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摘要:在现收现付制中,当前养老金缴费的减少对养老金的给付不一定有消极的影响。由于养老金的给付水平取决于资本份额的分配和跨主观贴现因子,利用简化的戴蒙德的叠代模型证明,当生产资本权重较高和主观贴现因子较低时,当前年轻一代缴费率的减少会提高养老金的给付水平。
关键词:现收现付制;养老金给付;叠代模型;缴费率
中图分类号:F241.34 文献标识码:A 文章编号:1003-3890(2010)11-0093-04
一、引言
近年来,发达国家的人口老龄化现象严重。人口预期寿命越来越长,出生率却急剧下降。并且这种下降现象在不久的将来有加速的趋势①。在发达国家,尤其是欧洲国家,公共养老金都是以现收现付制的形式筹集的,在人口老龄化现象越来越严重的情况下,现收现付制的可行性受到了极大的挑战。比如G7成员国的公共养老金制度刚刚建立时,缴费的人数远远超过了现收现付计划的受益人数。但是现在,缴费人数越来越少,受益人数越来越多,并且这种趋势不断加快。此外,经济学家和政策制定者们普遍认为,为了保持未来现收现付养老金预算的平衡(在生产力水平和退休期长短等其他条件不变的情况下),养老金缴费率应该不断增加②。在这种观点的影响下,各国政府都做出这样的权衡:要实行现收现付制,可以减少当前养老金领取者的收益,或者增加年轻一代的缴费,或者是两者兼而有之。
笔者通过简化戴蒙德的叠代模型③证明,无论年轻一代的规模有多大,老年一代养老金的给付和年轻一代的缴费率之间都可以存在一个良性的而不是恶性的关系。也就是说,减少年轻人的缴费率的同时也可以增加老年人的养老金给付。原因很简单,养老金给付水平取决于所缴纳的工资税的多少,而工资税又取决于当前的工资水平(税基),工资水平取决于人均资本存量。缴费率的减少增加了人们的储蓄,这就意味着较高的资本积累速度同时会提高税基。因此,长期来看,高税基产生的一般均衡更多地抵消了它所产生的直接影响,这会增加现收现付制中老年人养老金的受益。这样,在现收现付制度中,缴费率减少同样可以提高养老金水平。
此外,缴费率的减少是否会绝对降低养老金给付水平,完全取决于养老金和当前缴费率的相对规模以及人们的偏好参数,即资本份额的分配和跨主观贴现因子。通过数值模拟结果显示尤其可以看出,在生产资本(即以技术为资本导向而不是劳动力为导向)的权重越高和主观贴现因素(家庭在不同时期的消费能力,个人更希望工作和退休后的两个时期消费水平能够平缓的波动)越低的情况下,缴费率越低越有可能提高现收现付制中的养老金给付。
二、模型构建
(一)個人
假设在一个经济体中,每一个时期t都存在两代重叠:年轻人(工作时期)和老人(退休时期)。年轻一代的规模为Nt,人口增长率为n(n为常数)。t时期的个人都是无差异的,并且有效用函数(Ut),工作时期和退休时期的消费水平分别为C1,t和C2,t+1。工资水平为Wt,工资用来支付当期消费和储蓄,当期储蓄用来支付老年时期的物质消费。老年人退休后的收入为储蓄St,和储蓄所得利息(利率为rt+1)以及公共养老金收益Pt+1三者之和。t时期出生的个人解决了以下问题:
max•Ut=In(C1,t)+In(C2,t+1)(1)
满足C1,t+St=Wt(1-),C2,t+1=(1+rt+1)St+Pt+1。这里0<<1是现收现付计划中当前工作一代的缴费率,0<<1是主观贴现因素,即表示平衡家庭在不同时期的消费能力。因此最大化等式(1)可以得到以下储蓄函数:
St=-(2)
(二)政府
在现收现付制度下,每个时期政府社会保障预算可以用以下公式表示:
pt=wt(1+n)(3)
等式左边表示社会保障支出,等式右边表示税收收入。结合等式(2)和等式(3),消去p,储蓄函数可以用以下形式表示:
St=-(4)
(三)公司
我们假设在一个完全竞争的市场每个公司是无差异的。柯布—道格拉斯技术的恒定回报为Y=AKtLt1-(Yt、Kt和Lt=Nt分别表示产出、资本和劳动力输出)。A>0表示尺度参数,0<<1表示分配资本份额。设kt=Kt/Nt和yt=Yt/Nt分别表示人均资本和人均产出,这个密集型函数可以写成yt=Akt。假设资本存量在某一代会完全贬值并且最终产出的价格是统一标准化。所以,在利润最大化的条件下,资本和劳动力的边际条件分别为:
rt=Akt-1-1(5)
wt=(1-)Akt(6)
(四)均衡条件
从前面已知,政府预算为等式(3),并且Nt+1=(1+n)Nt,那么在均衡条件下就有(1+n)Kt+1=St,将St代入等式(4)中,结合等式(5)和(6)并且假设个人是有前瞻性的,那么资本的动态平衡结果可以用以下等式表示:
Kt+1=kt(7)
稳态意味着Kt+1=Kt=K*。所以就有:
K*()=(8)
从等式(8)可以看出,增加缴费率会减少长期人均资本份额,所以就有:
=<0(9)
三、长期现收现付制下养老金给付与缴费率
从长期来看,年轻一代所缴工资税的减少将影响现收现付制下的养老金的给付。在这儿,尤其要注意的是通过减少年轻一代的缴费率的同时,增加老年人退休后所得养老金给付的可能性有多大。虽然有一种观点认为,如果政府想要保证当前退休者能够有足够的养老金就必须要增加当前工作的年轻人所缴的工资税。但是笔者认为政策制定者仍然可以在减少年轻人缴费率的同时增加现收现付制下的养老金的给付。
已知等式(3),长期来看,现收现付制度下,养老金公式可以用关于的类属函数表示:
p*=p*{,w*[k*()]｝(10)
考虑到,对等式(10)求导可以得出{4}:
=+(11)
等式(11)的结果显示,缴费率的边际效应递减对稳态下养老金给付的最终影响取决于以下两个相抗衡的力量:第一,直接的影响就是,在现收现付制度下,由于每个当前工作的年轻人的缴费减少,养老金的给付也会减少;第二,由于人均资本存量增加,税基就会增加,这样养老金的给付就会增加,这是从一般均衡中得到的间接影响。
从以上分析中得知,在现收现付制度下养老金和工资有正相关的关系,那么当前缴费者的工资越高(缴费越少),当前养老金领取者的受益就越高。
为了分析这两种影响究竟哪一个占据主导作用,我们选取等式(3)、(6)和(8),可以得出以下等式:
P*()=(1+n)(1-)A•
(12)
通过等式(12),可以得到以下命题:在现收现付制度下,当且仅当<时,缴费率的增加将会增加养老金的数量。
对等式(12)进行求导,可得到:
=,
其中H1=(1-)2>0,H2=22-(4+)+1,H3= (1-),(1+)>0
因此就有,sgn{｝=sgn(-H12+H2+H3)。
因为=H22+4H1H3>0,运用笛卡尔的符号规则我们可以发现,独立于符号H2,总是存在两个实根=<0和=>0,这样就有=0{5}。在这儿自动排除<0,所以,=是最大值。
上述命题论述了当且仅当年轻人的缴费率不是在一个很高的水平上时,也就是当<,当前老年人的养老金给付随着年轻人的缴费率的变化而增加。事实上,超过这个水平时,现收现付养老金体制和工资税之间就存在着负相关的关系。所以该命题建议,减少税收负担,养老金水平在未来仍然有增长的空间。这意味着增加税基(值足够高)所引起的一般间接效应超过了它所产生的直接影响。这样的话,减少缴费率的最终影响是提高了养老金的给付。这个结果推翻了工资税越高(政府财政预算越多),当前退休者的养老金就会越高的观点。此外,关于养老金的最大值独立于这个模型的基本参数的相对大小而存在,即技术水平和偏好以及人口增长率。
四、实证研究
表1中概括的例子是用来说明上述命题所描述的结果。当可分配资本份额以及在整个生命周期中个人主观贴现因子值发生变化时,养老金给付最大化时的缴费率和税率为90%时的养老金给付与养老金给付最大化时的收益比值会怎样随之变化。假设模型中的其他参数,如柯布—道格拉斯函数中的尺度参数(A=10)和人口增長率(n=0)不变。
表1表明:第一,对于任意给定的主观贴现因子值,相对来说,以资本导向的技术而不是以劳动力导向的技术在降低工资税时对现收现付养老金制度产生更为积极的影响。第二,对于任意给定的可分配资本份额的值,递减的主观贴现因子降低了养老金给付最大化时的税率值。因此,对于任何值,值越大(相反,对于任何,越低),标志着养老金递减区间起始值()的工资税值就越低。因此,可分配资本份额越多和在整个生命周期中个人非理性消费的程度越高,缴费率降低就越有可能增加现收现付养老金的给付。
表1还表明了由于可分配资本份额(主观贴现因子)的递增(递减)以及税率为90%时的养老金给付与养老金给付最大化时的收益比值的递减,工资税的减少会对现收现付养老金制度产生积极的影响。
表1显示了养老金给付最大化时,缴费率极大地受到可分配资本份额变化的影响,并且对主观贴现因子的变化相对不敏感。这意味着资本份额相对较高的国家可能会有过分征税的现象,固定缴费率超过时就会对人均收入和养老金给付不利。作为一个说明性的例子,通过琼斯(2003)在文章中所提供的资本份额估值,我们可以看到,美国,瑞典等国(这些国家的可分配资本份额在0.3~0.4,这取决于是如何衡量的)的固定缴费率高于英国(资本份额在两种测量方法下大约为0.5)、意大利、爱尔兰等国(最高估值都接近于0.6),并且不会给经济带来过重的负担。
五、结论
在解决人口老龄化的过程中,通常情况下,要不就是减少养老金的给付,要不就是增加现收现付养老金制度中当前年轻一代的缴费率,并且认为这是保证现收现付养老金体制可持续发展的必要政策措施。但是这在很多现实情况中却并不适用,往往造成不尽如人意的结果。
笔者利用新古典增长理论中标准的叠代模型来研究年轻人的缴费率如何影响平衡的现收现付制中的养老金预算。笔者发现通过降低当前年轻一代的缴费率是有可能提高现收现付制中的养老金给付预算的。这一结果在提高生产资本份额,降低个人主观贴现因子的时候越有可能发生,正如上述范例所示,而这在一些发达国家更有可能发生。
注释:
{1}例如,在1995年大多数国家的老年人口(65岁以上)占总人口的比例为20%,但是据联合国1998年统计,到2040年整个西欧的老年人口将占总人口49%左右,其中意大利67%左右,日本57%左右。
{2}Pecchenino R.A.Aging, myopia,and the pay-as-you-go public pension systems of the G7:a bright future? Journal of Public Economic Theory 7,2005,P450。
{3}其他的内生增长模型可能更多地倾向于解释外部因素的影响,而没有专门研究现收现付养老金制度和缴费率的关系。比如一些文章中曾指出人口寿命与经济增长之间存在正相关的关系,但是像本文中用叠代模型来证明老年人养老金给付可以通过降低当前年轻一代的缴费率来增加的观点目前为止还不多。
{4}长期现收现付养老金体制中缴费率边际递减的影响:
=(1+n)w*>0
=(1+n)>0
=(1-)A.(k*)-1>0
{5}这个地方<1总是成立。事实上,这个不等式意味着<2H1-2H2其中2H1>H2。
{6}Jones C.I. Growth, capital shares, and a new pwespective on production functions. U.C. Berkeley working paper, Department of Economics, 2003。
参考文献:
[1]Diamond P. National debt in a neoclassical growth model[J].American Economic Review,1965,55,(5),1126-1150.
[2]Jones C. I. Growth, capital shares, and a new perspective on production functions.U.C.[J]. Berkeley working paper, Department of Economics, 2003.
[3]Pecchenino R. A., Pollard P S. Dependent children and aged parents: funding education and social security in an aging economy[J]. Journal of Macroeconomics,2002, 24,(2),145-169.
[4]Pecchenino R. A., Pollard, P.S. Aging, myopia, and the pay-as-you-go public pension systems of the G7: a bright future?[J]. Journal of Public Economic Theory,2005,7,(3), 449-470.
[5]边恕.基于消费水平稳定的养老金适度缴费率研究[J].理论界,2007,(8).
[6]王桂清,葛开明.完善养老金个人缴费制度研究[J].劳动保障世界,2009,(4).
[7]韩伟.中国统筹养老金缴费率优化研究[J].经济问题,2010,(5).
责任编辑:武玲玲
责任校对:焦世玲
Study on the Effect of Reducing Contribution Rate to PAYG Pension Benefits
Yuan Fangjian, Ji Xuejuan
(School of International Business, Shaanxi Normal University, Xi'an 710062, China)
Abstract: There is a virtuous effect of the decrease of the pension payment of the pension benefits in the PAYG pension system. The PAYG pension benefits depend exclusively on the distributive capital share and inter-temporal subjective discount factor. By using Diamond Overlapping Generations Model, we find when the weight of capital in production is higher and the subjective discount factor is lower, the reduction in the contribution rate of the younger generation will more likely increase pension benefits.
Key words: PAYG pensions; pension benefits; Overlapping Generations model; contribution rate
关键词:现收现付制;养老金给付;叠代模型;缴费率
中图分类号:F241.34 文献标识码:A 文章编号:1003-3890(2010)11-0093-04
一、引言
近年来,发达国家的人口老龄化现象严重。人口预期寿命越来越长,出生率却急剧下降。并且这种下降现象在不久的将来有加速的趋势①。在发达国家,尤其是欧洲国家,公共养老金都是以现收现付制的形式筹集的,在人口老龄化现象越来越严重的情况下,现收现付制的可行性受到了极大的挑战。比如G7成员国的公共养老金制度刚刚建立时,缴费的人数远远超过了现收现付计划的受益人数。但是现在,缴费人数越来越少,受益人数越来越多,并且这种趋势不断加快。此外,经济学家和政策制定者们普遍认为,为了保持未来现收现付养老金预算的平衡(在生产力水平和退休期长短等其他条件不变的情况下),养老金缴费率应该不断增加②。在这种观点的影响下,各国政府都做出这样的权衡:要实行现收现付制,可以减少当前养老金领取者的收益,或者增加年轻一代的缴费,或者是两者兼而有之。
笔者通过简化戴蒙德的叠代模型③证明,无论年轻一代的规模有多大,老年一代养老金的给付和年轻一代的缴费率之间都可以存在一个良性的而不是恶性的关系。也就是说,减少年轻人的缴费率的同时也可以增加老年人的养老金给付。原因很简单,养老金给付水平取决于所缴纳的工资税的多少,而工资税又取决于当前的工资水平(税基),工资水平取决于人均资本存量。缴费率的减少增加了人们的储蓄,这就意味着较高的资本积累速度同时会提高税基。因此,长期来看,高税基产生的一般均衡更多地抵消了它所产生的直接影响,这会增加现收现付制中老年人养老金的受益。这样,在现收现付制度中,缴费率减少同样可以提高养老金水平。
此外,缴费率的减少是否会绝对降低养老金给付水平,完全取决于养老金和当前缴费率的相对规模以及人们的偏好参数,即资本份额的分配和跨主观贴现因子。通过数值模拟结果显示尤其可以看出,在生产资本(即以技术为资本导向而不是劳动力为导向)的权重越高和主观贴现因素(家庭在不同时期的消费能力,个人更希望工作和退休后的两个时期消费水平能够平缓的波动)越低的情况下,缴费率越低越有可能提高现收现付制中的养老金给付。
二、模型构建
(一)個人
假设在一个经济体中,每一个时期t都存在两代重叠:年轻人(工作时期)和老人(退休时期)。年轻一代的规模为Nt,人口增长率为n(n为常数)。t时期的个人都是无差异的,并且有效用函数(Ut),工作时期和退休时期的消费水平分别为C1,t和C2,t+1。工资水平为Wt,工资用来支付当期消费和储蓄,当期储蓄用来支付老年时期的物质消费。老年人退休后的收入为储蓄St,和储蓄所得利息(利率为rt+1)以及公共养老金收益Pt+1三者之和。t时期出生的个人解决了以下问题:
max•Ut=In(C1,t)+In(C2,t+1)(1)
满足C1,t+St=Wt(1-),C2,t+1=(1+rt+1)St+Pt+1。这里0<<1是现收现付计划中当前工作一代的缴费率,0<<1是主观贴现因素,即表示平衡家庭在不同时期的消费能力。因此最大化等式(1)可以得到以下储蓄函数:
St=-(2)
(二)政府
在现收现付制度下,每个时期政府社会保障预算可以用以下公式表示:
pt=wt(1+n)(3)
等式左边表示社会保障支出,等式右边表示税收收入。结合等式(2)和等式(3),消去p,储蓄函数可以用以下形式表示:
St=-(4)
(三)公司
我们假设在一个完全竞争的市场每个公司是无差异的。柯布—道格拉斯技术的恒定回报为Y=AKtLt1-(Yt、Kt和Lt=Nt分别表示产出、资本和劳动力输出)。A>0表示尺度参数,0<<1表示分配资本份额。设kt=Kt/Nt和yt=Yt/Nt分别表示人均资本和人均产出,这个密集型函数可以写成yt=Akt。假设资本存量在某一代会完全贬值并且最终产出的价格是统一标准化。所以,在利润最大化的条件下,资本和劳动力的边际条件分别为:
rt=Akt-1-1(5)
wt=(1-)Akt(6)
(四)均衡条件
从前面已知,政府预算为等式(3),并且Nt+1=(1+n)Nt,那么在均衡条件下就有(1+n)Kt+1=St,将St代入等式(4)中,结合等式(5)和(6)并且假设个人是有前瞻性的,那么资本的动态平衡结果可以用以下等式表示:
Kt+1=kt(7)
稳态意味着Kt+1=Kt=K*。所以就有:
K*()=(8)
从等式(8)可以看出,增加缴费率会减少长期人均资本份额,所以就有:
=<0(9)
三、长期现收现付制下养老金给付与缴费率
从长期来看,年轻一代所缴工资税的减少将影响现收现付制下的养老金的给付。在这儿,尤其要注意的是通过减少年轻一代的缴费率的同时,增加老年人退休后所得养老金给付的可能性有多大。虽然有一种观点认为,如果政府想要保证当前退休者能够有足够的养老金就必须要增加当前工作的年轻人所缴的工资税。但是笔者认为政策制定者仍然可以在减少年轻人缴费率的同时增加现收现付制下的养老金的给付。
已知等式(3),长期来看,现收现付制度下,养老金公式可以用关于的类属函数表示:
p*=p*{,w*[k*()]｝(10)
考虑到,对等式(10)求导可以得出{4}:
=+(11)
等式(11)的结果显示,缴费率的边际效应递减对稳态下养老金给付的最终影响取决于以下两个相抗衡的力量:第一,直接的影响就是,在现收现付制度下,由于每个当前工作的年轻人的缴费减少,养老金的给付也会减少;第二,由于人均资本存量增加,税基就会增加,这样养老金的给付就会增加,这是从一般均衡中得到的间接影响。
从以上分析中得知,在现收现付制度下养老金和工资有正相关的关系,那么当前缴费者的工资越高(缴费越少),当前养老金领取者的受益就越高。
为了分析这两种影响究竟哪一个占据主导作用,我们选取等式(3)、(6)和(8),可以得出以下等式:
P*()=(1+n)(1-)A•
(12)
通过等式(12),可以得到以下命题:在现收现付制度下,当且仅当<时,缴费率的增加将会增加养老金的数量。
对等式(12)进行求导,可得到:
=,
其中H1=(1-)2>0,H2=22-(4+)+1,H3= (1-),(1+)>0
因此就有,sgn{｝=sgn(-H12+H2+H3)。
因为=H22+4H1H3>0,运用笛卡尔的符号规则我们可以发现,独立于符号H2,总是存在两个实根=<0和=>0,这样就有=0{5}。在这儿自动排除<0,所以,=是最大值。
上述命题论述了当且仅当年轻人的缴费率不是在一个很高的水平上时,也就是当<,当前老年人的养老金给付随着年轻人的缴费率的变化而增加。事实上,超过这个水平时,现收现付养老金体制和工资税之间就存在着负相关的关系。所以该命题建议,减少税收负担,养老金水平在未来仍然有增长的空间。这意味着增加税基(值足够高)所引起的一般间接效应超过了它所产生的直接影响。这样的话,减少缴费率的最终影响是提高了养老金的给付。这个结果推翻了工资税越高(政府财政预算越多),当前退休者的养老金就会越高的观点。此外,关于养老金的最大值独立于这个模型的基本参数的相对大小而存在,即技术水平和偏好以及人口增长率。
四、实证研究
表1中概括的例子是用来说明上述命题所描述的结果。当可分配资本份额以及在整个生命周期中个人主观贴现因子值发生变化时,养老金给付最大化时的缴费率和税率为90%时的养老金给付与养老金给付最大化时的收益比值会怎样随之变化。假设模型中的其他参数,如柯布—道格拉斯函数中的尺度参数(A=10)和人口增長率(n=0)不变。
表1表明:第一,对于任意给定的主观贴现因子值,相对来说,以资本导向的技术而不是以劳动力导向的技术在降低工资税时对现收现付养老金制度产生更为积极的影响。第二,对于任意给定的可分配资本份额的值,递减的主观贴现因子降低了养老金给付最大化时的税率值。因此,对于任何值,值越大(相反,对于任何,越低),标志着养老金递减区间起始值()的工资税值就越低。因此,可分配资本份额越多和在整个生命周期中个人非理性消费的程度越高,缴费率降低就越有可能增加现收现付养老金的给付。
表1还表明了由于可分配资本份额(主观贴现因子)的递增(递减)以及税率为90%时的养老金给付与养老金给付最大化时的收益比值的递减,工资税的减少会对现收现付养老金制度产生积极的影响。
表1显示了养老金给付最大化时,缴费率极大地受到可分配资本份额变化的影响,并且对主观贴现因子的变化相对不敏感。这意味着资本份额相对较高的国家可能会有过分征税的现象,固定缴费率超过时就会对人均收入和养老金给付不利。作为一个说明性的例子,通过琼斯(2003)在文章中所提供的资本份额估值,我们可以看到,美国,瑞典等国(这些国家的可分配资本份额在0.3~0.4,这取决于是如何衡量的)的固定缴费率高于英国(资本份额在两种测量方法下大约为0.5)、意大利、爱尔兰等国(最高估值都接近于0.6),并且不会给经济带来过重的负担。
五、结论
在解决人口老龄化的过程中,通常情况下,要不就是减少养老金的给付,要不就是增加现收现付养老金制度中当前年轻一代的缴费率,并且认为这是保证现收现付养老金体制可持续发展的必要政策措施。但是这在很多现实情况中却并不适用,往往造成不尽如人意的结果。
笔者利用新古典增长理论中标准的叠代模型来研究年轻人的缴费率如何影响平衡的现收现付制中的养老金预算。笔者发现通过降低当前年轻一代的缴费率是有可能提高现收现付制中的养老金给付预算的。这一结果在提高生产资本份额,降低个人主观贴现因子的时候越有可能发生,正如上述范例所示,而这在一些发达国家更有可能发生。
注释:
{1}例如,在1995年大多数国家的老年人口(65岁以上)占总人口的比例为20%,但是据联合国1998年统计,到2040年整个西欧的老年人口将占总人口49%左右,其中意大利67%左右,日本57%左右。
{2}Pecchenino R.A.Aging, myopia,and the pay-as-you-go public pension systems of the G7:a bright future? Journal of Public Economic Theory 7,2005,P450。
{3}其他的内生增长模型可能更多地倾向于解释外部因素的影响,而没有专门研究现收现付养老金制度和缴费率的关系。比如一些文章中曾指出人口寿命与经济增长之间存在正相关的关系,但是像本文中用叠代模型来证明老年人养老金给付可以通过降低当前年轻一代的缴费率来增加的观点目前为止还不多。
{4}长期现收现付养老金体制中缴费率边际递减的影响:
=(1+n)w*>0
=(1+n)>0
=(1-)A.(k*)-1>0
{5}这个地方<1总是成立。事实上,这个不等式意味着<2H1-2H2其中2H1>H2。
{6}Jones C.I. Growth, capital shares, and a new pwespective on production functions. U.C. Berkeley working paper, Department of Economics, 2003。
参考文献:
[1]Diamond P. National debt in a neoclassical growth model[J].American Economic Review,1965,55,(5),1126-1150.
[2]Jones C. I. Growth, capital shares, and a new perspective on production functions.U.C.[J]. Berkeley working paper, Department of Economics, 2003.
[3]Pecchenino R. A., Pollard P S. Dependent children and aged parents: funding education and social security in an aging economy[J]. Journal of Macroeconomics,2002, 24,(2),145-169.
[4]Pecchenino R. A., Pollard, P.S. Aging, myopia, and the pay-as-you-go public pension systems of the G7: a bright future?[J]. Journal of Public Economic Theory,2005,7,(3), 449-470.
[5]边恕.基于消费水平稳定的养老金适度缴费率研究[J].理论界,2007,(8).
[6]王桂清,葛开明.完善养老金个人缴费制度研究[J].劳动保障世界,2009,(4).
[7]韩伟.中国统筹养老金缴费率优化研究[J].经济问题,2010,(5).
责任编辑:武玲玲
责任校对:焦世玲
Study on the Effect of Reducing Contribution Rate to PAYG Pension Benefits
Yuan Fangjian, Ji Xuejuan
(School of International Business, Shaanxi Normal University, Xi'an 710062, China)
Abstract: There is a virtuous effect of the decrease of the pension payment of the pension benefits in the PAYG pension system. The PAYG pension benefits depend exclusively on the distributive capital share and inter-temporal subjective discount factor. By using Diamond Overlapping Generations Model, we find when the weight of capital in production is higher and the subjective discount factor is lower, the reduction in the contribution rate of the younger generation will more likely increase pension benefits.
Key words: PAYG pensions; pension benefits; Overlapping Generations model; contribution rate