【摘 要】
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基于江苏省4市8县农户数据的实证分析发现,受到正规信贷约束的农户显著较多地参与实物融资,表明实物融资对银行信贷存在替代作用。相比于正规信贷部门,实物融资市场具有信息
【机 构】
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南京农业大学金融学院,河海大学商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金重点项目“信息化趋势下普惠金融发展问题研究”（15AJY020）, 国家自然科学基金面上项目“中国农地金融发展的机制、效应与政策优化——基于准自然实验的追踪研究”（71573125）, 江苏高校哲学社会科学研究项目（2015SJD090）南京农业大学中央高校基本科研业务费人文社科项目（SKCX2018005）成果之一
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基于江苏省4市8县农户数据的实证分析发现,受到正规信贷约束的农户显著较多地参与实物融资,表明实物融资对银行信贷存在替代作用。相比于正规信贷部门,实物融资市场具有信息获取、实施监督和契约执行的优势,能够覆盖传统银行难以瞄准的对象。此外,实物融资内嵌的利率水平能够反映出农户风险和偿债能力,且与当地银行信贷利率相关联,是市场有效决定的利率。上述结论表明,在农村正规信贷市场失灵的情况下,市场会自发形成有效的替代机制。
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