2006年再一次见证了市场是无所不能的，上证指数在年底冲上2670点，超过了很多人最乐观的预期。至少在大方向上，更积极地投入股市或股票型基金是不会有问题的。
　　但有不少国内专家担心，上证指数自1160点附近涨到2700点以上，A股也不能说便宜了，2007年将会是风险比较高的。但我个人却觉得还好，因为A股的投资者与全世界现在的投资观念是一致的。
　　综观2006年全球股市，新兴国家的表现——尤其是作为金砖四国的俄罗斯、巴西、印度及中国——超过了欧洲、美国及日本等成熟市场。探究背后的原因，不外乎有两个概念或主题，它们在2007年仍会定鼎乾坤，主导全球股市的发展。
　　
　　成长性铸就A股难替代
　　
　　首先是成长概念。在谈国内A股之前可以先看看印度，它人口众多，且产业分散，这点与俄罗斯、巴西等依赖石油矿产等产业的国家有所不同，但与A股的情况比较相近，值得我们借鉴。印度BSE指数在2006年4月间创下12600点的高点之后，5月崩盘修正至9000点附近，但年底收盘在13786点。全球所有的分析师都知道其股价有点贵(从市盈率及股价净值比来看)，但还是吸引了全球的资金留在印度。最大的着眼点在于，印度每年经济成长在7％以上，人口10亿，这一系列指标代表其未来的成长性可观，不太容易找到替代的投资标的。同理，中国的A股市场也是个不容易替代的投资标的。
　　
　　充沛资金塑造蓝筹想象空间
　　
　　另外大型蓝筹股(绩优股)的股价不会太低，这与全球的资金十分充沛有关。目前人民币存款高达16万亿元，把存款拿去买工商银行的股票，中长期(1～3年)的报酬应该比存款要好。除国内的资金外，还有国外大量的钱通过私募基金，大批介入大型蓝筹股。这些私募基金在2006年纵横亚洲及全球，利用有钱家族、大型法人及西方的退休基金，早已介入香港的红筹股(后回A股挂牌)及中型银行(如广发、民生)。这些私募基金除了看好国内的成长以外，更看重未来有望将所持股票卖给全球的领导公司，而获取更多回报。例如，如果汇丰银行可买到20％的工商银行而成为最大股东，作为全球领导银行，工行的股价应该有多高?就算多付一些给工行的股东又有什么不行呢?如果工行去并购另一家名列全球前20名的银行，影响又如何呢?股价的想象空间可以吓死不少人。
　　
　　曹幼非
　　出生于台湾，信诚基金管理公司董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁。逾20年金融相关行业服务经验，在银行、证券、基金等业务领域均有广泛涉猎及深刻造诣