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【摘 要】 房地产业是中国经济发展的最大贡献者之一。近些年由于国家的管控，房地产行业的销售和利润下降，以及内部财务管理问题，导致企业财务风险增加。本文选择绿地集团为研究对象，通过对绿地集团近三年财务状况进行分析，计算影响偿付能力，盈利能力和运营能力的相关财务指标，发现绿地集团在筹融资活动、投资活动、资金管理活动及收益分配活动中存在较大的财务风险，并从内外部环境分析了风险的成因，进而针对性地提出了应对措施。
【关键词】 房地产行业 绿地集团 财务风险 应对措施
1 绿地集团概况
1.1 绿地集团简介
绿地集团，成立于1992年7月18日，一直在我国房地产业中处于领先地位，在2018年《财富》世界500强排行榜中排名第252名，以房地产开发经营为主，2014年，绿地集团通过资产置换和发行股份购买资产方式进行企业重组，一跃成为综合性企业，发展了能源、金融等次支柱产业。
1.2 绿地集团财务状况
下面对绿地集团的基本财务状况进行简单介绍，本文选取了绿地集团2016年、2017年、2018年三个年度的财务报表数据，对数据及相关财务指标进行分析。绿地集团三年部分财务报表数据如下图所示：
由上表可以得知，绿地控股集团三年资产总额逐年升高，同时，流动资产占总资产的比重基本不变，流动负债占负债的比重逐年增加，流动负债的增加说明绿地集团有一定的短期偿债压力，应该注意债务资本结构的合理性。2016-2018年的资产负债率分别为：89.43%、88.99%、89.31%，三年的平均资产负债率为89.24%，而行业同期平均資产负债率约为75%，远高于同期房地产行业资产负债率的平均值，由此可见绿地集团的整体财务状况不容乐观。
总体上来看，在国家加大力度控制房价的情况下，绿地集团收入能够保持增长，利润总额和净利润上升，可以说在同行业中其整体的财务状况是表现非常好的，整体上看盈利状况良好，但是仍然存在着不能忽视的问题，如支出增速快，这一问题会导致绿地集团在以后面临着一定的财务风险，因此在整体形势良好的情况下，不能忽视这些隐患。
2 绿地集团财务风险概述
2.1 房地产财务风险的类型及内容
房地产财务风险主要有以下三种类型：
（1）筹融资风险。融资风险分筹融资难度大带来的风险和偿债风险。
（2）投资及收益分配风险。投资风险就是投资的预期收益具有不确定性或者投资失误所带来的风险，成本与收益是影响投资最重要的两个因素，由于房地产业具有投资大，成本回收过程较长，但是收益高的特点，因此当房地产企业有了收益以后，收益是用来分配还是再投资。
（3）资金管理风险。房地产项目在整个开发及销售过程中都涉及到资金的管理，房地产资金管理具有较强的外部性。
2.2 绿地集团财务风险概况
2.2.1 筹融资风险概况
筹融资活动是企业开展各项活动的基础，据调查绿地集团三年来的的流动比率、速动比率和现金比率三个财务指标。主要分析如下：
（1）流动比率是流动资产与流动负债的比率。一般认为将此比率保持在2是比较适宜的。通过计算可以得出三年流动比率均低于2，流动比率逐年下降，实际上，绿地集团2015年因为借壳上市使得流动比率大幅度增长，但是2016年因为流动负债的增加又使得流动比率下降，存在较大偿债风险。
（2）速动比率是速动资产与流动负债的比率。现实中，为了更精确地评价企业短期偿债能力，需要剔除流动资产中可用性差的项目，一般认为是存货，速动比率为1左右是恰当的。通过计算可以得出三年的速动比率分别为：0.4、0.43、0.46，虽然逐年增加，但是相对于合理数值1还是过低的。
（3）现金比率（也称为变现比率）是货币资金加上有价证券之和与流动负债的比率。一般认为此比率在20%以上比较合适，通过计算可以得出三年的现金比率分别为：13.56%、13.08%、10.92%，不仅低于20%，而且逐年下降，表明绿地集团获利能力逐渐减弱，增加了财务风险。
2.2.2 投资风险概况
房地产企业前期需要投入大量资本，这就涉及到投资，周期一般至少需要三年，这无疑增加了企业的投资风险。影响投资最重要的因素就是收益，本文利用销售净利率、股东权益报酬率、总资产报酬率和息税前利润率四项指标来衡量企业的盈利能力，盈利能力越强，企业的财务风险就越小，主要分析如下：
（1）销售净利率是净利润与营业收入之比。用来衡量企业营业收入最终给企业带来盈利的能力，一般来说越高越好，如果这个比率比较低，说明经营者未能创造出足够多的营业收入或者没有成功地控制成本。
经过计算得出三年的销售净利率分别为：2.92%、3.11%、3.82%，虽然销售净利率虽然逐年升高，但是还是保持在较低水平，可见绿地集团盈利能力较弱。
（2）股东权益报酬率也称为净资产收益率，是净利润与所有者权益的比率，指普通股投资者获得的投资报酬率，所以数值越大越好。经过计算得出三年的股东权益报酬率分别为：9.30%、9.67%、8.74%，可以看出是呈下降趋势的，而且数值也较低，可能会影响股东的投资选择，增加了财务风险。
（3）总资产报酬率是以投资报酬为基础来判断企业获利能力，是企业投资报酬与投资总额的比率。用来表示企业全部资产获取收益的水平，较全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。该指标越高，企业的资产运营越好。
经过计算得出三年总资产报酬率分别为：2.05%、1.92%、1.70%，总资产报酬率逐年下降，说明投资并未获得可观的报酬。
（4）息税前利润率是息税前利润与总资产平均余额的比率。该指标反映企业总体的获利能力。该指标是将公司占用的全部资产作为一种投入，对应的是息税前总利润，一般来说也是越高越好。 经过计算得出三年的息税前利润分别为：1.67%、1.74%、1.44%，可以看出息税前利润率偏低而且有下降趋势，说明投资结构要进一步的优化以提高利润率。
2.2.3 资金管理风险概况
判断财务风险还需要考察企业的营运能力，一般用存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率三个财务指标来衡量，这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。周转率越高，企业资产流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。
（1）存货周转率为营业成本或者营业收入与平均存货的比率。也叫存货周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。本文运用的是营业收入与存货的比率，主要用于获利能力分析，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。
经过计算得出三年的存货周转率分别为：0.51、0.56、0.42，作为房地产行业，存货周转率降低说明存货占用多，资金的流动性不强，获利能力就相对较弱。
（2）应收账款周转率为销售净收入与平均应收账款之比，一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明可较快收回资金进行其他企业活动，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少坏账损失，若周转率低说明资金收回难度大，资金管理出现了风险问题。
经过计算得出三年的应收账款周转率分别为：9.67、7.39、4.44，可以看出应收账款周转率逐年下降，资金收回难度加大，可能会扰乱企业资金管理计划，导致营运能力下降，从而加大了企业的财务风险。
（3）总资产周转率是营业收入与平均总资产的比率，这个指标可以粗略地计量企业资产创造收入的能力。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。资产利用效率越高。
经过计算可以得出三年的总资产周转率分别为：0.34、0.34、0.23，可以看出有下降的趋势，而且数值较低，说明企业的运营能力较差。
2.2.4 收益分配风险概况
收益分配活动往往在企业经营后期，收益分配主要是包括留存收益和股息分配，此时主要是看企业的发展前景，若发展前景好，那么未来的筹资活动和投资活动都会较为顺利，而分析企业发展能力的指标主要有营业收入增长率、营业利润增长率和总资产增长率。主要分析如下：
（1）营业收入增长率是指企业本年营业收入增加额对上年营业收入总额的比率。是评价企业成长状况和发展能力的重要指标，该指标若大于0，表示企业的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好;若该指标小于0，则说明存在市场份额萎缩现象。
经过计算得出三年的营业收入增长率分别为：19.25%、17.40%、-19.69%，可见营业收入增长率逐年下降，甚至在2018年出现了负值，说明企业发展存在问题，收益分配风险较大。
（2）营业利润增长率是指企业本年营业利润增加额对上年营业利润总额的比率。营业利润率越高，企业的盈利能力越强。
经计算得出三年的营业利润增长率分别为：50.51%、28.92%、-17.05%，发现营业利润增长率也在下降并出现了负值，说明近三年企业收益分配风险加大，财务风险增加，企业发展不容乐观。
（3）总资产增长率是企业年末总资产的增长额同年初资产总额之比。资产增长是企业发展的一个重要方面，发展较的企业一般能保持资产的稳定增长。总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。
经计算得出三年的总资产增长率分别为：22.10%、15.74%、12.13%，企业三年的总资产虽然在增加，但是总资产增长率却在下降。
3 财务风险的防范
3.1 绿地集团财务风险的成因
财务风险形成的原因主要有两个方面，一方面是外部原因，另一方面是企业内部财务管理原因。
3.1.1 外部因素
国家首先提出加大保障性住房的建设政策，给予优惠和保障。其次是采取措施抑制投机。国家马上要开始征收的房地产税将与房地产相关的所有税种综合在一起征收，并且注重财产保有环节的征收，这些政策可能导致消费者投资需求下降，减少房地产业的销售量，从而减少企业运转所需资金，增加财务风险。
3.1.2 内部因素
从第三章绿地集团财务报表数据的分析可以得出企业财务风险的增加主要是由于内部财务管理的不到位，主要是以下三点原因：
（1）债务繁重且偿债能力较差。从上文数据分析可以看出，绿地集团近三年的资产负债率都高达89%左右，而行业同期平均资产负债率约为75%，企业偿债风险很大，同时流动比率、速动比率和现金比率也远低于合理数值，说明企业短期偿债能力弱。
（2）投資结构不够优化导致收益差。从近三年的总资产报酬率、息税前利润率还有总资产周转率可以看出，企业投入和占用的资产回报低，并未获得可观的收益，总资产周转率低，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率低下。
（3）风险防范意识差且并未建立防御机制。从上文计算得出的营业收入增长率、营业利润增长率和总资产增长率在逐年下降且出现了负值，说明管理人员并未及时找出原因并采取措施扭转这一局面，调查得知绿地集团近三年的现金流量净额也呈下降趋势，并且投资活动和筹资活动产生的现金流量净额连续两年都为负值，由此可见绿地集团运转能力欠佳，缺乏预警和防御机制，未能及时对出现的财务风险采取相应的措施。
3.2 财务风险应对措施
（1）合理控制债务规模，提高偿债能力。绿地集团债务过度且偿债困难，势必会影响企业的长期发展。因此，根据实际情况举债，合理控制流动资产与流动负债的比例，控制并适度增加流动资产数量，才能更好的发挥负债经营的杠杆作用以获得更大的效益。
（2）优化投资结构，增强盈利能力。房地产企业发展的第一步就是合理确定投资开发项目，房地产项目投资大，回报周期长的特点使得其投资风险加大，因此，应当合理确定投资结构，提高投资质量，以带来更多的盈利。积极拓展业务，确保资金来源和现金流，增强盈利水平。在企业运营过程中，也要控制好应收款项、赊销款项的金额，同时还要加强对应收款项的管理。加速资金周转，提高资产使用效率，降低投资回报风险，增强企业的盈利能力。以此降低财务风险，同时也能吸引更多股东投资该企业。
（3）提高风险防范意识和能力，保持企业良好运营状态。建构财务风险监管部门，来加强风险的预测。可以建立恰当的岗位管理制度，建立财务风险预警体制机制，通过建立一个完善的信息管理系统，尽早识别风险问题，管理层要及时做出决策应对风险，并对财务风险进行定义，可以通过对财务指标的分析，找出影响财务指标的变量进一步分析。在建立财务风险预警体系后，可定期的检查、更新完善，使得预警体系适应企业的不同时期和不同情况，避免和减少财务风险。
【参考文献】
[1] 武文昭.房地产财务风险管理问题研究[J].纳税，2019，13（02）：135+138.
[2] 王荣.房地产财务风险及防御研究[J].中国集体经济，2017（36）：108-109.
[3] 张睿芊，方颀卓.企业财务风险与经营风险探究[J].中国市场，2017（29）：219+233.
作者简介：齐明瑶（1998—），女，汉族，湖北襄阳人，在读硕士研究生，研究方向：税务。
【关键词】 房地产行业 绿地集团 财务风险 应对措施
1 绿地集团概况
1.1 绿地集团简介
绿地集团，成立于1992年7月18日，一直在我国房地产业中处于领先地位，在2018年《财富》世界500强排行榜中排名第252名，以房地产开发经营为主，2014年，绿地集团通过资产置换和发行股份购买资产方式进行企业重组，一跃成为综合性企业，发展了能源、金融等次支柱产业。
1.2 绿地集团财务状况
下面对绿地集团的基本财务状况进行简单介绍，本文选取了绿地集团2016年、2017年、2018年三个年度的财务报表数据，对数据及相关财务指标进行分析。绿地集团三年部分财务报表数据如下图所示：
由上表可以得知，绿地控股集团三年资产总额逐年升高，同时，流动资产占总资产的比重基本不变，流动负债占负债的比重逐年增加，流动负债的增加说明绿地集团有一定的短期偿债压力，应该注意债务资本结构的合理性。2016-2018年的资产负债率分别为：89.43%、88.99%、89.31%，三年的平均资产负债率为89.24%，而行业同期平均資产负债率约为75%，远高于同期房地产行业资产负债率的平均值，由此可见绿地集团的整体财务状况不容乐观。
总体上来看，在国家加大力度控制房价的情况下，绿地集团收入能够保持增长，利润总额和净利润上升，可以说在同行业中其整体的财务状况是表现非常好的，整体上看盈利状况良好，但是仍然存在着不能忽视的问题，如支出增速快，这一问题会导致绿地集团在以后面临着一定的财务风险，因此在整体形势良好的情况下，不能忽视这些隐患。
2 绿地集团财务风险概述
2.1 房地产财务风险的类型及内容
房地产财务风险主要有以下三种类型：
（1）筹融资风险。融资风险分筹融资难度大带来的风险和偿债风险。
（2）投资及收益分配风险。投资风险就是投资的预期收益具有不确定性或者投资失误所带来的风险，成本与收益是影响投资最重要的两个因素，由于房地产业具有投资大，成本回收过程较长，但是收益高的特点，因此当房地产企业有了收益以后，收益是用来分配还是再投资。
（3）资金管理风险。房地产项目在整个开发及销售过程中都涉及到资金的管理，房地产资金管理具有较强的外部性。
2.2 绿地集团财务风险概况
2.2.1 筹融资风险概况
筹融资活动是企业开展各项活动的基础，据调查绿地集团三年来的的流动比率、速动比率和现金比率三个财务指标。主要分析如下：
（1）流动比率是流动资产与流动负债的比率。一般认为将此比率保持在2是比较适宜的。通过计算可以得出三年流动比率均低于2，流动比率逐年下降，实际上，绿地集团2015年因为借壳上市使得流动比率大幅度增长，但是2016年因为流动负债的增加又使得流动比率下降，存在较大偿债风险。
（2）速动比率是速动资产与流动负债的比率。现实中，为了更精确地评价企业短期偿债能力，需要剔除流动资产中可用性差的项目，一般认为是存货，速动比率为1左右是恰当的。通过计算可以得出三年的速动比率分别为：0.4、0.43、0.46，虽然逐年增加，但是相对于合理数值1还是过低的。
（3）现金比率（也称为变现比率）是货币资金加上有价证券之和与流动负债的比率。一般认为此比率在20%以上比较合适，通过计算可以得出三年的现金比率分别为：13.56%、13.08%、10.92%，不仅低于20%，而且逐年下降，表明绿地集团获利能力逐渐减弱，增加了财务风险。
2.2.2 投资风险概况
房地产企业前期需要投入大量资本，这就涉及到投资，周期一般至少需要三年，这无疑增加了企业的投资风险。影响投资最重要的因素就是收益，本文利用销售净利率、股东权益报酬率、总资产报酬率和息税前利润率四项指标来衡量企业的盈利能力，盈利能力越强，企业的财务风险就越小，主要分析如下：
（1）销售净利率是净利润与营业收入之比。用来衡量企业营业收入最终给企业带来盈利的能力，一般来说越高越好，如果这个比率比较低，说明经营者未能创造出足够多的营业收入或者没有成功地控制成本。
经过计算得出三年的销售净利率分别为：2.92%、3.11%、3.82%，虽然销售净利率虽然逐年升高，但是还是保持在较低水平，可见绿地集团盈利能力较弱。
（2）股东权益报酬率也称为净资产收益率，是净利润与所有者权益的比率，指普通股投资者获得的投资报酬率，所以数值越大越好。经过计算得出三年的股东权益报酬率分别为：9.30%、9.67%、8.74%，可以看出是呈下降趋势的，而且数值也较低，可能会影响股东的投资选择，增加了财务风险。
（3）总资产报酬率是以投资报酬为基础来判断企业获利能力，是企业投资报酬与投资总额的比率。用来表示企业全部资产获取收益的水平，较全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。该指标越高，企业的资产运营越好。
经过计算得出三年总资产报酬率分别为：2.05%、1.92%、1.70%，总资产报酬率逐年下降，说明投资并未获得可观的报酬。
（4）息税前利润率是息税前利润与总资产平均余额的比率。该指标反映企业总体的获利能力。该指标是将公司占用的全部资产作为一种投入，对应的是息税前总利润，一般来说也是越高越好。 经过计算得出三年的息税前利润分别为：1.67%、1.74%、1.44%，可以看出息税前利润率偏低而且有下降趋势，说明投资结构要进一步的优化以提高利润率。
2.2.3 资金管理风险概况
判断财务风险还需要考察企业的营运能力，一般用存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率三个财务指标来衡量，这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。周转率越高，企业资产流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。
（1）存货周转率为营业成本或者营业收入与平均存货的比率。也叫存货周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。本文运用的是营业收入与存货的比率，主要用于获利能力分析，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。
经过计算得出三年的存货周转率分别为：0.51、0.56、0.42，作为房地产行业，存货周转率降低说明存货占用多，资金的流动性不强，获利能力就相对较弱。
（2）应收账款周转率为销售净收入与平均应收账款之比，一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明可较快收回资金进行其他企业活动，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少坏账损失，若周转率低说明资金收回难度大，资金管理出现了风险问题。
经过计算得出三年的应收账款周转率分别为：9.67、7.39、4.44，可以看出应收账款周转率逐年下降，资金收回难度加大，可能会扰乱企业资金管理计划，导致营运能力下降，从而加大了企业的财务风险。
（3）总资产周转率是营业收入与平均总资产的比率，这个指标可以粗略地计量企业资产创造收入的能力。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。资产利用效率越高。
经过计算可以得出三年的总资产周转率分别为：0.34、0.34、0.23，可以看出有下降的趋势，而且数值较低，说明企业的运营能力较差。
2.2.4 收益分配风险概况
收益分配活动往往在企业经营后期，收益分配主要是包括留存收益和股息分配，此时主要是看企业的发展前景，若发展前景好，那么未来的筹资活动和投资活动都会较为顺利，而分析企业发展能力的指标主要有营业收入增长率、营业利润增长率和总资产增长率。主要分析如下：
（1）营业收入增长率是指企业本年营业收入增加额对上年营业收入总额的比率。是评价企业成长状况和发展能力的重要指标，该指标若大于0，表示企业的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好;若该指标小于0，则说明存在市场份额萎缩现象。
经过计算得出三年的营业收入增长率分别为：19.25%、17.40%、-19.69%，可见营业收入增长率逐年下降，甚至在2018年出现了负值，说明企业发展存在问题，收益分配风险较大。
（2）营业利润增长率是指企业本年营业利润增加额对上年营业利润总额的比率。营业利润率越高，企业的盈利能力越强。
经计算得出三年的营业利润增长率分别为：50.51%、28.92%、-17.05%，发现营业利润增长率也在下降并出现了负值，说明近三年企业收益分配风险加大，财务风险增加，企业发展不容乐观。
（3）总资产增长率是企业年末总资产的增长额同年初资产总额之比。资产增长是企业发展的一个重要方面，发展较的企业一般能保持资产的稳定增长。总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。
经计算得出三年的总资产增长率分别为：22.10%、15.74%、12.13%，企业三年的总资产虽然在增加，但是总资产增长率却在下降。
3 财务风险的防范
3.1 绿地集团财务风险的成因
财务风险形成的原因主要有两个方面，一方面是外部原因，另一方面是企业内部财务管理原因。
3.1.1 外部因素
国家首先提出加大保障性住房的建设政策，给予优惠和保障。其次是采取措施抑制投机。国家马上要开始征收的房地产税将与房地产相关的所有税种综合在一起征收，并且注重财产保有环节的征收，这些政策可能导致消费者投资需求下降，减少房地产业的销售量，从而减少企业运转所需资金，增加财务风险。
3.1.2 内部因素
从第三章绿地集团财务报表数据的分析可以得出企业财务风险的增加主要是由于内部财务管理的不到位，主要是以下三点原因：
（1）债务繁重且偿债能力较差。从上文数据分析可以看出，绿地集团近三年的资产负债率都高达89%左右，而行业同期平均资产负债率约为75%，企业偿债风险很大，同时流动比率、速动比率和现金比率也远低于合理数值，说明企业短期偿债能力弱。
（2）投資结构不够优化导致收益差。从近三年的总资产报酬率、息税前利润率还有总资产周转率可以看出，企业投入和占用的资产回报低，并未获得可观的收益，总资产周转率低，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率低下。
（3）风险防范意识差且并未建立防御机制。从上文计算得出的营业收入增长率、营业利润增长率和总资产增长率在逐年下降且出现了负值，说明管理人员并未及时找出原因并采取措施扭转这一局面，调查得知绿地集团近三年的现金流量净额也呈下降趋势，并且投资活动和筹资活动产生的现金流量净额连续两年都为负值，由此可见绿地集团运转能力欠佳，缺乏预警和防御机制，未能及时对出现的财务风险采取相应的措施。
3.2 财务风险应对措施
（1）合理控制债务规模，提高偿债能力。绿地集团债务过度且偿债困难，势必会影响企业的长期发展。因此，根据实际情况举债，合理控制流动资产与流动负债的比例，控制并适度增加流动资产数量，才能更好的发挥负债经营的杠杆作用以获得更大的效益。
（2）优化投资结构，增强盈利能力。房地产企业发展的第一步就是合理确定投资开发项目，房地产项目投资大，回报周期长的特点使得其投资风险加大，因此，应当合理确定投资结构，提高投资质量，以带来更多的盈利。积极拓展业务，确保资金来源和现金流，增强盈利水平。在企业运营过程中，也要控制好应收款项、赊销款项的金额，同时还要加强对应收款项的管理。加速资金周转，提高资产使用效率，降低投资回报风险，增强企业的盈利能力。以此降低财务风险，同时也能吸引更多股东投资该企业。
（3）提高风险防范意识和能力，保持企业良好运营状态。建构财务风险监管部门，来加强风险的预测。可以建立恰当的岗位管理制度，建立财务风险预警体制机制，通过建立一个完善的信息管理系统，尽早识别风险问题，管理层要及时做出决策应对风险，并对财务风险进行定义，可以通过对财务指标的分析，找出影响财务指标的变量进一步分析。在建立财务风险预警体系后，可定期的检查、更新完善，使得预警体系适应企业的不同时期和不同情况，避免和减少财务风险。
【参考文献】
[1] 武文昭.房地产财务风险管理问题研究[J].纳税，2019，13（02）：135+138.
[2] 王荣.房地产财务风险及防御研究[J].中国集体经济，2017（36）：108-109.
[3] 张睿芊，方颀卓.企业财务风险与经营风险探究[J].中国市场，2017（29）：219+233.
作者简介：齐明瑶（1998—），女，汉族，湖北襄阳人，在读硕士研究生，研究方向：税务。