【摘 要】 在现实生活中，及时有效地预测上市公司是否可能会陷入财务困境，是公司管理层、债权人和政府等利益相关者所共同关注的问题；在学术理论界，对构建一个高效率的财务预警模型的研究是一个热门的课题。在近50年的国内外学者的大量研究中，对于财务预警的研究已取得了较大的成果。本文主要从财务危机形成的原因、危机的表现形式以及财务危机预警的功能几个方面展开论述，以期能提高我国上市公司财务危机预警判别的准确性。
　　【关键词】 财务危机 预警 财务困境
　　一、前言
　　在市场经济中，上市公司发生财务危机或者发生极端情况如公司破产，这在当前的经济环境中已是一种普遍的狀况，这势必成为全球都共同关注的问题，公司陷入财务危机对企业自身、投资者、债权人以及其他利益相关者都将可能产生不同程度的影响甚至是危害。于是，正确预警企业财务是否处于危机对企业、投资者以及债权人都有着重要意义。
　　对公司财务危机预警的研究是企业财务管理的热点，相关研究成果也颇为丰富，自1932年来，国外学者就开始了对公司财务危机预警的研究，至今已有70多年的发展历程，其研究成果大体集中在以下两大块：一块是预警指标的选取；一块是预警模型的选取。但由于研究者的角度不同，预警的模型各异，这也就为后人的研究留下了许多空间。
　　早在1980年初，国外就开始对危机管理进行研究，其研究主要集中在危机发生前、发生过程中以及危机发生后这三个不同阶段企业表现出的迹象以及其应对措施，从而避免或者减少危机带来的损害。财务危机是每一个企业都会面临的一种危机，因此，总结财务危机形成原因对完善危机管理理论是十分重要的。财务预警研究的一个重要方面就是通过企业财务信息来提前发现危机的存在，财务预警也是财务管理理论中不可或缺的一部分，但是在当前我国财务管理理论中对这一部分的介绍还是比较少，因此财务预警的研究对于完善我国财务管理理论是十分重要的。
　　二、财务危机形成的原因
　　企业发生财务危机的原因是多种多样的，总看来看大致能分为两种：外部环境原因与内部自身原因，外部原因大都是由市场整体经济环境造成的，由于这来自于整个市场经济大环境下，所以绝大部分是企业所无法控制或者改变的，而内部原因是企业自身的弊端或者局限性所造成，所以大多情况下企业是可以控制甚至是改变的。
　　（一）外部原因
　　（1）宏观经济环境的影响：宏观经济环境是客观存在的，具有不可控性。金融市场是繁荣还是萧条对企业来说都具有一定的作用。在经济环境繁荣的时候或者企业所处行业处于成长期或者成熟期，那么企业将具备较好的外部发展环境。如果此时经济属于萧条阶段可能就会导致消费者购买能力不强，或者如果企业所处行业处于衰退期，那么企业面临着更为激烈的竞争环境，宏观经济的低迷可以说是企业发生财务危机的催化器。
　　（2）国家政策变化的影响：在当前的市场经济环境下，国家在一段期间内所施行的会计准则、货币政策以及汇率政策等都会对企业的财务方面产生一定的影响。例如，会计准则的变化，可能会导致企业财务政策也随之发生变化；银行利率的变化通常直接企业的贷款产生重大影响；国家外汇汇率的变化也将影响到企业的对外贸易。
　　（3）证券市场的缺陷：在我国证券市场的发展历史还不长，虽然国家相关部门已颁布很多政策法规对其进行完善，但是我国证券市场还是存在一定的缺陷与不足。一方面证券市场的缺陷直接会影响到公司的治理结构，在我国上市公司中不乏一些“一股独大”或者独立董事缺乏独立性等现象。另一方面，国家对证券市场监督管理不严，从而促使证券市场的信息不完善，缺乏真实性、可靠性和及时性，公司信息的披露不完整或者恶意制造虚假信息等现象还时有发生，这都对企业才生财务危机造成一定的影响。
　　（二）内部原因
　　（1）管理者的能力：管理者所具备的各项综合能力被认为是公司发生财务危机的关键因素，每个公司负责人的积极性、个人素质、管理技能等都对公司的发展产生直接或者间接的影响。如果管理者缺乏必要的专业素质与职业能力，这很可能导致其做出不利于公司健康发展的错误决策，从而使公司面临财务困境，最终有可能演变成企业破产。其中管理者缺乏危机意识很可能就会导致因未建立有效的预警系统而无法提前预测到危机，最终产生财务危机。
　　（2）会计信息系统存在缺陷：会计信息系统的缺陷主要体现在：一是缺少预算控制系统，或者预算控制系统不健全；二是缺乏现金流量的预测；三是缺乏成本核算系统，或者成本核算系统不健全；四是缺少财务预算系统。
　　（3）高杠杆经营：当企业的经营业绩或者管理效益相对同行业偏低的时候，较高的财务杠杆会导致公司的支付能力变差，甚至有可能会导致其发生支付危机。偏高的负债一方面可企业带来较大的偿债压力与利息费用，另一方面，如果经营惨淡就很有可能导致企业无偿还能力从而是的企业发生财务危机。
　　（4）过度经营：有些企业通过施行多元化战略以增强企业的规模与实力，但实际情况是，由于贸然进入自身不太了解的行业，高估项目收入低估成本而最终使得企业内部缺乏现金。企业盲目的扩张或者经营过度导致企业失败的方式有很多种，其中有两种形式值得关注：一是财务经理对筹资的金额和时间估计不足，导致到期无法偿还利息与本金，最终导致企业失败；一是以极低的利润率来盲目提高企业销售额并使得企业扩展壮大，但这最终很可能导致企业的现金被耗尽而使其走向失败。
　　三、财务危机的表现形式
　　（一）创造性会计
　　创造性会计是指公司通过某些会计处理方法对其资产负债表、利润表等财务报表进行美化或者修饰，使的其财务报表比实际上的好看一些。创造性会计不同于做假账，其行为是没有违法法律规定的，但是它使得公司的报表信息严重失真，迷惑了公司的股东等投资者，从而使得公司的控制机制失效。
　　（二）财务比率上的表现 　　可能会发生财务危机的一个重要信号就是其经营状况变差，通常在营业收入增长率等财务指标中能体现出来。对于企业来说，它的盈利能力是其存在的保障，如果盈利能力不佳或者走下坡路，那么很可能是发生危机的预告，所以通过销售净利率、净资产收益率等财务指标能发现其中的端倪。但到目前为止，能提前多长时间得到财务预警还存在一定的争议，有的学者认为提前5年，有的認为是2至3年。
　　（三）其他方面
　　企业在走向财务危机的时候还伴随着许多非财务症状，例如，由于高管最早了解到企业可能走向财务危机，他们很可能会愁眉不展甚至离职；顾客也有可能会发现产品质量或者服务下降；供应商会发现企业减少了对原材料的采购；企业内部员工也可能会发现工资福利水平降低，甚至会有拖欠工资等严重情况的发生。
　　四、财务危机预警的功能
　　（一）信息收集功能
　　财务预警工作的基础是公司各方面信息的大量搜集，企业需要收集整理与公司相关的各种有用信息。它不仅包括外部信息，例如国家对相关行业下达的环保要求或者相关的法律法规、此行业的动态和竞争对手的动态；还包括企业自身的各类财务指标、经营业绩等等。信息的搜集工作不仅在预警工作的开始的时候，在预警工作过程当中同样会产生许多有用信息。因此，搜集各种相关资讯工作将自始至终贯通于企业的整个财务预警过程。
　　（二）监测功能
　　财务预警系统对企业来说相当于一个监控系统，它对企业每时每刻的经营动态都在实施有效监控，将企业生产经营的实际状况同预设的考核标准进去对比，了解企业现在所处的状态是良好还是异常，并通过发现异常预测危机，然后及时通知企业各个管理部门。
　　（三）识别诊断功能
　　企业的财务预警就如同一个体温计一样，它对企业具有识别诊断功能，如有企业出现异常现象，那么体温计就会识别显示出来，企业各部门就可以据此找出企业的病根所在，并及时采取有效措施来消除病根。
　　（四）预防功能
　　对于企业财务危机最好能防范于未然。企业针对过去发生的或者所在行业容易发生的危机进行详细的记录，包括原因、所采取的措施、建议等等，并以此为例，总结经验教训，避免犯类似的错误，通过这样提高企业的免疫力，达到有效预防的作用。
　　综上所述，随着预警理论的发展以及利益相关者对财务状况重视程度的加强，建立一个有效的财务预警模型，无论对于完善相关理论还是保护与企业有着各种相互关联的利益主体都是拥有巨大实际意义的。
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　　作者简介：徐鸥（1993—），女，汉族，云南昭通市人，硕士研究生在读，单位：云南民族大学管理学院，专业：会计学，研究方向：财务会计。