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与封闭式基金不同，开放式基金本身特点决定其必须随时面对投资者的申购赎回，存在流动性风险，加上其成立时间是我国基金经历“基金黑幕”后发展起来的，运作更为规范，业绩操纵可能不明显。本文以我国开放式基金为例，重点研究基金持有的重仓股和重仓股中低换手率股票的价格操纵现象，通过对我国开放式基金的重仓股和低换手率股票进行季末超额收益率反转效应检验，表明我国开放式基金存在一定的业绩操纵现象，但不具有普遍性。本文对投资者选择基金和监管部门规范基金行为具有重要的现实意义和参考价值。