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<正> 本文对发达国家货币政策中间目标实践的研究,拟从如下四个方面进行:1.一定的中间目标是在怎样的背景之下确定和实施的,即历史背景;2.它的提出和演变,又是基于怎样的理论依据;3.它是怎样操作的,即具体做法;4.它的效果如何,即效果评价。一利息率中间目标的实践美国货币政策的历史,始于1914年11月联邦储备系统的建立;但是,中间目标在美国的实践,却并不是与货币政策相伴生的。一直到五十年代以前,联储基本依附于财政部(两次世界大战期间联储不啻是财政部的代理机构);由此而决定的从属性的货币政策,不能不表现出三方面的特征,即: