【摘 要】
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VaR(在险价值)理论是当今国际上比较成熟的分析和度量风险的理论,在世界范围内得到广泛应用,但在对风险分布函数的度量中,却常常忽视对函数尾部特殊值(即超出VaR预测值的实际
【机 构】
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青岛大学经济学院金融系,青岛大学经济学院金融系 山东266071,山东266071
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VaR(在险价值)理论是当今国际上比较成熟的分析和度量风险的理论,在世界范围内得到广泛应用,但在对风险分布函数的度量中,却常常忽视对函数尾部特殊值(即超出VaR预测值的实际发生值)的分析和计量,从而影响到风险评估的准确性。本文分析了VaR的缺陷,介绍了在其基础上发展并完善起来的CVaR(条件VarR)分析的优点,并构筑投资组合对二者的差别进行了分析。
The theory of VaR (VaR) is a mature theory in the world for analyzing and measuring risk. It has been widely used in the world. However, in the measurement of risk distribution function, the special value of the tail of the function The actual value of VaR predicted value) analysis and measurement, thus affecting the accuracy of risk assessment. This article analyzes the defects of VaR, introduces the advantages of the CVaR (Conditioned VarR) analysis developed and perfected on the basis of it, and analyzes the differences between the two by constructing the investment portfolio.
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