类中长期债券、特别是信用债供给压力较大，创业板新股与主板新股发行继续分流资金，债市走势不容乐观。
暖色依然存在。信用债收益率已经接近历史高点，面临较好的买入机会。虽然央行回笼资金的力度空前，但债券市场资金面宽松的局面不会改变，主要是统计数据显示贸易顺差已回升、人民币升值预期增强导致热钱流入加快。债券市场在经历过前期的下跌后不排除出现反弹的可能。以房地产公司债为代表的交易所高收益信用债已经走出了一波行情，但这不改债市长期走弱的大趋势，行情更多是阶段性的。
让房价喘口气
关于房贷优惠是否继续的传闻炒得沸沸扬扬，时值年末，多项优惠政策存续的不确定性以及房价屡调屡涨的过往历史，使得近期楼市特别是二手房市场出现了恐慌性购房现象。
有专家认为，鉴于目前经济回暖、房地产市场向好的形势，去年出台的一系列楼市优惠政策有可能在年底到期终止，也有专家认为中央取消的同时会给地方留有余地，而不是一刀卡死。更为激进的，则认为明年年初会出台抑制措施调控房价，例如物业税。
国家统计局11月10日公布的数据显示，10月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨3.9％，环比上涨0.7％；商品房销售面积为7,998万平方米，环比下跌10.7％，呈现环比价升量跌的局面。国家统计局同时公布，10月份，国房景气指数为10203，比9月份提高0.95点，自4月以来已连续7个月保持上升。
其实，有些购房者利用房产优惠政策未必能省下钱。有时房型不合理、地段不合适反而会降低物业价值，其损失远比税费节省来得多。此外，部分地区银行分支机构为了防范风险并赚钱，迅速提高了二手房贷的首付款或利息，购房者今后持有的还款成本和压力均有所增加。当前处于卖方市场，在税费分摊和议价方面买房者占劣势，难免会付出更多。最后，房产优惠政策何去何从还是未知数呢。
据统计，11月以来，北京二手房成交量已突破2万套，单日平均成交达1031套。按照目前发展趋势预测，2009年北京二手房总成交量将突破27万套，超过2006年-2008年三年的总和。
高企的房价让钱从普通老百姓手中流向少数富人，当前的成交量和成交价格，很可能正在透支未来几年的购买需求，以及两代甚至三代人的购买力。财富从高边际消费倾向的穷人向低消费边际倾向的富人转移，而且后者还很可能有移民海外的动机和能力。
大量首次置业的年轻人在年末选择购房，那么二手房交易的卖方都是些什么人呢?从这个角度看，也许12月是卖房的较好时机，富人的行为模式值得重视。
黄金需防获利盘打压
近期黄金的价格似乎走得太快了，背离了以往与石油、白银等其它对冲美元风险的重要商品甚至欧元的走势。金矿股也鸡犬升天。
分析师们表示，在价格上升、产量停滞多年后，黄金产量在今后一年有足够的增长空间，这一点和美元的任何一次反弹都可能导致金价出现回调。不过，更长期的供应制约可能对金价构成支撑。
受惠诸多央行避险竞购，金价自11月初猛涨，前三周大涨11％，其中累积了不少获利盘压力。黄金上行并非一路平坦，投资者也应谨防回调风险。
对于未来的黄金行情，有三条历史经验值得借鉴：一是虽然从9月份开始黄金已积累巨大涨幅，并有潜在回调风险，事实上每年的11、12月份才是黄金涨幅最大月份；=是黄金价格在行情到来的时候，总是一步到位的；三是多头主力往往喜欢在重大数据密集期发动攻势。
在经济复苏迹象是否将导致各国政府过早退出经济刺激措施的疑问得到解决之前，商品交易活动将会维持振荡格局。中国经济的复苏力道逐步转强及全年保八的经济增长实现，有助于市场信心强化，股市在12月份相信仍有上涨空间。大宗商品走势系美元一线，当前还看不到明显的转折迹象，需要投资者在12月持续关注。
人民币汇率盯住美元，美国不加息，中国也不会加，当前市场资金相对充裕，但实体经济还不怎么好，特别是民营经济。资金从实体经济流入虚拟经济的趋势一直存在，从政府角度思考，当前无托市动机，控制风险的意愿随着泡沫吹大逐渐抬头。此外，结构调整势在必行，相信其中也不乏投资机会。
全球金融危机的高峰已经过去，美国道琼斯指数再度突破10000点。世界经济已经开始从危机中复苏，至少在即将过去的2009年，尽管受到危机的冲击，中国经济依然强劲地增长。
年末行情应能成真
“年末行情”一词几乎每年的这个时候都会频频亮相，当越来越多的人对某事抱有期待时，自我实现机制常常令其成真。
根据天相系统测算，上证综指自发布的当年起，在过去的19年间，每一年年末的点位都会在第二年被超越。易方达基金公司副总刘晓艳日前撰文分析指出，从历史数据来看，如果每一年年底买入指数，到第：年时都会有获利机会。投资者不妨从年底开始对指数基金实施“冬种春收”的配置策略。
基本面向好的趋势没有改变，上市公司业绩改善是大概率事件，居民储蓄搬家向股市转移的趋势不变，另外在人民币升值预期下热钱不断流入，明年一、二月份银行又会有大批信贷投放。短期内如没有超预期刺激的因素，后市有望延续震荡上行的格局。3000点是强力支撑，大资金正在为年末蓄力。
好买基金在近日报告中指出，尽管基金在11月份的增仓较上月趋于谨慎，但由于有年底基金发行小高潮的出现，四季度已发或在发的基金已达17只，基金资金输入的整体势头不减。而老基金则更多表现为进行结构调整，布局跨年度行情，其中一些低估值的周期类个股又进入了基金的布局视线。
年末最引人注目的应当是中小盘股票。以中小板100指数为例，截至今年11月24日，该指数近两年上涨3.41％，同期沪深300指数下跌26.94％；该指数近一年上涨112.23％，同期沪深300指数上涨84.72％。
今年一季度中小盘股票表现十分活跃，而2009年下半年以来，物联网、创投、甲流、迪斯尼和奥巴马等概念板块先后疯狂爆发，其中又多有中小盘股票的身影。
CPI在持续数月为负的情况下，于10月份出现了快速“转正”的势头，10月份我国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.5％，比上月降幅缩小0.3个百分点。CPI有望在年底“转正”，食品价格上涨苗头显现，煤、电、天然气、大宗商品价格上涨，近期通胀概念股会迎来更多机会。人民币升值预期会与之产生交集，例如房地产行业、煤炭为代表的资源类板块。
如果说早期甲流概念的炒作还只是停留在有些捕风捉影的概念层面的话，随着疫情的蔓延，社会对相关药物和疫苗的需求还将处在供不应求的状态，这将必然导致甲流板块由前期概念推动的行情，走向由上市公司实质业绩主导的行情。
年末往往是上市公司重组集中的时期，作为资本市场永恒的主题，最近两个月来，重组概念股已经受到市场青睐，央企兼并重组大幕的拉开，ST股“保壳战”的打响，都为重组概念股的炒作提供了空问。此外高送转题材股在年末开始布局，这将成为投机客的乐园。
债券“冬天”来临
债券型基金三季度遭受47.74亿份净赎回，净赎回占比达到20.97％，这显示资金正大举从债市流出。基金2009年三季报显示，三季度全部债券型基金当期实现的利润为－0.73亿元，较二季度的2.99亿元环比大幅下降，多家明星基金的份额净值增长率落后于业绩比较基准。
今年债券基金的主要获利来源于股票相关仓位，可转债、新股申购和二级市场股票交易。比稳健不如货币市场基金和信贷类理财产品，比收益不如股票基金。去年火爆的债券基金日益形同鸡肋。
目前多数债券型基金经理仍对未来债市的运行持谨慎态度，未来半年左右债券市场仍不乐观。主要原因是国内债券发行人的融资需求不断上升，但投资者在减少，债券市场的供求矛盾加剧，国内货币政策可能从上半年的非常宽松调整为比较理想的适度宽松，市场各方对资金的竞争可能增加。
2009年四季度，实体经济复苏状况、银行新增信贷变动趋势、政府宏观政策微调的方向和幅度等继续主导着市场资金供求和未来利率走势，但CPI回升态势基本确定，市场利率存在继续上行风险。各类中长期债券、特别是信用债供给压力较大，创业板新股与主板新股发行继续分流资金，债市走势不容乐观。
暖色依然存在。信用债收益率已经接近历史高点，面临较好的买入机会。虽然央行回笼资金的力度空前，但债券市场资金面宽松的局面不会改变，主要是统计数据显示贸易顺差已回升、人民币升值预期增强导致热钱流入加快。债券市场在经历过前期的下跌后不排除出现反弹的可能。以房地产公司债为代表的交易所高收益信用债已经走出了一波行情，但这不改债市长期走弱的大趋势，行情更多是阶段性的。
让房价喘口气
关于房贷优惠是否继续的传闻炒得沸沸扬扬，时值年末，多项优惠政策存续的不确定性以及房价屡调屡涨的过往历史，使得近期楼市特别是二手房市场出现了恐慌性购房现象。
有专家认为，鉴于目前经济回暖、房地产市场向好的形势，去年出台的一系列楼市优惠政策有可能在年底到期终止，也有专家认为中央取消的同时会给地方留有余地，而不是一刀卡死。更为激进的，则认为明年年初会出台抑制措施调控房价，例如物业税。
国家统计局11月10日公布的数据显示，10月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨3.9％，环比上涨0.7％；商品房销售面积为7,998万平方米，环比下跌10.7％，呈现环比价升量跌的局面。国家统计局同时公布，10月份，国房景气指数为10203，比9月份提高0.95点，自4月以来已连续7个月保持上升。
其实，有些购房者利用房产优惠政策未必能省下钱。有时房型不合理、地段不合适反而会降低物业价值，其损失远比税费节省来得多。此外，部分地区银行分支机构为了防范风险并赚钱，迅速提高了二手房贷的首付款或利息，购房者今后持有的还款成本和压力均有所增加。当前处于卖方市场，在税费分摊和议价方面买房者占劣势，难免会付出更多。最后，房产优惠政策何去何从还是未知数呢。
据统计，11月以来，北京二手房成交量已突破2万套，单日平均成交达1031套。按照目前发展趋势预测，2009年北京二手房总成交量将突破27万套，超过2006年-2008年三年的总和。
高企的房价让钱从普通老百姓手中流向少数富人，当前的成交量和成交价格，很可能正在透支未来几年的购买需求，以及两代甚至三代人的购买力。财富从高边际消费倾向的穷人向低消费边际倾向的富人转移，而且后者还很可能有移民海外的动机和能力。
大量首次置业的年轻人在年末选择购房，那么二手房交易的卖方都是些什么人呢?从这个角度看，也许12月是卖房的较好时机，富人的行为模式值得重视。
黄金需防获利盘打压
近期黄金的价格似乎走得太快了，背离了以往与石油、白银等其它对冲美元风险的重要商品甚至欧元的走势。金矿股也鸡犬升天。
分析师们表示，在价格上升、产量停滞多年后，黄金产量在今后一年有足够的增长空间，这一点和美元的任何一次反弹都可能导致金价出现回调。不过，更长期的供应制约可能对金价构成支撑。
受惠诸多央行避险竞购，金价自11月初猛涨，前三周大涨11％，其中累积了不少获利盘压力。黄金上行并非一路平坦，投资者也应谨防回调风险。
对于未来的黄金行情，有三条历史经验值得借鉴：一是虽然从9月份开始黄金已积累巨大涨幅，并有潜在回调风险，事实上每年的11、12月份才是黄金涨幅最大月份；=是黄金价格在行情到来的时候，总是一步到位的；三是多头主力往往喜欢在重大数据密集期发动攻势。