论文部分内容阅读
再过几个交易日，2019年的股市将结束交易，辛苦一年，无论是机构还是个人投资者，都会对一年的收成做个盘点总结。A股2019年操作不容易，赚钱更不容易，尤其对散户来说，这是考验大家选股水平和操作魄力的一年，其间有六个方面难题对2019年投资收益影响较大。
一、指数无方向。人们常说看大势赚大钱，2019年股市除了一季度大势单边向上之外，整个指数可以说是长期波澜不惊、窄幅整理、没有方向。从波动幅度上看，大家最喜欢作为行情风向标的上证指数基本上在2800点到3000点之间200点的空间内运行，很多时候甚至在2900点上下50点的范围内震荡，走势味同嚼蜡，看着没劲，不看又担心突然起变化。
二、个股分化大。如果单单只看指数，今年投资者盈亏幅度差距都不应该很大，实际情况完全相反。指数稳定的表面掩盖了个股前所未有的两极分化，少数股票上涨与大部分股票下跌愈演愈烈，四分之三的股票都跑输沪深300指数企业股价。涨得好的一骑绝尘，全年都在牛途，如韦尔股份、闻泰科技、汇顶科技、亿纬锂能等;跌得惨的也是一路不回头，如今年已经退市的多只股票。股价高的贵州茅台牢牢站上了一千多元，让中国股市第一次有了千元股;股价低的低于面值，成为仙股。新股破发、老股破净也变成了常态，以银行、房地产股票为代表的破净股一度超过总股票的10%。
三、天雷滚滚。从2019年1月份开始，我们的A股就天雷滚滚，迎来了疯狂的爆雷时光，不仅财报公布时爆，就是平常交易时也爆，不仅绩差股爆，绩优股也不时爆，可谓防不胜防。动不动就是亏损几十个亿，时不时账上几十亿几百亿资金说没就没有了，前一期财报还是好好的，盈利多多，来一个计提一夜之间就亏损累累。不少公司做假无底线，心里根本没有社会股东。
四、热点转换快。2019年的市场不缺热点，年初是以岷江水电、全柴动力为代表的低价股暴动，年中以宝鼎科技、南华仪器为代表的科技股崛起，年底以南京证券、中信建投为代表的证券股逞强。猪肉概念、黄金概念、工业大麻、人造肉、5G、电子信息、半导体芯片、数字货币、华为概念、智能音箱、区块链、自主可控、应急管理、多元金融等等，可谓你方唱罢我登场，各领风骚没几天。除了5G、电子信息、半导体芯片、食品饮料、家用电器等概念持续性较好之外，大部分概念热点都只能埋伏与短炒，转换非常快，一旦踩错节奏不仅吃不到肉而且损失很大，如猪肉板块、工业大麻、人造肉等相关概念股从高位回调了50%以上，后知后觉者参与风险极大。
五、散户被边缘化。主要体现在，新交易品种门槛升高，散户参与范围相对变小。科创板、股票期权的参与门槛都不能少于50万元，加上过去新三板参与门槛500万元、股指期货门槛50万元，散户基本被挡在这些品种的交易之外。机构抱团取暖，散户游离在外。新股发行询价机构有绝对话语权，中小投资者只有接受的分儿，二级市场机构利用资金优势抱团取暖，机构许多重仓股越涨越高，2019年比较牛气的个股如恒瑞医药、立讯精密、海康威视、药明康德、爱尔眼科，三季末持股机构最多的有828家，最少的也超过150家。散户手中套牢的股票却大多无人问津，越套越深。两极分化过程就是散户被边缘化过程。
六、市场生态改变。2019年是资本市场改革最有成效的一年，科创板推出，注册制改革试行，退市力度加大，借壳重组政策优化，鼓励外资和机构等长线资金入市，股票期权交易开启……这一切，带给股市的影响将是全方位的、长期的、根本性的。很多投资者没有意识到，新股发行注册制改革后，企业上市更快更容易了，壳资源价值大大降低。今年有150多家A股公司完成了控股权变更，比以前任何年度都多，可今年重組概念基本没有掀起大的风浪，年度十大牛股很可能第一次出现不是重组股担纲的情况。退市常态化，特别是重大违法退市和面值退市，给炒差炒小炒低价套上了“紧箍咒”。外资投入A股份额加大、影响力增加，其投资风格、选股思路自然会对市场形成示范，让绩优股、行业龙头公司等核心资产更受欢迎，让价值投资和长线投资更被推崇。而长期风行的投机炒作、壳资源炒作空间明显压缩，大盘蓝筹、龙头品种、核心资产股票的成交更趋活跃、更受追捧、更有长久的收益。因此，面对市场生态的巨变，中小投资者应及时转变投资思路，树立价值投资理念。
一、指数无方向。人们常说看大势赚大钱，2019年股市除了一季度大势单边向上之外，整个指数可以说是长期波澜不惊、窄幅整理、没有方向。从波动幅度上看，大家最喜欢作为行情风向标的上证指数基本上在2800点到3000点之间200点的空间内运行，很多时候甚至在2900点上下50点的范围内震荡，走势味同嚼蜡，看着没劲，不看又担心突然起变化。
二、个股分化大。如果单单只看指数，今年投资者盈亏幅度差距都不应该很大，实际情况完全相反。指数稳定的表面掩盖了个股前所未有的两极分化，少数股票上涨与大部分股票下跌愈演愈烈，四分之三的股票都跑输沪深300指数企业股价。涨得好的一骑绝尘，全年都在牛途，如韦尔股份、闻泰科技、汇顶科技、亿纬锂能等;跌得惨的也是一路不回头，如今年已经退市的多只股票。股价高的贵州茅台牢牢站上了一千多元，让中国股市第一次有了千元股;股价低的低于面值，成为仙股。新股破发、老股破净也变成了常态，以银行、房地产股票为代表的破净股一度超过总股票的10%。
三、天雷滚滚。从2019年1月份开始，我们的A股就天雷滚滚，迎来了疯狂的爆雷时光，不仅财报公布时爆，就是平常交易时也爆，不仅绩差股爆，绩优股也不时爆，可谓防不胜防。动不动就是亏损几十个亿，时不时账上几十亿几百亿资金说没就没有了，前一期财报还是好好的，盈利多多，来一个计提一夜之间就亏损累累。不少公司做假无底线，心里根本没有社会股东。
四、热点转换快。2019年的市场不缺热点，年初是以岷江水电、全柴动力为代表的低价股暴动，年中以宝鼎科技、南华仪器为代表的科技股崛起，年底以南京证券、中信建投为代表的证券股逞强。猪肉概念、黄金概念、工业大麻、人造肉、5G、电子信息、半导体芯片、数字货币、华为概念、智能音箱、区块链、自主可控、应急管理、多元金融等等，可谓你方唱罢我登场，各领风骚没几天。除了5G、电子信息、半导体芯片、食品饮料、家用电器等概念持续性较好之外，大部分概念热点都只能埋伏与短炒，转换非常快，一旦踩错节奏不仅吃不到肉而且损失很大，如猪肉板块、工业大麻、人造肉等相关概念股从高位回调了50%以上，后知后觉者参与风险极大。
五、散户被边缘化。主要体现在，新交易品种门槛升高，散户参与范围相对变小。科创板、股票期权的参与门槛都不能少于50万元，加上过去新三板参与门槛500万元、股指期货门槛50万元，散户基本被挡在这些品种的交易之外。机构抱团取暖，散户游离在外。新股发行询价机构有绝对话语权，中小投资者只有接受的分儿，二级市场机构利用资金优势抱团取暖，机构许多重仓股越涨越高，2019年比较牛气的个股如恒瑞医药、立讯精密、海康威视、药明康德、爱尔眼科，三季末持股机构最多的有828家，最少的也超过150家。散户手中套牢的股票却大多无人问津，越套越深。两极分化过程就是散户被边缘化过程。
六、市场生态改变。2019年是资本市场改革最有成效的一年，科创板推出，注册制改革试行，退市力度加大，借壳重组政策优化，鼓励外资和机构等长线资金入市，股票期权交易开启……这一切，带给股市的影响将是全方位的、长期的、根本性的。很多投资者没有意识到，新股发行注册制改革后，企业上市更快更容易了，壳资源价值大大降低。今年有150多家A股公司完成了控股权变更，比以前任何年度都多，可今年重組概念基本没有掀起大的风浪，年度十大牛股很可能第一次出现不是重组股担纲的情况。退市常态化，特别是重大违法退市和面值退市，给炒差炒小炒低价套上了“紧箍咒”。外资投入A股份额加大、影响力增加，其投资风格、选股思路自然会对市场形成示范，让绩优股、行业龙头公司等核心资产更受欢迎，让价值投资和长线投资更被推崇。而长期风行的投机炒作、壳资源炒作空间明显压缩，大盘蓝筹、龙头品种、核心资产股票的成交更趋活跃、更受追捧、更有长久的收益。因此，面对市场生态的巨变，中小投资者应及时转变投资思路，树立价值投资理念。