【摘 要】
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本文以2007年-2011年中国A股上市公司为样本,研究内部控制是否有助于抑制投资者情绪对盈余反应的影响。研究表明:低内控质量公司盈余消息的反应系数更容易受到投资者情绪的影
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本文以2007年-2011年中国A股上市公司为样本,研究内部控制是否有助于抑制投资者情绪对盈余反应的影响。研究表明:低内控质量公司盈余消息的反应系数更容易受到投资者情绪的影响,高涨(低落)的投资者情绪提升了盈余好消息(坏消息)的反应系数。而高内控质量公司受投资者情绪的影响截然相反,高涨(低落)的投资者情绪降低了盈余好消息(坏消息)的反应系数,这说明高质量的内部控制不仅能够抑制投资者情绪对反应系数的提升作用,而且具有安全港湾效应。进一步分析发现,小规模和非中央控股企业的内部控制质量显著存在上述效应,而大规模和中央控股企业无论内部控制质量高还是低,其盈余消息的反应系数均不受投资者情绪影响。
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