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摘要：以近20年中国进出口贸易额及外商在华投资企业贸易额与外商直接投资数据为基础，运用计量经济学对外商直接投资（FDI）之间国际贸易关系进行研究。实证结果表明，基于外商投资企业的数据与FDI之间存在长期稳定的相互促进关系，而全国的数据与FDI之间没有相互促进关系。文章在解释实证分析结果原因基础上，给出了相关结论和启示。
关键词：外商直接投资 国际贸易 外商投资企业 协整 格兰杰因果检验
中图分类号:F710 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2008)08-060-03
一、引言
国际贸易和外商直接投资在当今世界经济体系中发挥着越来越重要的作用。进入20世纪90年代以来，世界经济的重要特点是国际贸易的增长超过了生产的增长，而国际直接投资的增长超过了国际贸易的增长。所以，国际贸易和直接投资是商品和生产要素在国际间流动的结果，两者之间具有十分密切的关系。这引起了学者们对两者之间关系的长期探索,从而出现了一系列描述国际贸易和之间关系的理论,例如“替代关系论”、“互补关系论”、“不确定性关系论”和“一体化关系论”等理论，认为两者之间的可能表现为替代性关系，也可能表现为互补性关系，或表现为因果关系或因果互动关系，而且目前众多学者都倾向性地认为两者之间的关系是“一体化的”,即所谓的“贸易投资一体化”。
近些年来，随着中国国际贸易发展和FDI的增长，两者表现出明显的同步性和相关性。这种同步性和相关性引起了部分学者对这个问题的探索,然而,这些研究的出发点与“贸易投资一体化”的内涵存有较大的偏差,未能充分考虑到外资企业在两者之间的关系中所发挥的重要作用。本文以“长期”作为时间跨度对中国国际贸易和FDI两者之间的关系进行重新检验,研究国际贸易和在长期内存在怎样的相互关系。
二、文献回顾及问题的提出
贸易与投资的关系最初是由Mundell(1957)提出的。他认为如果两国的生产函数相同，根据O-H-S定理，可得出贸易与投资之间具有替代性,即贸易障碍会产生资本的流动,而资本流动障碍会产生贸易。20世纪80年代初,Markuson等(1983)和Svensson(1984)对要素流动和商品贸易之间的相互关系做了进一步的分析,分析结果表明,资本要素的国际流动或者直接投资与商品贸易之间不仅存在替代性,而且在一定的条件下还存在互补关系。80年代中期以后,Bhagwati(1987)和Dinopoulos(1991)等经济学家又从政治经济学的角度对贸易与投资之间的相互关系进行研究。他们将不是为了绕过关税壁垒而是为了化解潜在的贸易保护威胁而进行的投资叫做“补偿投资”(quidproquoinvestment)。
自20世纪90年代中后期，国内学者对这一问题进行了探索,国内学者江小涓(1999)的研究发现,我国吸收的外资能够改变进出口商品结构,促使其由消费型进口转变为生产型进口。钱晓英、赖明勇和张大奇(2001)以引力模型为分析框架,得出了能够促进对外贸易的结论。岑永和邱小平(2003)用模型研究了对对外贸易的影响规律,其他的国内学者运用了回归分析法以及Granger检验,绩效或贡献度等分析方法揭示了FDI对贸易的促进推动作用。
以上的研究对探索国际贸易和FDI之间的关系提供了有益的借鉴，不仅提出了在各种经济条件下的理论,而且通过实证的方法证明了有关理论所阐述的观点。但是现有研究实际上大多存在三点不足:第一,现有的研究采用的数据样本大多是某国或某地区历年的进口总额、出口总额和,未能把外资企业的相应数据专门列出进行分析,这实际上有悖于“贸易投资一体化”的内涵,无法在内在机制上解释实证分析的结果。第二,只是对国际贸易和短期关系进行考察,未能将两者之间的关系置于长期内进行探索,国际贸易和能否在一个较长时期内构成“贸易投资一体化”的关系不得而知。第三,关于对国际贸易的影响分析大多采用了当年的流量数据,忽略了前期(t)FDI对以后各期(t+1,t+2,…,)国际贸易的持续影响,从而由此而产生的存量数据对国际贸易的影响未能反映在模型之中。针对以上的不足，本文采用协整性检验进行研究。
三、研究方法、数据与模型设定
（一）方法说明和模型
1.变量的平稳性检验。进行时间序列分析,要求所用的时间序列必须是平稳的,即没有随机趋势或确定性趋势。否则,利用最小二乘法进行估计将会产生“伪回归”现象.单位根检验(Unit Foot Test)是判断时间序列平稳性最常用的方法。时间序列平稳性的单位根检验方法主要有DF检验法、ADF检验法和PP检验法等，本文采用ADF检验法来检验变量的平稳性。如有一时间序列Yt,可以建立回归式Yt=b+aYat-1+?着，其中b是常数项，?着t为零均值且非自相关的随机误差项。对上式左右两边同时减去，Yt-1可得到：
2.协整理论是一种建模技术,它从分析时间序列的非平稳性入手,探求非平稳变量间蕴含的长期均衡关。Engle和Granger(1987)的研究发现,若所有时间序列都是同阶单整的,并且存在某一稳定的线形组合,则这些时间序列之间存在协整关系。对时间序列的协整检验分为两步,首先,用OLS对回归方程(称作协整回归方程):
Yt=b+aXt+?着t(3)
进行估计。然后检验这个回归方程的残差et是否是平稳的。检验ee是否平稳的假设就是检验Xt和X1不可协整的假设（如果Xt和X1不是协整的，则它们的任意线形组合都是非平稳的，因此，残差ee也是非平稳的）。
由于本文所研究的FDI与进口、出口之间的数量协整关系会受到时间滞后的影响（前期的进口对后期FDI的有影响），并因此导致存量数据对后期的经济活动的影响较为显著，因此，在上述的协整回归方程的基础上，建立了滞后期为1年的回归模型：
（二）数据选取
本文以我国1986-2005年的数据为分析样本,首先,从国际贸易与的数量角度出发,对外商投资企业的历年进出口额与FDI的关系做出分析,并且对我国历年进口总额(外资企业进口额加内资企业进口额)、出口总额(外资企业出口额加内资企业出口额)与FDI的关系进行分析,对两者的关系做进一步的检验。本文采用的实证分析方法以协整检验为主,对模型的处理借助了计量软件Eviews5.0。
四、实证分析结果
通过计量软件Eviews5.0先对外商投资企业的数据进行分析，得到如下结果：
（一）平稳性检验结果
如表2所示，LnIMt、LnEXt和LnFDIt的原序列和一阶差分序列都是非平稳的。△2LnEXt的ADF检验值小于1%上的临界值，△2LnIMt和△2LnFDIt的ADF检验值小于5%上的临界值，所以△2LnEXt和△2LnIMt都是平稳的，并且取得同阶单整，即Xt--I(2),这就为对时间序列进行协整检验提供了必要条件。
（二）协整性检验结果
对协整回归方程的估计方程（4）—（7）的估计方程为①--④所示。从回归结果来看，t检验和F检验都能在1%或5%的水平上显著，而且拟合度较高，回归效果较为理想。
LnIMt=1.126+0.993LnFDLt-1①
（2.378）(11.122）
a-R2=0.879F=123.711
LnEXt=-0.34+1.23LnFDLt-1②
（-0.591）（11.18）
a-R2=0.873F=125.166
LnFDLt=-0.541+0.801LnIMt-1③
(1.445) （13.121）
a-R2=0.905F=172.161
LnFDIt=1.822+0.6921LnEXt-1④
（5.972）（12.057）
a-R2=0.889F=145.369
为了考察时间序列是否存在协整关系，继续对回归方程（4）-（7）的残差?着t1-?着t4进行平稳性检验，所用方法仍然是ADF检验，结果如表3所示：
（三）格兰杰检验结果
从协整检验的结果来看，我国外商投资企业的国际贸易和FDI存在长期的均衡关系，但这种均衡关系是否构成因果关系必须进行格兰杰因果检验。鉴于外商投资企业贸易额占到我国总贸易额的将近60%（2004、2005年分别为57.4%，58.5%），所以很有必要对此进行检验。检验结果如表4所示。
从以上的分析结果来看，FDI与出口、进口之间的促进关系在不同的滞后期的表现几乎一致，分析的显著性水平还是比较高的。
以上分析仅以外商投资企业1986—2005年的进口额、出口额的数据样本与FDI作格兰杰检验。下面以1986—2005年的全国的进口额、出口额与FDI的样本数据作格兰杰检验，从检验结果来看，四条假设均被接受即我国进出口没有显著的促进FDI的流入，且FDI的流入也没有显著的促进我国进出口贸易的增长，即内资企业进口额与外资企业进口额的加总、内资企业出口额与外资企业出口额的加总并非是大量流入的结果。
在使用全国数据进行检验时，得出以上结论主要原因是：我国的东部、中部、西部在FDI吸收的数量上存在较大的差异,东部最多,几乎占了全国的90%,中部次之,西部最少。由于在地区分布上的严重不平衡,聚集于东部的FDI虽然与东部的国际贸易存在密切的联系,但是,这些几乎占据全国90%的东部FDI对中部地区和西部地区的进出口贸易影响却是微弱的。
五.结论
根据以上的实证分析,本文得出以下结论：
1.虽然外商直接投资、外商投资企业进口额和出口额都是非平稳序列,但是投资与进口额，投资与出口额之间存在一个长期稳定的线性组合,能够在长期内促进国际贸易的发展,同时,国际贸易又能够显著地正向反馈于,两者是双向促进、互相融合的关系。
2.由于我国东、中、西部的FDI吸收量分布极不均衡,集聚于东部的FDI无法对中西部的国际贸易活动产生显著影响。中西部地区由于经济发展水平相对落后，在基础设施、对外开放度和吸收FDI政策激励方面相对于东部而言是滞后的；同时大量的人才东流，出现人才短缺,这些因素都构成了中西部地区吸收FDI的严重“瓶颈”。中西部地区应当全力改造和完善招商引资环境,以尽快进入FDI在我国由“集聚于东部”到“扩散至中西部”的阶段,带动当地国际贸易活动的进一步发展。
参考文献：
1.李荣林.国际贸易与直接投资的关系:文献综述[J].世界经济,2002(4)
2.张谊浩,王胜英.国际贸易与对外直接投资相互关系的实证分析[J].国际贸易问题,2004(1)
3.江小涓.利用外资与中国经济增长[J].管理世界,1999(2)
4.岑永,邱小平.经济增长外国直接投资与对外贸易相互关系的实证观察[J].统计与决策,2003（12）
5.张鹏，李荣林.外商直接投资对中国贸易影响的动态分析[J].世界经济研究，2006（6）
6.朱玉杰,于懂.外商直接投资对中国对外贸易影响的实证分析[J].财经问题研究，2004（10）
7.张如庆.中国对外贸易与对外直接投资的关系[J].世界经济研究，2005（3）
8.刘晓莉.FDI 提升中国贸易竞争力的实证分析[J].山西财经大学学报，2006（10）
9张云辉.张凯.对外贸易与FDI之间关系的实证研究[J].首都经济贸易大学学报,2007(4)
10张芸.谢玉梅.FDI增长与外贸发展实证研究——以苏州为例[J].商场现代化，2007(2)
11马薇.协整理论与运用[M].南开大学出版社，2004
（作者单位：华东师范大学商学院 上海 200241）（责编：若佳）
关键词：外商直接投资 国际贸易 外商投资企业 协整 格兰杰因果检验
中图分类号:F710 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2008)08-060-03
一、引言
国际贸易和外商直接投资在当今世界经济体系中发挥着越来越重要的作用。进入20世纪90年代以来，世界经济的重要特点是国际贸易的增长超过了生产的增长，而国际直接投资的增长超过了国际贸易的增长。所以，国际贸易和直接投资是商品和生产要素在国际间流动的结果，两者之间具有十分密切的关系。这引起了学者们对两者之间关系的长期探索,从而出现了一系列描述国际贸易和之间关系的理论,例如“替代关系论”、“互补关系论”、“不确定性关系论”和“一体化关系论”等理论，认为两者之间的可能表现为替代性关系，也可能表现为互补性关系，或表现为因果关系或因果互动关系，而且目前众多学者都倾向性地认为两者之间的关系是“一体化的”,即所谓的“贸易投资一体化”。
近些年来，随着中国国际贸易发展和FDI的增长，两者表现出明显的同步性和相关性。这种同步性和相关性引起了部分学者对这个问题的探索,然而,这些研究的出发点与“贸易投资一体化”的内涵存有较大的偏差,未能充分考虑到外资企业在两者之间的关系中所发挥的重要作用。本文以“长期”作为时间跨度对中国国际贸易和FDI两者之间的关系进行重新检验,研究国际贸易和在长期内存在怎样的相互关系。
二、文献回顾及问题的提出
贸易与投资的关系最初是由Mundell(1957)提出的。他认为如果两国的生产函数相同，根据O-H-S定理，可得出贸易与投资之间具有替代性,即贸易障碍会产生资本的流动,而资本流动障碍会产生贸易。20世纪80年代初,Markuson等(1983)和Svensson(1984)对要素流动和商品贸易之间的相互关系做了进一步的分析,分析结果表明,资本要素的国际流动或者直接投资与商品贸易之间不仅存在替代性,而且在一定的条件下还存在互补关系。80年代中期以后,Bhagwati(1987)和Dinopoulos(1991)等经济学家又从政治经济学的角度对贸易与投资之间的相互关系进行研究。他们将不是为了绕过关税壁垒而是为了化解潜在的贸易保护威胁而进行的投资叫做“补偿投资”(quidproquoinvestment)。
自20世纪90年代中后期，国内学者对这一问题进行了探索,国内学者江小涓(1999)的研究发现,我国吸收的外资能够改变进出口商品结构,促使其由消费型进口转变为生产型进口。钱晓英、赖明勇和张大奇(2001)以引力模型为分析框架,得出了能够促进对外贸易的结论。岑永和邱小平(2003)用模型研究了对对外贸易的影响规律,其他的国内学者运用了回归分析法以及Granger检验,绩效或贡献度等分析方法揭示了FDI对贸易的促进推动作用。
以上的研究对探索国际贸易和FDI之间的关系提供了有益的借鉴，不仅提出了在各种经济条件下的理论,而且通过实证的方法证明了有关理论所阐述的观点。但是现有研究实际上大多存在三点不足:第一,现有的研究采用的数据样本大多是某国或某地区历年的进口总额、出口总额和,未能把外资企业的相应数据专门列出进行分析,这实际上有悖于“贸易投资一体化”的内涵,无法在内在机制上解释实证分析的结果。第二,只是对国际贸易和短期关系进行考察,未能将两者之间的关系置于长期内进行探索,国际贸易和能否在一个较长时期内构成“贸易投资一体化”的关系不得而知。第三,关于对国际贸易的影响分析大多采用了当年的流量数据,忽略了前期(t)FDI对以后各期(t+1,t+2,…,)国际贸易的持续影响,从而由此而产生的存量数据对国际贸易的影响未能反映在模型之中。针对以上的不足，本文采用协整性检验进行研究。
三、研究方法、数据与模型设定
（一）方法说明和模型
1.变量的平稳性检验。进行时间序列分析,要求所用的时间序列必须是平稳的,即没有随机趋势或确定性趋势。否则,利用最小二乘法进行估计将会产生“伪回归”现象.单位根检验(Unit Foot Test)是判断时间序列平稳性最常用的方法。时间序列平稳性的单位根检验方法主要有DF检验法、ADF检验法和PP检验法等，本文采用ADF检验法来检验变量的平稳性。如有一时间序列Yt,可以建立回归式Yt=b+aYat-1+?着，其中b是常数项，?着t为零均值且非自相关的随机误差项。对上式左右两边同时减去，Yt-1可得到：
2.协整理论是一种建模技术,它从分析时间序列的非平稳性入手,探求非平稳变量间蕴含的长期均衡关。Engle和Granger(1987)的研究发现,若所有时间序列都是同阶单整的,并且存在某一稳定的线形组合,则这些时间序列之间存在协整关系。对时间序列的协整检验分为两步,首先,用OLS对回归方程(称作协整回归方程):
Yt=b+aXt+?着t(3)
进行估计。然后检验这个回归方程的残差et是否是平稳的。检验ee是否平稳的假设就是检验Xt和X1不可协整的假设（如果Xt和X1不是协整的，则它们的任意线形组合都是非平稳的，因此，残差ee也是非平稳的）。
由于本文所研究的FDI与进口、出口之间的数量协整关系会受到时间滞后的影响（前期的进口对后期FDI的有影响），并因此导致存量数据对后期的经济活动的影响较为显著，因此，在上述的协整回归方程的基础上，建立了滞后期为1年的回归模型：
（二）数据选取
本文以我国1986-2005年的数据为分析样本,首先,从国际贸易与的数量角度出发,对外商投资企业的历年进出口额与FDI的关系做出分析,并且对我国历年进口总额(外资企业进口额加内资企业进口额)、出口总额(外资企业出口额加内资企业出口额)与FDI的关系进行分析,对两者的关系做进一步的检验。本文采用的实证分析方法以协整检验为主,对模型的处理借助了计量软件Eviews5.0。
四、实证分析结果
通过计量软件Eviews5.0先对外商投资企业的数据进行分析，得到如下结果：
（一）平稳性检验结果
如表2所示，LnIMt、LnEXt和LnFDIt的原序列和一阶差分序列都是非平稳的。△2LnEXt的ADF检验值小于1%上的临界值，△2LnIMt和△2LnFDIt的ADF检验值小于5%上的临界值，所以△2LnEXt和△2LnIMt都是平稳的，并且取得同阶单整，即Xt--I(2),这就为对时间序列进行协整检验提供了必要条件。
（二）协整性检验结果
对协整回归方程的估计方程（4）—（7）的估计方程为①--④所示。从回归结果来看，t检验和F检验都能在1%或5%的水平上显著，而且拟合度较高，回归效果较为理想。
LnIMt=1.126+0.993LnFDLt-1①
（2.378）(11.122）
a-R2=0.879F=123.711
LnEXt=-0.34+1.23LnFDLt-1②
（-0.591）（11.18）
a-R2=0.873F=125.166
LnFDLt=-0.541+0.801LnIMt-1③
(1.445) （13.121）
a-R2=0.905F=172.161
LnFDIt=1.822+0.6921LnEXt-1④
（5.972）（12.057）
a-R2=0.889F=145.369
为了考察时间序列是否存在协整关系，继续对回归方程（4）-（7）的残差?着t1-?着t4进行平稳性检验，所用方法仍然是ADF检验，结果如表3所示：
（三）格兰杰检验结果
从协整检验的结果来看，我国外商投资企业的国际贸易和FDI存在长期的均衡关系，但这种均衡关系是否构成因果关系必须进行格兰杰因果检验。鉴于外商投资企业贸易额占到我国总贸易额的将近60%（2004、2005年分别为57.4%，58.5%），所以很有必要对此进行检验。检验结果如表4所示。
从以上的分析结果来看，FDI与出口、进口之间的促进关系在不同的滞后期的表现几乎一致，分析的显著性水平还是比较高的。
以上分析仅以外商投资企业1986—2005年的进口额、出口额的数据样本与FDI作格兰杰检验。下面以1986—2005年的全国的进口额、出口额与FDI的样本数据作格兰杰检验，从检验结果来看，四条假设均被接受即我国进出口没有显著的促进FDI的流入，且FDI的流入也没有显著的促进我国进出口贸易的增长，即内资企业进口额与外资企业进口额的加总、内资企业出口额与外资企业出口额的加总并非是大量流入的结果。
在使用全国数据进行检验时，得出以上结论主要原因是：我国的东部、中部、西部在FDI吸收的数量上存在较大的差异,东部最多,几乎占了全国的90%,中部次之,西部最少。由于在地区分布上的严重不平衡,聚集于东部的FDI虽然与东部的国际贸易存在密切的联系,但是,这些几乎占据全国90%的东部FDI对中部地区和西部地区的进出口贸易影响却是微弱的。
五.结论
根据以上的实证分析,本文得出以下结论：
1.虽然外商直接投资、外商投资企业进口额和出口额都是非平稳序列,但是投资与进口额，投资与出口额之间存在一个长期稳定的线性组合,能够在长期内促进国际贸易的发展,同时,国际贸易又能够显著地正向反馈于,两者是双向促进、互相融合的关系。
2.由于我国东、中、西部的FDI吸收量分布极不均衡,集聚于东部的FDI无法对中西部的国际贸易活动产生显著影响。中西部地区由于经济发展水平相对落后，在基础设施、对外开放度和吸收FDI政策激励方面相对于东部而言是滞后的；同时大量的人才东流，出现人才短缺,这些因素都构成了中西部地区吸收FDI的严重“瓶颈”。中西部地区应当全力改造和完善招商引资环境,以尽快进入FDI在我国由“集聚于东部”到“扩散至中西部”的阶段,带动当地国际贸易活动的进一步发展。
参考文献：
1.李荣林.国际贸易与直接投资的关系:文献综述[J].世界经济,2002(4)
2.张谊浩,王胜英.国际贸易与对外直接投资相互关系的实证分析[J].国际贸易问题,2004(1)
3.江小涓.利用外资与中国经济增长[J].管理世界,1999(2)
4.岑永,邱小平.经济增长外国直接投资与对外贸易相互关系的实证观察[J].统计与决策,2003（12）
5.张鹏，李荣林.外商直接投资对中国贸易影响的动态分析[J].世界经济研究，2006（6）
6.朱玉杰,于懂.外商直接投资对中国对外贸易影响的实证分析[J].财经问题研究，2004（10）
7.张如庆.中国对外贸易与对外直接投资的关系[J].世界经济研究，2005（3）
8.刘晓莉.FDI 提升中国贸易竞争力的实证分析[J].山西财经大学学报，2006（10）
9张云辉.张凯.对外贸易与FDI之间关系的实证研究[J].首都经济贸易大学学报,2007(4)
10张芸.谢玉梅.FDI增长与外贸发展实证研究——以苏州为例[J].商场现代化，2007(2)
11马薇.协整理论与运用[M].南开大学出版社，2004
（作者单位：华东师范大学商学院 上海 200241）（责编：若佳）